Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Лабораторная работа №4. Методы расчета рисков инвестиционных проектов
|
|
Методы расчета рисков инвестиционных проектов
ЗАДАНИЕ
По найденным в лабораторных работах 1 - 3 данным рассчитать:
· Критерий гарантированного результата.
· Критерий оптимизма (критерий максимакса).
· Критерий пессимизма.
· Критерий минимаксного риска Сэвиджа.
На основе полученных данных из трех исследуемых выше инвестиционных проектов выбрать проект с наименьшим риском.
ВЫПОЛНЕНИЕ РАБОТЫ
Теория рисков указывает на то, что чем длиннее проект по времени, тем больший риск испытывает инвестор. Проведем анализ трех инвестиционных проектов с точки зрения теории рисков. Для этого необходимо рассчитать ряд дополнительных параметров и на их основе выбрать проект с наименьшим риском.
Для нахождения требуемых критериев необходимо выполнить ряд дополнительных расчетов, то есть найти величины ежегодных выплат денежных средств за счет погашения самой инвестиции в размере 118 млн.руб. и денежных средств необходимых для погашения платы за проценты по инвестициям. В таблице 4.1 приведены результаты таких расчетов для проекта один при величине внутренней нормы доходности равной 18, 2%.
Алгоритм расчета следующий:
1 год 118 х 0, 182 = 21, 48 млн.руб.
60, 48 – 21, 48 = 39, 00 млн.руб.
118 – 39, 00 = 79, 00 млн.руб.
2 год 79, 00 х 0, 182 = 14, 38 млн.руб.
58, 00 – 14, 38 = 43, 62 млн.руб.
79, 00 – 43, 62 = 35, 37 млн.руб.
3 год 35, 37 х 0, 182 = 6, 44 млн.руб.
42, 00 – 6, 44 = 35, 56 млн.руб.
35, 37 – 35, 56 = -0, 19 млн.руб.
Таблица 4.1 – Механизм расчета погпшения долгов для проекта один
при величине IRR равной 18, 2%.
| Год | Годовой доход, млн.руб. | Прибыль в качестве процентов, млн.руб. | Часть дохода в качестве долга, млн.руб. (с2 – с3) | Остаток долга на конец года, млн.руб. |
| 60, 48 | 21, 48 | 39, 00 | 79, 00 | |
| 58, 00 | 14, 38 | 43, 62 | 35, 37 | |
| 42, 00 | 6, 44 | 35, 56 | -0, 19 | |
| 160, 48 | 42, 29 | 118, 19 |
Расчет закончен, так как последняя величина близка к нулю.
Аналогично рассчитываются параметры для второго и третьего проектов (табл. 4.2 и 4.3).
Таблица 4.2 – Механизм расчета погашения долгов для проекта два
при величине IRR равной 17, 5%.
| Год | Годовой доход, млн.руб. | Прибыль в качестве процентов, млн.руб. | Часть дохода в качестве долга, млн.руб. (с2 – с3) | Остаток долга на конец года, млн.руб. |
| 57, 84 | 20, 65 | 37, 19 | 80, 81 | |
| 50, 00 | 14, 14 | 35, 86 | 44, 95 | |
| 45, 00 | 7, 87 | 37, 13 | 7, 82 | |
| 10, 00 | 1, 37 | 8, 63 | -0, 81 | |
| 162, 84 | 44, 03 | 118, 81 |
Таблица 4.3 – Механизм расчета погашения долгов для проекта три
при величине IRR равной 17, 0%.
| Год | Годовой доход, млн.руб. | Прибыль в качестве процентов, млн.руб. | Часть дохода в качестве долга, млн.руб. (с2 – с3) | Остаток долга на конец года, млн.руб. |
| 20, 06 | 29, 94 | 88, 06 | ||
| 14, 97 | 25, 03 | 63, 03 | ||
| 10, 72 | 29, 28 | 33, 75 | ||
| 5, 74 | 24, 26 | 9, 48 | ||
| 11, 1 | 1, 61 | 9, 49 | -0, 01 | |
| 171, 1 | 53, 09 | 118, 01 |
На основе полученных данных строится платежная матрица (табл. 4.4) выплат по годам. Для этого полученные данные из таблиц 4.1 – 4.3 переносятся в платежную матрицу.
Таблица 4.4 - Платежная матрица для трех инвестиционных проектов
| Вариант проекта | Прибыль по годам от каждого проекта, млн.руб. | |||||
| Проект 1 | 21, 48 | 14, 38 | 6, 44 | |||
| Проект 2 | 20, 65 | 14, 14 | 7, 87 | 1, 37 | ||
| Проект 3 | 20, 06 | 14, 97 | 10, 72 | 5, 74 | 1, 61 | |