Анализ и оценка состава, структуры и динамики обязательств (заемного капитала) организации. Оценка эффективности привлечения заемных средств.

ЗК – 4 и 5 раздел пассивов: долгосрочный и краткосрочный.(служит источником покрытия основных и оборотных средств).

Поступление, приобретение и создание имущества предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств. Важно, куда вкладывается собственный и заемный капитал: во внеоборотные или оборотные средства. У каждого предприятия, в зависимости от его профиля деятельности, от его социального и технического состояния есть потребность в приобретении и основных и оборотных средств. Естественно, когда источники средств используются на прирост всех материальных активов, то в результате вложений повышается общая эффективность деятельности предприятия, значит эти вложения эффективны.

Анализ эффективности использования ЗК имеет цели: оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации; обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования; выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации; спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов. Анализ состава, структуры и динамики источников осуществляется при помощи сравнительно-аналитического баланса и финансовых коэффициентов:

1.коэффициент поступления ЗК

2. коэффициент выбытия ЗК

3. коэффициент соотношения заемных и собственных средств(леверидж)

4. коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Цена такого источника средств как задолженность поставщикам обычно считается нулевой. Однако можно рассчитать цену этого источника (упущенную выгоду) в виде суммы не предоставленной поставщиком скидки в связи с предоставлением отсрочки платежа. Для сравнения берутся цены с учетом скидки (при отсутствии отсрочки платежа) и без учета скидки. Например, по условиям контракта отсрочка допускается в течение 30 дней со дня поставки товара, а размер ценовой скидки без отсрочки платежа составляет 5%, то это и будет месячная стоимость такого вида заемных средств.

Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо цен­ности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные за­емные средства, кредиторскую задолженность

Долгосрочные заемные средства - это кредиты и займы, по­лученные организацией на период более года, срок погаше­ния которых наступает не ранее чем через год. Краткосрочные заемные средства - обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней от­носятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолжен ­ность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным пла­тежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции задолженность поставщикам и др.

21. Анализ и оценка соотношения собственного и заемного капитала. Финансовый рычаг и расчет эффекта финансового рычага. Эффект фин. рычага связан с наличием 3-х составных элементов: 1.уровень %-ой ставки по займу должен быть выше нормы рентабельности производства после уплаты налогов. 2.эффект фин. рычага положителен в том случае, если разность между коэффициентом рентабельности производства и ставкой % за кредит после уплаты налога будет положительной. 3.необходимо учитывать возможность для собственников размещать свои капиталы (за счет использования заемных средств) на приемлемых условиях в целях повышения рентабельности деятельности хозяйствующего субъекта. Эффект фин. рычага напрямую связан с конечными результатами деятельности организации: с неизменными условиями задолженности по займам (уровень задолженности и ставка % по займам), с приращением реальной нормы фин. рентабельности.

Показатель ЭФР означает, что фин. рентабельность выше эк-кой, т.е. возросла рентабельность СК в связи с привлечением кредита на взаимовыгодных условиях.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств используют для расчета совокупного эффекта финансового рычага, который показывает приращенную величину рентабельности активов (Ра), полученную благодаря использованию кредита.

22. Анализ состава, структуры и динамики дебиторской задолженности. Потери от инфляции в связи с удлинением периода погашения дебиторской задолженности. Значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных активов. Изменения объема дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованы данными баланса. Для обобщения результатов анализа составляют сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования(до 1мес., от 1 до 3мес., от 3 до 6 мес,. И т.д.). Ежемесячное ведение такой таблицы позволит бухгалтеру составить четкую картину состояния расчетов с покупателями и выявить просроченную задолженность. Достаточно распространенным приемом анализа дебиторской задолженности является анализ ее состава по срокам погашения, позволяющий выделить ту ее часть, которая может быть причислена к сомнительной. Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей:

1.Оборачиваемость ДЗ = Выручка от реализации(полученная на условиях последующей оплаты): средняя ДЗ

Средняя ДЗ = (ДЗ на начало года + ДЗ на конец года): 2

Если в течении года величина выручки от реализации значительно изменялась по месяцам, то применяют уточненный способ расчета средней величины ДЗ, основанный на ежемесячных данных. Тогда

Средняя ДЗ = (ОДЗ1\2 + ОДЗ2 + …ОДЗn\2): n-1, где ОДЗn – величина ДЗ на конец n-го месяца.

