Финансовые коэффициенты

В стране с развитой рыночной инфраструктурой публикация финансовых отчетов предприятий является общепринятым условием нормальных деловых связей, а также существуют различные регулярные справочники, по которым можно получить представление о финансовом положении предприятия.

Методы диагностики финансового состояния могут рассматриваться в двух аспектах:

1. методы, связанные с определением обобщающих показателей, относящихся к обследуемым предприятиям;

2. методы, позволяющие на основании вычисления интегральных критериев определить место, которое занимает данное предприятие в ряду других.

При проведении анализа финансового состояния устанавливается следующее:

û дееспособность предприятия в отношении денежных ссуд (по прошлому опыту, по вероятности возврата кредита)

û способность получить доход;

û формы и размеры активов, а также отношение к ним.

Одним из наиболее распространенных приемов финансового анализа является расчет финансовых коэффициентов. Данный прием может применяться как к действующим предприятиям, так и к вновь вводимым. Твердых значений допустимых уровней значения определенных коэффициентов при современном состоянии уровня экономики РФ не может быть установлено. Рекомендуется в качестве сравнительного эталона пользоваться системой показателей предприятия, близкого по профилю выпускаемой продукции и оказываемых услуг, с устойчивым финансовым положением.

Расчет финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Суть метода заключается в сопоставлении рассчитанных коэффициентов с каким-либо базовым значением:

û общепринятые стандартные параметры;

û среднеотраслевые показатели;

û аналогичные показатели прошлых лет;

û показатели конкурирующих предприятий.

Недостатки метода финансовых коэффициентов:

û коэффициенты не имеют универсального значения и могут рассматриваться лишь как ориентировочные индикаторы;

û коэффициенты «не улавливают» различия в методах бухгалтерского учета;

û имеют статичный характер.

Финансовые коэффициенты следует рассматривать как инструменты анализа, а не как объяснение изучаемых проблем.

Обычно финансовые коэффициенты делят на четыре (смысловые) группы:

1. Коэффициенты ликвидности оборотных активов:

¤ К₁ – коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент платежеспособности), рекомендуется К₁ больше или равен 0, 2.

К₁ = (наличность + эквиваленты наличности)/краткосрочные обязательства

¤ К₂ – промежуточный коэффициент ликвидности (коэффициент «лакмусовой бумажки» или коэффициент критической оценки), рекомендуется К₂ больше или равен 1, строго контролируется банками при выдаче кредита.

К₂ = (оборотные активы – запасы)/ краткосрочные обязательства

¤ К₃ – коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности), рекомендуется К₃ больше или равен 2.

К₃ = все оборотные активы/ краткосрочные обязательства

2. Коэффициенты привлечения заемных средств:

¤ К₄ – коэффициент соотношения собственных и заемных средств, характеризует финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе, а также степень зависимости от кредиторов и инвесторов; для владельца предпочтительно К₄> 1, для кредитора K₄< 1.

К₄ = сумма кратко- и долгосрочных заемных средств/собственные средства

¤ К₅ – коэффициент долгосрочного привлечения средств; показывает, какая сумма долгосрочных займов приходится на 1 рубль авансированного капитала.

К₅ = долгосрочные займы/сумма собственных средств и долгосрочных займов

3. Коэффициенты оборачиваемости (коэффициенты деловой активности) характеризуют эффективность использования ресурсов, а также в целом результаты и эффективность текущей основной производственно-хозяйственной деятельности.

¤ К₆ – коэффициент общей оборачиваемости капитала (активов), показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли).

К₆ = объем реализованной продукции (продаж)/среднегодовая стоимость активов

¤ К₇ - коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов; чем выше К₇, тем меньше неликвидных средств у предприятия.

К₇ = себестоимость реализованной продукции/среднегодовая стоимость товарно-материальных запасов

¤ К₈ - коэффициент оборачиваемости счетов к получению (дебиторская задолженность).

К₈ = объем реализованной продукции в кредит (продаж)/среднегодовая стоимость дебиторской задолженности (без сомнительных долгов)

¤ К₉ – коэффициент длительности одного оборота

К₉ = 365/К₈

¤ К₁₀ - коэффициент оборачиваемости счетов к платежу (кредиторская задолженность)

К₁₀ = себестоимость продаж/среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

¤ К₁₁ – коэффициент длительности одного оборота кредиторской задолженности

К₁₁ = 365/К₁₀

Сравнивая К_8-11 можно сопоставить условия коммерческого кредитования.

¤ К₁₂ - коэффициент оборачиваемости собственного капитала

К₁₂ = объем реализации (продаж)/среднегодовая стоимость собственного капитала