![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Политика управления денежными активами включает следующие этапы.
1. Анализ денежных активов в предшествующем периоде. 2. Оптимизация среднего остатка денежных активов. 3. Дифференциация среднего остатка денежных актив в разрезе национальной и иностранной валют. 4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка. 5. Обеспечение рентабельного использования свободного остатка денежных активов. 6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами. Анализ и контроль денежных активов Контроль за состоянием и эффективностью использования денежных активов осуществляется на основе коэффициентов: 1. Коэффициент мобильности оборотных активов. Показывает удельный вес наличных денег в оборотных активах. Законодательно установленных лимитов в отношении пропорции наличности не установлено: 2. Коэффициент оборачиваемости в количестве оборотов среднего остатка денежных активов: 3. Средний период оборота денежных средств: 4. Коэффициент платёжеспособности: 5. Коэффициент мобильности денежных активов. Показывает удельный вес наличных в общей сумме денежных активов:
6. Рентабельность краткосрочных финансовых вложений: 7. Коэффициент инкассации (текущего или следующего месяца)определяется как отношение суммы оплаты наличными в отчетном периоде к сумме реализации отчетного периода. 8. Денежный поток (чистая прибыль + амортизация) Причину недостатка денежных средств можно рассмотреть по следующим аналитическим цепочкам:
Увеличение скорости оборота денежной наличности позволяет расширять производство и увеличить объём продаж без увеличения объёма капитала. Это снижает издержки обращения и увеличивает прибыль. Пример. Объём продаж за год (выручка) составляет (S) = 1млн.850 тыс.руб; Оборотные активы (Оа) = 322617 руб; Денежная наличность (d) = 16523 руб. Предприятие планирует увеличить объём продаж до уровня S/ = 2700000 руб.
Решение. 1. Коэффициент мобильности оборотных активов Оа Км = 16523 / 322617 = 0, 05 5% 2. Коэффициент оборачиваемости денежных активов d Ко = 1850000 / 16523 = 112 оборотов; 3. Средний период оборота денежных активов Т = 360 / 112=3, 2 дня 4. Если бы оборачиваемость сохранилась на прежнем уровне (112 оборотов), то предприятию потребовалось бы увеличить запасы денежной наличности до уровня d _ S__ _ S__ Кo = d ср.; d ср. = Кo d = 2700000 / 112 = 24107 руб.
5. Если же сохранить денежную наличность на старом уровне, то необходимо увеличить оборачиваемость до уровня: d Ко = 2700000 / 16523 = 163 оборота; 6. Разница в потребности денег составляет Δ d = d/ - d о = 24107 – 16523 = 7584 руб. 7. Выгода от неполучения нового кредита составит сумму не выплаченных процентов. Например, если кредит в сумме 7584 руб не взят под 12% годовых на 1 месяц, то сумма не уплаченных процентов составит: I = 7584 * 0, 12 * 1/12 = 75, 84 руб.
13. Методы оптимизации и регулирования объёмов денежной наличности. Графически задачу оптимизации можно представить следующим образом.
Расходы по обслуживанию операций пополнения остатка ДС Q*
Решение задачи управления предполагает: § Определение оптимальной суммы денежных активов. § Определение пропорций наличных денег и краткосрочных ценных бумаг (оптимальной структуры денежных активов) ( § Определение сроков и объёмов взаимной трансформации. В западной практике наибольшее распространение получили 2 модели:
Qmin время
|