Виды срочных валютных сделок.

Forward, Futurеs, Option, Swap – срочные конверсионные сделки.

Деление срочных валютных сделок на страховые (в целях хеджирования), спекулятивные и конверсионные весьма условно, т.к. все они носят спекулятивный характер (они обычно не связаны с торговлей и производством), так как проводятся с целью получения прибыли в виде курсовой разницы во времени: на день заключения и исполнения сделки.

Желание спекулянтов зарабатывать курсовую разницу стимулируется возможностями самого рынка срочных контрактов:

- игра на понижение или повышение курса;

- опережение или задержка («Лидс» & «Лэгс») по валютным расчетам и валютным сделкам.

Forward представляет срочную валютную сделку на срок (обычно от 1 недели до 6 месяцев) с фиксированием форвардного курса в момент ее заключения на определенную дату в будущем.

Форвардные сделки по покупке или продаже валюты имеют следующие условия:

- курс сделки фиксируется в момент ее заключения;

- перевод валюты (дата валютирования) осуществляется через определенный период времени: 1, 2, 3 месяца и т.п.)

- в момент заключения сделки обычно депозиты и задатки не переводятся.

Форвардная маржа выступает в виде выступает в форме премии (REPORT со знаком «+» или DEPORT со знаком «- «). Если форвардный курс выше курса спот, то это премия – REPORT, и, наоборот, если меньше, то это скидка или дисконд – DEPORT. Владелец сильной валюты, ставки % по которой ниже, получает премию REPORT, а если наоборот, валюта с более высокой % ставкой по депозитам, выплачивается премия – DEPORT.

Для расчета форвардного курса может использоваться международная формула:

Cs (1 + A)

Fc = ---------------, где

1 + L

Fc – форвардный курс

Cs – курс спот

А - % по депозитам или ставка % по депозитам внутри страны

L - LIBOR – Лондонская ставка предложения депозитов.

Futurеs Валютный фьючерс представляет соглашение (обязательство) на продажу или покупку стандартного количества определенной валюты по курсу, зафиксированному в контракте на определенную дату в будущем. Во фьючерсных стандартных контрактах регламентируются все условия: сумма, срок, размер гарантийного депозита, метод расчета. Выигрывает тот, кто правильно прогнозирует курс валюты. Гарантийные депозиты на случай невыполнения продавцом или покупателем своих обязательств открывают валютные позиции участников, а после выполнения ими сделок – позиции закрываются.

Эффективность фьючерсной сделки определяется маржой, уточняемой в после рабочего сеанса для каждой сделки:

М = рК(С – Сt),

где М – маржа (положительная или отрицательная)

р = 1 при продаже; р = - 1 при покупке валюты

К - количество контрактов

С - курс валюты на день заключения сделки

Сt – котировочный курс валюты текущего рабочего сеанса (на день исполнения сделки)

Продавец валютного фьючерса выигрывает, если при наступлении срока сделки продает дороже (С) котировочного курса (Сt) на день ее исполнения, и терпит убытки, если курс дня заключения сделки ниже курса ее исполнения.

По каждой открытой сделке, даже если ее участник не совершал операции на текущем рабочем сеансе, начисляется маржа

М = р(Сe – Сt), где Сe – котировочный курс предыдущего рабочего сеанса.

Валютные фьючерсы схожи с форвардными сделками на межбанковском рынке, но имеют свои специфические отличия.