Управление наиболее ликвидными активами предприятия. Определение экономического эффекта от увеличения скорости оборота денежной наличности.

Под наиболее ликвидными активами понимают:

1. Денежные средства (касса, расчетный счет)

2. Финансовые вложения - вложения в ЦБ (акции, облигации, векселя) и вложения в краткосрочные денежные документы (открытие депозитных счетов).

Причины хранения денежной наличности (Джон Кейнс):

§ Рутинность – деньги постоянно нужны для выполнения текущих операций.

§ Предосторожность – деньги нужны для выполнения непредвиденных платежей.

§ Спекулятивность – деньги нужны для осуществления выгодных инвестиций.

Классификация остатков денежных средств.

1. По причинам хранения:

§ Операционный (трансакционный) остаток (в соответствии с рутинностью. Формируется с целью осуществления текущих платежей, связанных с производственно-коммерческой деятельностью). Является основным в составе денежных активов.

§ Страховой (резервный) остаток денежных средств (в соответствии с предосторожностью). Формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с проблемами сбыта продукции, замедлением платежного оборота и т.д. Страховой запас обусловлен необходимость поддержания постоянной платежеспособности предприятия.

§ Инвестиционный (спекулятивный) остаток денежных средств(в соответствии со спекулятивностью). Формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре финансовых рынков.

§ Компенсационный остаток денежных средств. Это неснижаемый остаток денежных средств, которую предприятие в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должно постоянно хранить на р/счете. Его использование служит банку платой за расчетно-кассовое обслуживание.

2. С позиции форм накопления денежных активов и управления платёжеспособностью:

§ денежные активы в национальной валюте (касса, р/счет., спец. счет, денежные средства в пути);

§ денежные активы в иностранной валюте (касса, р/счет, денежные средства в пути);

§ резервные денежные активы (в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений (краткосрочных денежных инструментов (депозитов, сертификатов) и краткосрочных фондовых инструментов (ценных бумаг)).

Цель управления –оптимизация среднего остатка денежных активов

Основные задачи ФМ в процессе управления денежными активами:

1. Обеспечение постоянной платёжеспособности предприятия. Это предполагает максимизацию среднего остатка денежных средств (чем больше свободный остаток, тем выше платежеспособность). Но деньги теряют свою стоимость в результате действия инфляции, или колебания валютных курсов.

2. Получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств, т.е. обеспечение эффективного использования свободного остатка. Это предполагает минимизацию среднего остатка денежных средств.

Противоречивые требования говорят об оптимизационном характере управления денежными средствами.