Производственный, финансовый и операционный циклы. Общие понятия и пути сокращения.

Оборотные активы обеспечивают непрерывность процесса производства. Кругооборот оборотных активов можно представить в виде схемы.

По оценкам специалистов из общего эффекта, который предприятие может получить при эффективном управлении финансами:

§ 50% может дать эффективное управление товарно-материальными запасами;

§ 40% - управление запасами ГП и дебиторской задолженностью;

§ 10% - управление собственно технологическими циклами.

В процессе кругооборота оборотных активов происходит постоянная смена формы стоимости: денежная – товарная – производственная – товарная –денежная и т.д. Поэтому важнейшей целью в управлении активами является сокращение длительности периода оборота оборотных активов.

Период оборота всех оборотных активов (см. схему ниже): – это операционный цикл ( ОЦ). Он начинается с момента поступления материалов на склад предприятия и заканчивается в момент поступления денежных средств от покупателя на расчетный счет предприятия. Если е го условно представить в виде нескольких самостоятельных циклов (производственного цикла, периода оборота дебиторской и кредиторской задолженности, периода оборота авансов выданных и полученных, финансового цикла), то длительность операционного цикларавна сумме производственного цикла и периода оборота ДЗ.

Производственный цикл (ПЦ). Начинается с момента поступления материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки произведенной продукции покупателю. Его длительность условно равна сумме периодов оборота всех нормируемых оборотных средств: товарно-материальных запасов (ТМЗ), незавершенного производства (НЗП), готовой продукции (ГП).

Финансовый цикл (ФЦ)– начинается с момента оплаты полученного сырья (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашения дебиторской задолженности). Авансы выданные - удлиняют ФЦ, а авансы полученные – укорачивают ФЦ. С учетом авансов ФЦ определится по формуле

Схема циклов

Период оборота ТМЗ, незавершённого производства, ГП Период оборота ДЗ

Производственный цикл (ПЦ)

Период оборота КЗ Финансовый цикл (ФЦ)

Операционный цикл (ОЦ)

Из формулы видны основные направления сокращения длительности финансовых циклов:

1. Сокращение ПЦ за счёт уменьшения периода оборота объектов НЗП, ГП и ТМЗ.

	ФЦ
ТМЗ	НЗП	ГП
КЗ		Авансы пол.

2. Сокращение оборота ДЗ:

2.1. Коэффициент оборачиваемости ДЗ: (кол-во оборотов)

2.2. Период оборота ДЗ: (дни)

3. Увеличение периода оборота КЗ:

2.1. Коэффициент оборачиваемости КЗ: (кол-во оборотов)

2.2. Период оборота КЗ: (дни)

4. Увеличение числа авансов полученных и уменьшение числа авансов выданных.

Результаты управления можно продемонстрировать на примере двух циклов:

Все составляющие масштабированы однодневной выручкой. Нормативы составляющих даны в таблице. 1-й цикл до реструктуризации, 2-й после реструктуризации денежных потоков.