Интерпретация индекса RSI

Значения индекса RSI наносят в пределах вертикальных координат от 0 до 100. Когда показатель выше 70 или ниже 30, индекс регистрирует состояние перекупленности или пере­проданное™ соответственно. Поскольку при использовании девятидневного индекса размах колебаний увеличивается, " раздвигают" и предельные величины - до 80 и 20. Кроме того, ввиду определенного сдвига в динамике осциллятора, харак­терного для бычьего и медвежьего рынков, линия 80 стано­вится уровнем перекупленности для первого, а линия 20 -уровнем перепроданности для последнего.

Когда показатели индекса находятся выше 70 или ниже 30, на графике осциллятора может образоваться особая модель, которую Уайлдер называет " неудавшийся размах" (failure swing). " Неудавшийся размах" в положении вершины заключается в том, что при восходящей тенденции очередной пик кривой индекса (выше 70) так и не достигает уровня предыдущего пика, после чего происходит падение кривой ниже уровня предыдущего спада. " Неудавшийся размах" в положении ос­нования происходит, когда падающий индекс (ниже 30) все же не опускается ниже уровня предыдущего спада, а затем, поднимаясь, превосходит предыдущий пик. (См. рис. 10.12а и б.)

Расхождение между кривой индекса RSI и кривой движе­ния цен при значениях индекса выше 70 или ниже 30 -серьезный сигнал, пренебрегать которым опасно. Сам Уайл­дер называет расхождение " наиболее значимым показателем для индекса относительной силы".

Рис. 10. 12а Пример " неудавшегося размаха" в положении основания. Если при значении индекса RSI меньше 30 кривая не подтверждает дальнейшее падение цен (точка С), а затем перекрывает уровень предыдущего пика (точка В), то налицо " неудавшийся размах" в положении основания - краткосрочный сигнал к покупке. В подобном случае кривая индекса показывает или двойное основание, или два поднимающихся основания. В данном примере сигнал осциллятора очень точно указал на окончание трехмесячной промежуточной коррекции цен на бычьем рынке.

Рис. 10.12б Пример " неудавшегося размаха" в положении вершины, иллюстрирующий диамет­рально противоположную динамику. Краткосрочный сигнал осциллятора к продаже указывает на завершение промежуточного оживления цен. Данный сигнал распадается на три части: выход индекса за пределы верхней границы (70), более низкий пик (точка С) и, наконец, прорыв уровня предыдущего спада (точка В).

Кривая индекса RSI может принимать различные стан­дартные конфигурации. На графике индекса также хорошо видны уровни поддержки и сопротивления. Для того чтобы выявить изменения тенденции движения индекса, можно прибегнуть к анализу с помощью линий тренда или сколь­зящих средних значений. На приведенных примерах де­монстрируется использование этих инструментов в анализе реальных рыночных ситуаций (см. рис. 10.13а и б).

Мой личный опыт работы с индексом RSI свидетель­ствует о том, что его наибольшая ценность как раз и заключается в возможности анализа " неудавшихся разма­хов" или расхождений, происходящих, когда индекс при­нимает критические значения (выше 70 и ниже 30). Тут необходимо внести ясность в один из важнейших вопросов, касающихся использования осцилляторов. Любая сильная тенденция - независимо от того, направлена ли она вверх или вниз, - обычно довольно быстро заставляет осциллято­ры принимать критические значения. В таких случаях, как правило, преждевременно полагать, что рынок перекуплен или перепродан; такая ошибка может привести к раннему закрытию прибыльных позиций. Например, при сильной тенденции роста рынок может оставаться перекупленным в течение довольно длительного времени. Одно только то, что значения осциллятора находятся в верхней критичес­кой области, еще не означает, что нужно ликвидировать длинные позиции (или, упаси бог, открывать короткую при сильной восходящей тенденции).

Первое появление значения осциллятора в области перекупленности или перепроданности - обычно всего лишь предупреждение. Более настойчивым сигналом, требую­щим самого пристального внимания, является вторичное появление кривой в критической области. В случае, если оно не подтверждает дальнейшего роста или падения цен (кривая осциллятора при этом образует двойную вершину или основание), приходится говорить о возможном расхож­дении и предпринимать надлежащие меры с целью защиты существующих позиций. Если кривая поворачивает в дру­гую сторону и перекрывает уровень предыдущего пика или спада, это означает, что сигнал расхождения или " неудав­шегося размаха" подтверждается.

Но даже тогда выход из игры может оказаться преждев­ременным - во всяком случае, пока не появятся признаки изменения самой ценовой тенденции. В таких случаях лучше всего, видимо, использовать защитные стоп-приказы, устанавливая их уровни вплотную к текущему уровню цен.

Итак, наши рекомендации можно сформулировать сле­дующим образом: нельзя отказываться от выгодных пози­ций только потому, что показатель осциллятора достигает предельного значения. Ждите повторного появления кри­вой в критической области и только затем начинайте при­нимать защитные меры, частично реализуя накопленную прибыль или используя жесткие защитные стоп-приказы.

Рис. 10.13а На графике индекса RS1 хорошо видны линии поддержки и сопротивления. Для выявления изменений тенденции можно прибегнуть к анализу с помощью линий тренда.

Рис. 10.13б Пример анализа со скользящим средним значением. Здесь для сглаживания четырнадцатидневной кривой индекса RS1 используется трехдневное среднее значение.