1. Период погашения ДЗ

Период погашения ДЗ = Длительность анализируемого периода х Средняя ДЗ: Выручка от реализации (полученная на условиях последующей оплаты)

2. Доля ДЗ в общем объеме текущих активов = ДЗ: ТА х 100

3. Доля сомнительной задолженности = Сомнительная ДЗ: ДЗ х 100

Этот показатель характеризует качество ДЗ. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

В условиях инфляции происходит обесценение денежных средств, капитала, активов, обязательств. Влияние инфляции необходимо учитывать при анализе статей ББ. В условиях инфляции значительное влияние на стоимостное выражение показателей оказывает выбор метода списания их на себестоимость производительности продукции. Выбор метода FIFO в условиях инфляции приводит к росту остатков в балансе на конец периода. А метод LIFO к их уменьшению, что в свою очередь отражается на величине налога на имущество. В условиях инфляции предоставляются отсрочки платежа покупателям, и приводит к тому, что организация-продавец реально получает меньшую сумму денежных средств по истечению срока погашения дебиторской задолженности. Следовательно, при разработке ценовой политики организации необходимо управлять системой предоставления скидок к цене продукции, в зависимости от продолжительности отсрочки платежа. Расчет инфляции: Р=Р/(1+r) где r – инфляция.

Выводы Используя представленные методы анализа возможно выполнять весь необходимый спектр контроля состояния дебиторской задолженности, нахождения её в рамках планируемых значений, исправления проблемных ситуаций и прогнозирования её состояния в будущем. Более того, на основании анализа сразу всего предприятия возможна корректировка и построение заново в случае необходимости всей кредитной политики организации.

23. Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности. Соотношение сроков погашения кредиторской и дебиторской задолженности. Кредиторская задолженность – это обязательства предприятия перед кредиторами (третьими лицами, сотрудниками и т.д.). Она состоит из задолженности поставщиками и подрядчиками, векселя к уплате, задолженность перед персоналом организации, перед бюджетом, авансы полученные, прочие.

Кредиторская задолженность возникает в следствии 1. Существующей системы расчетов (при не совпадении сроков начисления и сроков оплаты) 2. Несвоевременность исполнения п/п-ем своих обязательств.

При углубленном анализе кред задолженности целесообразно рассмотреть остаток обязательств на конец отчетного периода по срокам образования как и в деб задолженности. Особое внимание обращается на просроченную кред задолженность. В ходе углубленного анализа составляется расчетный баланс деб и кред задолженности.

Кредиторская задолженность возникает в следствии 1. Существующей системы расчетов (при не совпадении сроков начисления и сроков оплаты) 2. Несвоевременность исполнения п/п-ем своих обязательств.

При углубленном анализе кред задолженности целесообразно рассмотреть остаток обязательств на конец отчетного периода по срокам образования как и в деб задолженности. Особое внимание обращается на просроченную кред задолженность. В ходе углубленного анализа составляется расчетный баланс деб и кред задолженности.

24. Система показателей анализа и оценки финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость – это целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания анализа.

Для нормально работающих организаций ключевым вопросом оценки финансово­го состояния является финансовая устойчивость. Этот термин означает, прежде все­го, способность постоянно выполнять внешние обязательства и финансировать возоб­новление хозяйственной деятельности и ее расширение. Финансовая устойчивость за­висит от многих факторов: структуры активов и обязательств, обеспеченности источни­ками финансирования, ликвидности и оборачиваемости активов и определяется страте­гией финансирования хозяйственной деятельности.

Под финансовой устойчивостью понимается способность предприятия обеспечивать свою основную деятельностью необходимыми источниками, которая может быть оценена через соотношение (обеспеченность) материальных оборотных средств и источников их формирования

25. Анализ денежных потоков. Оценка и прогнозирование финансового состояния организации с учетом движения денежных средств. Анализ денежного потока проводится на основании ф.4 в зависимости от видов деятельности организации (текущая, инвестиционная, финансовая). Для осуществления своих расходов организация должна обеспечивать адекватный приток денежной массы.

В международной практике широкое распространение получили методы расчета потока денежных средств: прямые и косвенные. Общим началом в этих методах является разделение всех денежных поступлений и расходов на 3 категории: 1) от текущей (операционной) деятельности. Поступление денежных средств в рамках текущей деятельности связано с получением выручки от реализации продукции, работ, услуг. А расходование связано с уплатой по счетам поставщиков и других контрагентов, выплатой заработной платы, отчислений в ACC. Расчетами с бюджетом. 2) от инвестиционной деятельности. Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) ОС и иного имущества, имеющего долгосрочное использование, поступлением дивидендов и процентов. 3) от финансовой деятельности.

Прямой метод позволяет определить источники поступления денежных средств, направления их выбытия, разницу между их притоком и оттоком, структуру денежных средств, задействованных в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Прямой метод имеет недостаток: он не позволяет проанализировать влияние изменений различных фактов на изменение остатков денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих фин. результаты деятельности организации Косвенный метод позволяет определить причины расхождения между размером полученной прибыли и величиной изменения денежных средств. (К таблице движения денежных средств добавить капитал с относительной величиной). В рамках анализа денежных потоков рассчитывается ликвидный денежный поток, который характеризует абсолютную величину денежных средств, полученных предприятием от собственной деятельности (основной и инвестиционной) и является внутренним показателем (одним из), отражающим эффективность функционирования предприятия.

