Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Раздел 2. Оценка привлекательности инновационной программы






Необходимо определить стоимость капитала компании и рентабельность капитала.

1) Структура собственного капитала.

 

Бух. Баланс

 

Активы Пассивы

 

Внеоборот- Оборотные Собственный Заемный

ные активы активы капитал капитал

 

Долгосрочные Краткосрочные

пассивы пассивы

 

ОАО «Сады Придонья» – это акционерное общество. Ее собственный капитал состоит из:

- акционерного капитала,

- амортизационного фонда,

- нераспределенной прибыли,

- безвозмездных поступлений.

Акционерный капитал 151530 тыс.руб.
Амортизационный фонд 304850 тыс.руб.
Нераспределенная прибыль 1668623 тыс.руб.
Безвозмездные поступления 43942 тыс.руб.
Собственный капитал 2168945 тыс.руб.

Определив собственный капитал, получили рыночную капитализацию компании 2168945 тыс.руб.

Компания выплачивает дивиденды. В последнем отчетном периоде они составили 43942 тыс.руб. Акционеры их не получили, а направили на развитие компании.

2) Структура заемного капитала.

Займы и кредиты (долгосрочные) 328896 тыс.руб.
Отложенные налоговые обязательства 35692 тыс.руб.
Займы и кредиты (краткосрочные) 231413 тыс.руб.
Кредиторская задолженность 198073 тыс.руб.
Заемный капитал 794074тыс.руб.

 

Ставки по кредитам и займам 19% годовых.

3) Рассчитаем цену собственного капитала

WACC – средневзвешенная стоимость капитала

WACCin – средневзвешенная цена собственного капитала

где р – отношение суммы дивидендов к рыночной капитализации компании,

U – акционерный капитал,

A – амортизационный фонд,

M – нераспределенная прибыль,

B – безвозмездные поступления.

WACCin отражает нижний предел рентабельности капитала.

4) Расчет цены привлеченного капитала.

Цена привлеченного капитала (WACCout) рассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по привлеченным финансовым ресурсам.

где ri – ставка привлечения финансового ресурса,

Vi – объем привлеченных средств.

Отложенные налоговые обязательства рассматриваем как безвозмездное государственное финансирование, ставка по ним 0%.

5) Расчет цены капитала компании.

Цена капитала представляет собой отношение общей суммы платежей за использование финансовых ресурсов к общему объему этих ресурсов.

где kj – цена j-того источника

dj – доля j-того источника в капитале компании


Поделиться с друзьями:

mylektsii.su - Мои Лекции - 2015-2024 год. (0.007 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал