Валютно-фінансові організації та їх відносини з Україною

Основними глобальними міжнародними організаціями з якими взаємодіє Україна є: МВФ, Світовий банк, ЄБРР.

Міжнаро́ дний валю́ тний фонд, МВФ (англійською IMF) — спеціальне агентство Організації Об'єднаних Націй (ООН), засноване 29-ма державами^[1][2], з метою регулювання валютно-кредитних відносин країн-членів і надання їм допомоги при дефіциті платіжного балансу шляхом надання коротко- і середньострокових кредитів в іноземній валюті.^[3] Фонд має статус спеціалізованої установи ООН.

Функції МВФ:

· сприяти міжнародній співпраці в валютно-фінансовій сфері»;

· «сприяти розширенню і збалансованому росту міжнародної торгівлі» в інтересах розвитку виробничих ресурсів, досягнення високого рівня зайнятості і реальних доходів держав-членів;

· «забезпечити стабільність валют, підтримувати упорядковані співвідношення валютної системи серед держав-членів» і не допускати «знецінення валют з метою отримання конкурентних переваг»;

· надавати допомогу в створенні багатосторонньої системи розрахунків між державами-членами, а також в ліквідації валютних обмежень;

· тимчасово надавати державам-членам кошти в іноземній валюті, з метою «виправлення порушення рівноваги їх платіжного балансу».

Україна не отримувала кредитів від МВФ. Після завершення співробітництва за програмою EFF Уряд України серед прийнятних форм подальшого співробітництва України з Міжнародним валютним фондом на безкредитній основі обрав попереджувальну програму Stand–by, за якою передбачалася можливість України отримати кредит на суму 411, 6 млн. SDR ($600 млн.). Новим імпульсом у сфері співробітництва України та МВФ стала світова фінансова криза, а точніше її наслідки, які негативно позначилися на економічній ситуації в державі. Україна стала третьою країною в Європі (після Ісландії та Угорщини), яка знаходилась на межі дефолту. У 2008 році в рамках Механізму фінансування за надзвичайних умов (EFM) по програмі Stand–by Національним банком України були залучені нові кошти від МВФ. Впровадження програми Stand–by з одного боку сприяло макроекономічній стабілізації, зниженню рівня інфляції, стабілізації вітчизняної фінансової системи в умовах глобальної кризи, однак, з іншого боку, кредити МВФ 2008-2009 рр. стали основною причиною зростання зовнішнього боргу країни. 28 липня 2010 року Радою Директорів МВФ була схвалила нова Програма співробітництва для України. Дана Програма передбачала виділення Україні коштів у розмірі $15, 15 млрд., що еквівалентно 728, 9 відсоткам української квоти у МВФ.

Таблиця 2. Грошові потоки між Україною та МВФ за 1998-2010 рр.

Рік
Органи грошово-кредитного регулювання (кредит МВФ НБУ)
Одержані
Погашені
Різниця			-604	-79	-191	-215	-313	-296	-409	-441
Сектор державного управління (кредит МВФ уряду України)
Одержані
Погашені
Різниця

Таблиця 3. Поквартальні грошові потоки між Україною та МВФ за 2011-2013 рр.

Рік     Кредити і позики від МВФ (млн.$)
Ікв.	ІІ кв.	ІІІ кв.	IV кв.	І кв.	ІІ кв.	ІІІ кв.	IV кв.	І кв.
Органи грошово-кредитного регулювання (кредит МВФ НБУ)
Одержані
Погашені
Різниця					-579	-580	-731	-741	-743
Сектор державного управління (кредит МВФ уряду України)
Одержані
Погашені
Різниця							-189	-599	-599

Кредит від МВФ є порівняно дешевим, оскільки передбачає виплату відсотків у розмірі близько 2% річних від загальної суми боргу. Погашення основної суми боргу здійснюється з 2012 по 2014 роки [7].

Виплати України МВФ в 2012 році склали 2, 43 млрд. SDR ($3, 74 млрд. за поточним курсом), у тому числі 0, 198 млрд. SDR в рахунок відсотків, що стало рекордом за всю історію взаємин із фондом з 1994 року. У 2013 році Україні необхідно перерахувати МВФ 3, 69 млрд. SDR ($5, 6 млрд.), у тому числі 0, 11 млрд. SDR відсотків ($0, 167 млрд.). У 2014 році виплати України скоротяться до 2, 41 млрд. SDR, у 2015 році – до 0, 98 млрд. SDR, а в наступні два роки вони будуть меншими за 1 млн. SDR [8].

