Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Факторных анализ рентабельности активов. Моделирование исходной кратной модели Дюпона. Методы расчета влияния факторов.
|
|
К активам предприятия относятся основные производственные средства, нематериальные активы, используемые в производстве (патенты, товарные знаки и т.д.), а также материально-производственные запасы.
Расчет рентабельности. По абсолютной сумме прибыли не всегда можно судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы деятельности. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия наряду с абсолютной суммой прибыли используют относительный показатель – уровень рентабельности.
Рентабельность - показатель эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи от затрат и степень использования средств. Рентабельность - отношение прибыли к затратам
Рентабельность продаж показывает эффективность текущих затрат.
Помимо общих показателей рентабельности находят применение и частные – рентабельность материальных активов (внеоборотных и оборотных материальных активов)
Повышение рентабельности возможно за счет:
· Реконструкции предприятия;
· Усовершенствования финансового менеджмента;
· Снижения себестоимости (использования более дешевых видов сырья, материалов, топлива, сокращения затрат на обслуживание и управление производством и т.д.);
· Увеличения объемов производства и реализации продукции;
· Подъема эффективности использования производственных ресурсов;
· Улучшения качества продукции и повышения цен на не.
В сжатом виде формула Дюпонт имеет вид:
Т.е. Rактивов зависит от Rпродажи и скорости оборачиваемости активов. В расширенном виде формула Дюпонт имеет следующий вид:
Т.е. рентабельность капитала зависит от рентабельности продажи, скорости оборачиваемости и соотношения активов и капитала.
Эта зависимость широко используется в финансовом менеджменте.
Рентабельность собственного капитала (Рек), известная как трехфакторная модель Дюпона, отражает взаимосвязь рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры капитала:
Рск = ЧП / СК = (ЧП / СК) * (ЧП / В) * (В / А) * (А / СК), где А / СК - показатель структуры капитала (коэффициент финансовой зависимости), который увеличивается при росте доли заемных средств в общей сумме пассивов. Его увеличение оказывает положительное влияние на прибыль и рентабельность до тех пор, пока расходы по обслуживанию долга не достигнут некоторой критической величины, уменьшающей величину чистой прибыли. Анализ структуры капитала и анализ рентабельности собственного капитала рекомендуется выполнять с позиций финансового рычага. Эффект финансового рычага - это изменение чистой прибыли и рентабельности в зависимости от доли заемного капитала. Показателями силы финансового рычага являются показатели структуры капитала, позволяющие оценить изменение доли заемных средств.