Решение. 1) Фактор S5 фонда возмещения единицы погашения кредита через 5 лет при ставке депозита в 15% (см

1) Фактор S₅ фонда возмещения единицы погашения кредита через 5 лет при ставке депозита в 15% (см. функцию 3 из таблицы шести функций сложного процента для ставки процента в 15%) составляет 0, 148;

2) взнос x_g на фонд возмещения 200 ден. ед. задолженности через пять лет при ставке депозита в 15% тогда равен 0, 148 х 200 - 29, 6 ден. ед.;

3) в первый год остаточного периода бизнеса потребный вспомогательный
кредит (на 5 лет), следовательно, будет необходим в размере 100 ден. ед. (чтобы компенсировать равный этой величине отрицательный вклад бизнеса в остаток средств на счете предприятия) плюс 29, 6 ден. ед. (чтобы изыскать средства на сохранение взноса x_g), т. е. задолженность в 200 ден. ед., подлежащая погаше­нию через пять лет, увеличится на 100 + 29, 6 = 129, 6 ден. ед. (z₁);

4) тогда общий взнос u₁ на фонд возмещения этой увеличенной задолженности окажется равным величине х_g, т. е. 29, 6 ден. ед.;

5) во второй год остаточного периода бизнеса потребный вспомогательный
кредит (на пять лет) будет необходим в размере 150 ден. ед. (чтобы компенсиро­вать равный этой величине отрицательный вклад бизнеса в остаток средств на счете предприятия) плюс S_5-1 x z ₁ = 0, 200 х 129, 6 = 25, 9 ден. ед. (чтобы изыскать средства на накопление суммы, которая позволит погасить через пять лет уже увеличившуюся за первый год задолженность) плюс сумма процентного плате­жа по ранее взятому вспомогательному кредиту 129, 6 х 0, 21=27, 2 ден.ед.; иначе говоря, общий размер дополнительного вспомогательного кредита z₂ оказывает­ся равным 150 + 25, 9 + 27, 2 = 203, 1 ден. ед., т. е. задолженность, подлежащая по­гашению через пять лет, увеличится еще на 203, 1 ден. ед.;

6) в таком случае общий взнос u₂ на фонд возмещения всей увеличившейся за­долженности окажется равным сумме (x_g + S_5-1 x z₁) = 29, 6 + 0, 200 х 129, 6 = 55, 5 ден. ед.;

7) общий взнос u₃ в следующем, третьем году бизнеса (тогда уже не нужно бу­дет брать дополнительной вспомогательный кредит, так как в этом году ожи­даемый денежный поток по бизнесу положителен) может быть рассчитан так:

(x_g + S_5-1 х z ₁ + S₅-₂ х z ₂) = 29, 6 + 0, 200 х 129, 6 + 0, 288 х 203, 1 = 114, 4 ден. ед.;

8) с учетом необходимости платить проценты по кредиту (z₁ = 129, 6) начиная со второго года и по кредиту (z ₂ = 203, 1) взнос и₂ увеличивается на 129, 6 х 0, 21 = 27, 2 ден. ед., а взносы u_t во все последующие периоды увеличиваются с уровня и₂ еще на 203, 1 х 0, 21 = 42, 7 ден.ед.; тогда: и₂ = 82, 7; и₃ = и₄ = и₅ = 125, 4; взнос и₂ уже заложен в сумме дополнительно привлекаемого кредита z₂; взносы же в перио­ды начиная с третьего года следует вычитать из денежных потоков оцениваемо­го бизнеса.

Обеспечение финансовой автономности рассматриваемого бизнеса, таким об­разом, можно представить на следующей схеме.

Схема - Обеспечение финансовой автономности бизнеса методом увеличивающегося отвле­чения средств на банковский депозит

Откорректированная оценка бизнеса с учетом его рассмотренного финансового обеспечения тогда может быть выражена следующим образом: