![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
III принцип -—учет фактора инфляции.
Основное влияние на показатели коммерческой эффективности бизнес-плана оказывают: • неоднородность инфляции (т. е. различная величина ее уровня) по видам продукции и ресурсов; • превышение уровня инфляции над расчетом курса иностранной валюты. Переход в расчетах к твердой валюте или вообще к натуральным показателям не отменяет необходимости учета влияния инфляции. Наряду с расчетами в постоянных (базисных) и/или мировых ценах необходимо производить расчет в прогнозных (в денежных единицах, соответствующих условиям осуществления проекта) ценах, с тем, чтобы максимально учесть это влияние. Для обеспечения сравнимости результатов, полученных при различных уровнях инфляции, перед дисконтированием корректируется либо прогнозный денежный поток путем пересчета в дефлированные цены, т. е. цены, очищенные от общей инфляции, либо коэффициент дисконтирования. При корректировке коэффициента дисконтирования используется один из следующих способов: • при расчете коэффициента дисконтирования норму дисконта предварительно увеличивают на величину инфляционной премии (последовательность расчета показана при изложении IV принципа оценки эффективности инвестиций); • коэффициент дисконтирования корректируется по формуле: Корректировка денежного потока или коэффициента дисконтирования позволяет при определении показателей эффективности проекта исключить из расчета общее изменение масштаба цен, но сохранить (происходящее, в частности, за счет инфляции) изменение в структуре цен, а также влияние инфляции на план осуществления проекта. При прогнозе инфляции следует учитывать официальные сведения, а также экспертные и прочие оценки, учитывающие дефлятор ВНП и/или индекса цен по достаточно большой «корзине» постоянного состава.
|