26. Экономическое содержание расходов организации, их виды и источники возмещения. Анализ состава, структуры и динамики расходов организации. Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов или возникновение обязательств, приводящих к уменьшению капитала организации за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества). Расходы организации подразделяются: расходы от обычной деятельности (020), операционные расходы (070+100), внереализационные расходы (130), чрезвычайные расходы (180). По обычным видам деятельности: 1.материальные затраты (расходы, связанные с приобретением сырья, товаров). 2.затраты на оплату труда. 3.отчисления на соц.нужды. 4.амортизация. 5.прочие затраты (налоги). Операционные расходы: 1.расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации. 2.расходы, связанные с участием в уставном капитале других организаций. 3.расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием ОС и иных активов. 4. %, уплаченные за предоставление организации в пользование кредитов, займов и т.п. 5.расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями. 6.прочие операционные расходы. Внереализационные: 1. штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договора. 2. убытки прошлых лет, признанные в отчетном году. 3. сумма дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности и других долгов, нереальных для взыскания. 4. курсовые разницы. 5. суммы уценки активов и т.д. Чрезвычайные – отражаются расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств).

27. Экономическое содержание, виды доходов организации и методика их анализа. Расчет и оценка влияния факторов на формирование доходов. Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов или погашения обязательств, приводящее к росту капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества). Не признаются доходами организации: поступления от других юридических и физических лиц, такие как полученные НДС, акцизы, налог с продаж, экспортные пошлины, предоплата за товары, авансы в счет оплаты продукции, товары, полученные в залог, погашение кредитов и т.д. В зависимости от характера, условий получения и направления деятельности организации доходы делятся на:

1. Доходы от обычных видов деятельности: Выручка от продажи продукции и товаров, а также поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг. Плата за временное пользование и владение активами, правами, возникающими из патентов, лицензий; от участия в УК других организаций, когда это является предметом деятельности организации и др. Суммовые разницы. 2. Операционные доходы ( Поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов и прав на организацию, когда это не является ее основной деятельностью): Прибыль, полученная в результате совместной деятельности. Проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации (займы и кредиты другим организациям). Проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке и пр. 3. Внереализационные доходы: Штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договора. Активы, полученные безвозмездно, в т.ч. по договору дарения. Поступления в возмещение убытков. Суммы кредиторской и депонентской задолженности по которой истек срок исковой давности. Курсовые разницы. 4. Чрезвычайные доходы: Включают поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств (пожары, аварии, национализация. Основные факторы изменения доходов: 1.Приращение выручки от продаж. 2.Изменение структуры продаж в целях увеличения спроса. 3.Положительные курсовые и суммовые разницы.

Важнейшими (базовыми) показателями финансовых результатов, которые можно рассчитать по данным ф.2 являются: 1.Доходы организации за период = выручка (010)+% к получению(060), % по кредитам, займам, лизингам + Доходы от участия в других организациях (дивиденды) (080) + Прочие операционные доходы (прочие % доходы) (090) + Внереализационные доходы (120), доходы помимо основной деятельности (например, списание ОС) + Чрезвычайные доходы (170). 2.Валовая прибыль (029). 3.Прибыль от продаж (050). 4.Прибыль до налогообложения. 5.Прибыль от обычной деятельности. 6.Чистая (нераспределенная) прибыль.

Анализ и оценка состава, структуры и динамики доходов и расходов производят по ф.2, в которой имеется информация о всех видах доходов и расходов за отчетный и предыдущий периоды в поквартальном, полугодовом, 9-ти месячном и годовом разрезе, что позволяет экономическому субъекту анализировать в динамике состав, структуру и динамику доходов и расходов и рассчитать коэффициенты, свидетельствующие об эффективности использования доходов и целесообразности расходов.

28. Анализ доходов по обычным видам деятельности. Факторный анализ выручки от продаж. Анализ проводится на основании ф.2 строка 010. Выражается выручка нетто. Данные в ф.2 позволяют проанализировать доходы по обычным видам деятельности в их динамике, состав и структуру доходов, их изменения, а также рассчитать ряд изменений, свидетельствующих об эффективности использования доходов, целесообразность произведенных расходов в сравнении с полученными доходами. Доходы от обычных видов деятельности: Выручка от продажи продукции и товаров, а также поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг. Плата за временное пользование и владение активами, правами, возникающими из патентов, лицензий; от участия в УК других организаций, когда это является предметом деятельности организации и др. Суммовые разницы.