Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Інвестиційні проекти – (А); -(Б).
ПРАКТИЧНА РОБОТА №1 Тема: Обґрунтування інвестиційного проекту (повторення курсу «Інвестування») Приклад розрахунку Обираємо варіант з найбільшим середньорічним економічним прибутком. Середньорічний економічний прибуток = середньорічний дохід - середньорічні витрати. Середньорічні витрати включають: - заробітна плата; - витрати сировини; - матеріали; - енергія; - ремонт; - техніч. обслуговування; - утримання приміщень; - друге. Враховується середньорічна амортизація і втрати унаслідок зв'язування (скріплення) капіталу (альтернативні втрати). Якщо альтернативні втрати враховані, то прибуток і є економічно вигідним. Оберемо проект на основі порівняльного розрахунку прибутку. Плановий період - 5 років для 2-х порівняльних проектів. Проведений аналіз ринку з'ясував, що максимальний об'єм збуту даної продукції 100 тис. шт., а прогнозна ціна реалізації одиниці продукції - 30 грн. Інші вихідні дані: Інвестиційні проекти – (А); -(Б). Показники Об'єм інвестицій в основний капітал: (А) -1 000 тис.грн.; (Б) -1200 тис.грн.. Очікуваний термін служби обладнання: (А) -5 років; (Б) -5 років. Об'єм виробництва за рік: (А) -70 тис.шт.; (Б) -80 тис.шт.. Умовно-перемінні витрати на одиницю виробу: (А) -25 грн.; (Б) -22 грн.. Умовно-постійні витрати (без амортизації): (А) -50 тис.грн.; (Б) -260 тис.грн.. Необхідно врахувати амортизацію та альтернативні втрати. - Середньорічний зв ' язаний капітал (середньорічна вартість капіталу) при рівномірно нарахованій амортизації = половині суми зв'язаного капіталу на початок і на кінець періоду. Постійна амортизація = об'єм інвестицій / кількість років При цьому зв'язаний (скріплений) капітал на початок = інвестиційним витратам, а на кінець періоду = 0, так як в нашому випадку він співпадає з періодом амортизації. Одержуємо для проекту (А) середньорічний зв'язаний капітал(1000 тис.грн. + 0)/2 = 500 тис.грн., для (Б) за аналогією = 600 тис.грн. - Альтернативні втрати це втрати від скріплення капіталу, які є по суті упущеними доходами. Будемо вважати, що якби ми вклали свої гроші в якийсь інший проект або в банк, то отримували б дохід в середньому 10% (ставка відсотка) на капітал, зв'язаний на п'ять років. Альтернативні втрати ми прийняли по ставці 10 %, наш середньорічний зв'язаний (скріплений) капітал в проекті А - 500 тис.грн. (див. вище). Таким чином, альтернативні втрати = 500 * 0, 1 = 50 тис.грн.; для Б = 60 тис.грн. - Балансовий прибуток (прибуток від продажу) = дохід - витрати при виробництві. Витрати при виробництві = умовно перемінні витрати + умовно постійні витрати (амортизація та інше). Із вищезазначених даних на прикладі проекту А: - умовно-перемінні = 25 грн. х 70 тис. шт. = 1750 тис.грн.; - амортизація (рівномірним, прямолінійним способом) = 1000 тис.грн. / 5 років = 200 тис.грн.; - умовно-постійні витрати = 50 тис.грн. + амортизація = 50 тис.грн. + 200 тис.грн. = 250 тис.грн.; Балансовий прибуток = (70000 х 0, 03) - (1750 + 250) = 100 (тис.грн.) Аналогічно для проекту (Б). Умовно-перемінні витрати = 22грн. х 80 тис.шт. = 1760 тис.грн. (Постійна амортизація = 1200 тис.грн. / 5 років = 240 тис.грн.) Умовно-постійні витрати = 260 тис.грн. + амортизація = 260 тис.грн. + 240 тис.грн. = 500 тис.грн.; Балансовий прибуток = (80000х0, 03) –(1760 + 500) = 140 (тис.грн.). - Чистий прибуток = балансовий прибуток - податок на прибуток (23%) = 100 тис.грн. – (100х0, 23) = 77 тис.грн. для проекту А; для проекту Б = 140 – (140х0, 23) = 107, 8 тис.грн.. Економічний прибуток = чистий прибуток - альтернативні втрати (упущений дохід). Економічний прибуток для проекту А = 77 тис.грн. - 50 тис.грн.= 27 тис.грн. Для проекту Б, по аналогії, економічний прибуток = 107, 8 тис.грн – 60тис.грн. = 47, 8 тис.грн. Висновок. Проект Б вигідніший. Економічний прибуток може бути негативний, якщо упущена вигода через скріплення капіталу вийшла більша за прибуток проекту, тоді проект з позиції прибутку не має сенсу. Інколи, для реалізації вигіднішого проекту потрібно більше засобів, чим власний капітал інвестора, тоді є сенс узяти інвестиційний кредит і зробити розрахунок з його участю.
|