Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Орытынды
|
|
Бұ л жұ мыста бағ алы қ ағ аздар нарығ ының қ ұ ралдары, стратегияқ арастырылды облигация кірістіліктің динамикасы портфельді басқ ару, талдау федералдық қ арыз жә не жинақ облигациялар.
есептеулер paribus, ол атап ө ткен жө н, жұ мыстарды қ орытындылай шарттар облигацияларының эмитенті ү шін капитал тартуғ а неғ ұ рлым икемді тә сілі жә не инвестордың инвестициялық. Валюталық облигациялар, сипаты бойынша шектеу жоқ олардың ө тініштерін жә не иелену.
облигацияларды шығ ару эмитент компания ү шін тартымды мү мкіндіктері бірқ атар қ амтиды: олардың экономикалық ұ йымдастыруды орналастыру арқ ылы қ осымша жұ мылдыру болады қ аржы жә не іскерлік басқ ару ұ стаушылар қ арыздар араласу қ аупі жоқ ресурстары борышкердің бизнес жә не меншік қ атынастарын ә сер етпеуі тиіс.Ретінде ә рекет ретінде облигациялар, арнайы қ асиеттері бар Компания мен кредиттеу элементі мерзімді борыш тұ рақ ты кіріс ретінде оның иесіне қ амтамасыз міндеттеме немесе ө згермелі ставкасы жә не оның емдеу белгілі бір кезең шектеледі. Bond бағ амы облигациялар бойынша кірістілік, ө йткені нарық тық ауытқ уына аз ұ шырайды, Басқ а бағ алы қ ағ аздар бойынша тө мен табыс. облигация инвестициялардың негізгі объектісі болып табылады ең алдымен, коммерциялық банктер мен ірі инвестициялық компаниялар ү шін мү дделі табыс, сонымен қ атар кен сенімділігі ғ ана емес. Орындалуын қ амтамасыз ету
Қ орыта келе, облигацияның бағ алауына, яғ ни оның есептi бағ асы мен бағ амына ә сер ететiн факторларды «iшкi» жә не «сыртқ ы» деп бә луге болады.
«Iшкi» факторлар облигацияның эмиссия шарты бойынша белгеленедi - яғ ни ө теу мерзiмiмен, ө теу сә тiне дейiнгi тө лемдердiң бар немесе жоқ тығ ы, купондық ставка мә лшерiмен, купондық табыстың тө лену жиiлiгiмен, ө теу сә тiндегi ө теуiн сатып алу бағ асымен.
«Сыртқ ы» факторларғ а орналастыру ставкасы жатады. Орналастыру ставкасы ә з тарапынан есептеу кезiнде нарық жағ дайында белгiленген немесе жағ ын арадағ ы уақ ытқ а қ атысты жоспарланғ ан несиелiк проценттiк ставка мө лшерiне байланысты. Соң ғ ы фактордың ә серiн қ арастырайық.
Облигацияның есептi бағ асы мен бағ амын (3)-(6) формулалар бойынша есептелуi екi есептi шаманың қ осындысын табу арқ ылы атқ арылады. Мұ ндағ ы есептi шама ретiнде рентаның келтiру коэффициентi 
мен дисконттық кө бейткiш 
болып саналады. Мысалы i (нарық тық проценттiк ставка) мө лшерi кө бейгенде мына екi қ осындының мө лшерi кемидi, демек облигацияның есептi бағ асы мен бағ амы да тө мендейтiндiгiн кө рсетедi.
Есеп 12. ө теу мерзiмi 5 жыл ө ткен толатын жә не жылына бiр - ақ рет тө ленетiн 6% - тiк жылдық купондық табысы бар облигацияның бағ амын есептеу керек, егер нарық тық несиелiк процент мө лшерi мынағ ан тең болса:
а) 10%; б) 11%.
Есептi параметрлерi:
; 
; 
; 
;
; 
.
а) 
.
б) 
.
Яғ ни нарық тық несиелiк процент ставкасы ө скен сайын облигация бағ амы жә не оның бағ асы тө мендейдi.
Ендi «iшкi» факторларды» ә серiн қ арастырайық. Мұ ндағ ы талдауды облигация мерзiмiнiң бағ алану кө рсеткiштерiне ә сер ететiндiгiн қ арастырайық.
Облигация мерзiмi ұ зарғ ан сайын -нiң мө лшерi ө седi (яғ ни купондық табыс мө лшерi ө седi), ал 
дисконттығ кә бейткiш кемидi (яғ ни ө теуiн сатып алу бағ асының қ азiргi мө лшерi кемидi). Осы факторлардың бiрлескен нә тижесiндегi ә серi облигацияның бағ алану кә рсеткiштерiнiң мә лшерiн анық тайды.