Государственный кредит и виды государственных займов.

Государственный кредит (ГК) – это совокупность финансовых отношений между государством, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами – с другой. Государство чаще выступает как заемщик, а население и хозяйствующие субъекты – как кредиторы. В таких случаях о ГК говорят как о государственном долге (ГД). В качестве кредитора государство предоставляет займы иностранным государствам, а также на льготных условиях кредиты юридическим и физическим лицам-резидентам на социально значимые цели. Государственные кредиты выдаются либо Минфином РФ, либо через коммерческие банки.

Основное отличие ГК от банковского – отсутствие инвестиционной направленности привлеченных ресурсов, используемых для покрытия всей совокупности государственных расходов. Сущность ГД заключается в следующем:

1) основным фактором возникновения и роста ГД является дефицит госбюджета. Возникновение дефицита госбюджета – следствие временной неравномерности развития экономической активности и чрезвычайных обстоятельств;

2) фискальной (бюджетно-налоговой) политикой признается возможность использования несбалансированных бюджетов для стабилизации экономики. ГД оказывает на экономику регулирующее воздействие и через денежно-кредитную политику, поскольку ставки процента по государственным ценным бумагам лежат в основе системы ставок по банковскому кредиту и корпоративным ценным бумагам;

3) посредством ГД капитал перераспределяется между частным сектором и государством на условиях срочности, платности и возвратности. Текущая величина ГД - вся сумма неоплаченных обязательств государства на каждый момент времени;

4) единственный реальный источник погашения государственных займов и выплаты процентов по ним - налоговые средства госбюджета;

5) госдолг не является инструментом перекладывания экономического бремени на последующие поколения в том случае, если он не ведет к вытеснению частных инвестиций из реального сектора экономики.

Таким образом, ГК совмещает в себе и функции финансов, и функции кредита, к которым относятся:

1) образование денежных фондов, т.е. привлечение средств с рынка ссудных капиталов в централизованные денежные фонды государства;

2) использование денежных фондов – необходимость возврата привлеченных средств. Осуществляется как за счет налоговых и неналоговых поступлений бюджета, так и счет рефинансирования (размещения новых обязательств). Однако единственным реальным источником погашения обязательств государства являются налоги;

3) контроль – влияние на ликвидность коммерческих банков, структуру платежеспособного спроса и темпы экономического роста.

Государственные займы классифицируются:

1) по месту размещения – на внешние (обязательства перед нерезидентами) и внутренние (перед резидентами);

2) по способу обращения – на рыночные и нерыночные. Рыночные составляют до 70% всех займов и оформляются в виде ценных бумаг, свободно обращающихся после их первичного размещения. Нерыночные ценные бумаги покупаются инвестором у правительства и могут быть проданы только ему. В основном используются для привлечения мелких сбережений населения и не котируются на фондовых биржах;

3) по сроку заимствования – на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет);

4) по способу обеспечения возвратности ресурсов – на закладные и беззакладные (для госзаймов – только беззакладные);

5) по уровню эмитента в трехуровневой системе финансов РФ – на федеральные, региональные и местные;

6) по форме выплаты дохода:

- процентные займы. Основной вид дохода по государственным ценным бумагам во всех странах – в виде процента от номинала;

- дисконтные займы. Доход образуется за счет приобретения долговых обязательств с дисконтом и последующим их погашением по номинальной стоимости по окончании срока;

- выигрышные займы. Доход к определенному моменту времени не гарантирован, поскольку зависит от результатов тиражей;

- индексационные займы. Доход образуется за счет индексирования номинальной стоимости приобретенных ценных бумаг;

7) по обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа – без права досрочного погашения и с правом досрочного погашения;

8) по способу погашения задолженности – займы, подлежащие оплате единовременно и подлежащие оплате частями (равными, увеличивающимися или уменьшающимися долями);

9) по способу определения предлагаемого дохода – займы с постоянным фиксированным доходом и переменным уровнем дохода.