Міжнародне рейтингове агентство Fitch ще на початку листопада 2012 року зазначало, що такий рівень платежів Фонду, ймовірно, перевищує можливості України за зовнішніми запозиченнями і потрібне часткове рефінансування з боку МВФ. Наприклад, 30 липня 2013 року, у день погашення кредиту МВФ на $400 млн., Україна позичила ще 725 млн. грн. Фонд зазначає, що розмір непогашеного кредиту Україні перевищує рівень 200% квоти, за яким зазвичай ініціюється пост-моніторинг

Варто також зауважити, що МВФ традиційно фінансує центробанки, а не уряди. У 2009-2010 роках було зроблено виключення – Україна направила транші МВФ на покриття дефіциту бюджету. Отже, у 2013 році уряду треба погасити заборгованість перед Фондом у $1, 91 млрд.

В українському уряді не втрачають надії у можливість знову отримати кредитну підтримку від МВФ. У Кабінеті міністрів України вважають, що кошти можна буде отримати вже після візиту місії МВФ у листопаді 2013 року, а у Фонді впевнені, що результатом візиту стане тільки оцінка економічної ситуації країни, яка винна фонду більше $9 млрд. [9].

На теперішньому, тобто VI етапі співробітництва України з МВФ, який розпочався з 11 березня 2015 р., Рада Директорів МВФ ухвалила рішення щодо чотирьохрічної програми співробітництва з Україною в рамках механізму розширення кредитування (EFF) обсягом 17, 5 млрд. дол. США, що відповідає 900% квоти. У рамках зазначеної програми Україна отримала терміново 5 млрд. дол. США, з них 2, 7 млрд. дол. США (1, 915 млрд. СПЗ) буде направлено до Державного бюджету України. Економічна програма, розроблена разом з МВФ, передбачає:

1. Забезпечення фінансової стабільності шляхом формування ефективної грошово-кредитної політики для забезпечення стабільності цін; гнучкість валютних курсів та комплексну стратегію для зміцнення фінансового стану банків за рахунок рекапіталізації банків, скорочення кредитування та врегулювання проблемних активів, що має значний вплив на відновлення довіри населення до банківських структур [6].

2. Зміцнення державних фінансів. Перегляд видатків та їх скорочення забезпечить бюджетну консолідацію у наступному періоді. Разом з проведенням реформ у паливно-енергетичному комплексі зменшення бюджетних дисбалансів з високою ймовірністю призведе до стабільної ситуації з державним боргом. Програми соціального захисту будуть реорганізовані для захисту бідних верств населення [6].

3. Продовження структурних реформ. Включають реформи управління, в тому числі боротьба з корупцією і судові заходи, реформи податкової адміністрації, реформи державних підприємств для того щоб підвищити якість управління та зменшити бюджетні ризики [6].

За розрахунками експертів МВФ очікується зменшення реального ВВП на 5, 5% через зниження курсу національної валюти, підвищення тарифів на газ і опалення. Прогнозується подальше зростання темпів інфляції, до 27% у 2015 р. Очікується, що зниження валютного курсу та нарощення боргу в 2015 р. призведе до збільшення зовнішнього боргу до 158% ВВП [6]. На рис. 2 наведена динаміка державного боргу України та його щорічний приріст.

Світовий банк (The World Bank Group), заснований у 1944 році, - багатостороння кредитна установа, що об’єднує п’ять інституцій, діяльність яких спрямована на підвищення рівня життя у країнах, що розвиваються, шляхом надання кредитів, гарантій та аналітичних і консультативних послуг. Більшість необхідних фінансових ресурсів залучається на світових фінансових ринках, а у випадку Міжнародної асоціації розвитку - за рахунок внесків країн-членів. З 1947 року, часу першого випуску облігацій, установа стала одним із найбільш авторитетних позичальників. Дохід, отриманий за багато років, дозволяє Банку фінансувати проекти розвитку в країнах-клієнтах та забезпечувати власну фінансову стабільність. Останнє дозволяє Банку отримувати ресурси під низький відсоток та пропонувати своїм клієнтам вигідні умови залучення кредитів.Штаб-квартира Групи Світового банку знаходиться у м. Вашингтоні, округ Колумбія, США.

Світовий банк - це своєрідне кооперативне співтовариство, акціонерами якого є 187 країн-членів. Акціонери представлені Радою керуючих, яка є вищим органом управління. Рада керуючих приймає рішення та визначає політику Банку, свої збори проводить один раз на рік.

До Групи Світового банку входять:

- Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР).

- Міжнародна асоціація розвитку

- Міжнародна фінансова корпорація (МФК).

- Багатостороннє агентство по гарантуванню інвестицій (БАГІ). Офіційний сайт: https://www.miga.org/;

- Міжнародний центр по врегулюванню інвестиційних спорів (МЦВІС).