Принципы формирования капитала

Основной целью формирования капитала является:

1. Удовлетворение потребностей в приобретении необходимых активов исходя из поставленных целей;

2. Оптимизация структуры капитала с позиций обеспечения условий эффективного использования;

В основе управления капиталом лежат принципы его формирования:

· учет перспектив развития хозяйственной деятельности;

· обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов;

· обеспечение оптимальности структуры капитала с позиций его эффективного использования (см. критерии классификации выше – например, деления на основной и оборотный, постоянный и переменный).

· оптимизация структуры источников капитала с позиции минимизации цены источника и финансового риска (например, собственные и заемные, в т.ч. долгосрочные, средне и краткосрочные источники);

· обеспечение высокоэффективного использования капитала в части высокой рентабельности, социального эффекта и минимизации предпринимательского (производственного) риска.

Цена капитала

В основе системы финансирования предприятий в условиях рыночной экономики лежат пять системообразующих элементов:

· самофинансирование;

· прямое финансирование через механизмы рынка капитала;

· банковское кредитование;

· бюджетное финансирование;

· взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

В этих условиях основная задача финансового менеджера – формирование оптимальной структуры источников.

Капитал имеет определенную стоимость, которая определяет общую сумму средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов. Эта сумма, выраженная в % к этому объему называется ценой капитала. Другими словами – это цена, которую следует уплатить за привлечение единицы капитала из данного источника. Цена капитала определяет возможность его использования на данном предприятии и уровень операционных и инвестиционных затрат.

Цена капитала:

· служит мерой прибыльности операционной деятельности, обеспечивающей привлечение капитала из данного источника;

· служит мерой прибыльности при осуществлении финансовых инвестиций;

· используется как оценочный критерий при оптимизации структуры капитала, в анализе инвестиционных проектов и выборе вариантов приобретения имущества в собственность;

· определяет политику формирования активов предприятия.

Цена капитала определяется в зависимости от вида источника капитала: собственный (долевой в виде обыкновенных акций, долевой в виде привилегированных акций, реинвестированная прибыль), привлеченный, заемный и поступающий в порядке перераспределения.

*