Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Задание № 17
|
|
Для реализации инвестиционного проекта требуется 80 млн руб., из которых 20 млн руб. было профинансировано за счет собственных средств, 32 млн руб. - за счет получения долгосрочного кредита, остальная сумма (28 млн руб.) получена за счет дополнительной эмиссии акций. Цена привлекаемых индивидуальных источников финансирования инвестиций составляет: собственного капитала - 12%; долгосрочного кредита - 18%; дополнительной эмиссии акций - 15%.
Определить средневзвешенную цену капитала.
Таблица – Расчет средневзвешенной цены капитала инвестиционного проекта
| Источник средств | Учетная оценка, тыс. руб. | Доля, % | Цена, % |
| Долгосрочный кредит | 32 000 | 18.00 | |
| Дополнительная эмиссия акций | 28 000 | 15.00 | |
| Нераспределенная прибыль | 20 000 | 12.00 | |
| Совокупный капитал | 80 000 | 100.0 |
Задание №
Рассчитать средневзвешенную цену капитала предприятия по имеющимся данным.
Таблица – Расчет средневзвешенной цены капитала предприятия
| Источник средств | Учетная оценка, тыс. руб. | Доля, % | Цена, % |
| Заемные: краткосрочные долгосрочные | 6 000 2 000 | 8.5 | |
| Обыкновенные акции | 7 000 | 5.2 | |
| Привилегированные акции | 1 500 | 16.5 | |
| Нераспределенная прибыль | 15.2 | ||
| Совокупный капитал | 100.0 |
Для оценки воздействия структуры капитала на уровень эффективности конкретного варианта капиталовложений рассчитываются показатели:
1) рентабельность собственного капитала (Rск);
2) экономическая рентабельность (Rэ);
3) финансовый рычаг (коэффициент капитализации, Rф).
RСК = 
; RЭ = 
; RФ = 
.
где ЗК – заемный капитал (тыс. руб.);
СК – величина средств из внешних и внутренних источников собственного капитала организации (тыс. руб.);
П – величина прибыли, до уплаты процентов по заемным средствам и налога на прибыль;
ЧП – чистая прибыль (тыс. руб.)
СК + ЗК – объем финансирования (совокупный капитал) (тыс. руб.).
Показатели рентабельности собственного капитала (RСК) можно рассчитать с использованием чистой прибыли и после уплаты процентных платежей:
RСК = 
,
Н – ставка налога на прибыль предприятия (в долях единицы);
r – средневзвешенная ставка процента по заемным средствам финансирования (в долях единицы).
Данный показатель интересен владельцам организации как критерий оптимизации структуры капитала.
Обобщающим показателем оптимизации является соотношение рентабельности и финансового риска(RR):
RR= 
RR= 
,
rб – безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке, в долях единицы;
- уровень финансового риска.
Оптимальным считается тот вариант структуры капитала, в котором показатель RR будет иметь наибольшее значение (RR→ max).
Другой критерий оценки оптимизации структуры капитала – срок окупаемости (СО), т. е. скорость возврата вложенного капитала:
СО = 
Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значение коэффициентов поступления превышает значение коэффициентов выбытия значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.
1. Коэффициент поступления:
Кп= 
2. Коэффициент выбытия:
Кв= 
Для оценки степени ликвидности активов организации (кроме некоммерческой) в справке отчета отражается показатель «Чистые активы», который используют для анализа финансового положения организации.
Под чистыми активами понимается стоимость имущества организации, приобретенного за счет собственных (не заёмных) источников – уставного капитала и прибыли, оставшейся в распоряжении организации.
Величина чистых активов определяет реальный размер имущества, на которое могут рассчитывать кредиторы при возврате задолженности.