Які Ви знаєте основні показники для оцінки акцій?

Аналітики оцінюють акції за чотирирівневою шкалою:

- Strong Buy

- Buy

- Hold

- Sell

Коефіцієнт ціна/прибуток (price/earnings, P/E)

Показує скільки сплачують інвестори за кожен долар прибутку компанії. Називають також «мультиплікатором» акцій. Наприклад, «Акції компанії торгуються з мультиплікатором 38» - на даний момент за кожний долар прибутку цієї компанії інвестори сплачують по 38 доларів.

Для того, аби зробити висновок за Р/Е, необхідно порівняти Р/Е компанії із середнім коефіцієнтом Р/Е для галузі, в якій працює компанію. Вважається, що Р/Е компанії, акції якої планує придбати інвестор, повинен бути менше середнього Р/Е для галузі.

Зростання коефіцієнта ціна/прибуток (P/E ratio growth, PEG)

Вважається, що значення PEG більше 1 свідчить про те, що інвестори переплачують за акції компанії, тому що її справжній коефіцієнт Р/Е не виправданий очікуваними темпами зростання прибутку.

PEG конкретної акції варто розглядати одночасно із середнім значеннями для галузі.

Коефіцієнт ціна/обсяг продажу (price/sales ratio, PSR)

В ідеальному випадку PSR повинен бути менше 1. Але таке значення – рідкісне явище для перспективних компаній, що зростають, тому вважається, що значення PSR на рівні 2 і нижче цілком прийнятне під час пошуку недооцінених акцій.

Коефіцієнт ціна/балансова вартість (price/book value ratio, PBR)

Балансова вартість акції – відношення акціонерного капіталу до кількості акцій в обігу.

PBR є мірою того, наскільки ринок сплачує балансову вартість акції. Чим менший цей коефіцієнт, тим краще, однак також необхідно порівнювати PBR акції з мереднм значенням у галузі.

Коефіцієнт поточної ліквідності (current ratio, CR)

Оборотні активи – ті активи, які передбачається перетворити на грошу в наступні роки

Поточні зобов’язання – зобов’язання, що підлягають сплаті в наступні роки.

Як і у всіх раніше розглянутих випадках, значення CR для кожної аналізованої акції слід порівнювати із середнім значенням для галузі. У загальному ж випадку вважається, що найкращий CR дорівнює 2 або дещо більше. Значення CR 4–6 свідчить про те, що активи компанії не використовуються з повною віддачею.

Показники ефективності менеджменту

Три показники ефективності менеджменту:

1. Показник рентабельності власного капіталу (Return on Equity, ROE). Називають також «норма прибутковості власного капіталу».

2. Показник рентабельності інвестицій (Return on Investment, ROI), або норма прибутковості інвестицій.

3. Показник рентабельності активів (Return on Assets, ROA), або норма прибутковості активів.

Показник ROE розраховується як виражене у відсотках відношення чистого прибутку компанії, тобто показник ROE відображає спроможність керівництва компанії керувати своїми активами або показує, який прибуток приносить компанії її акціонерний капітал.

Показник ROI відрізняється від попередніх тим, що визначає спроможність керівництва компанії отримувати прибуток від керування не тільки власними коштами, але й коштами, вкладеними в компанію інвесторами на значний термін.

Показник ROA характеризує спроможність компанії отримувати прибуток із сукупних активів, що знаходяться в її розпорядженні. Він обчислюється у такий спосіб:

Коефіцієнт b належить до категорій технічного аналізу. Він характеризує ступінь відносної мінливості ціни акції порівняно з коливаннями всього ринку і розраховується за підсумками п’яти останніх років. Коефіцієнт «Beta» обчислюється відносно індексу «Standard & Poor’s –

500», тобто b цього індексу приймається за 1. Так, якщо b будь-якої акції дорівнює 0, 8, це означає, що за останні 5 років щоразу, коли індекс S& P – 500 зростав на 10 %, ця акція зростала лише на 8 %, але щоразу, коли індекс опускався на 10 %, ця акція опускалася усього на 8 %.

Агресивні інвестори будуть підбирати акції з високим значенням b. Інвестори, чия мета полягає у збереженні капіталу і забезпеченні його помірного зростання,

будуть підбирати акції зі значенням b, меншим або таким, що дорівнює 1.

Загальне правило: у випадку очікуваного зростання ринку інвестори купують акції з високим значенням b, а в разі очікуваного зниження ринку – акції з низьким значенням b.