Практичне заняття. Тема 5: Внутрішні фінансові джерела санації.

Тема 5: Внутрішні фінансові джерела санації.

План

1. Фінансування санації за рахунок акціонерного капіталу.

2. Збільшення вхідних грошових потоків.

3. Збільшення виручки від реалізації.

4. Реструктуризація активів.

5. Зменшення вихідних грошових потоків (зниження собівартості продукції).

6. Заходи, спрямовані на мобілізацію внутрішніх джерел.

Задача 1.

Статутний фонд АТ складає 800 000 грн.; номінальна вартість акції—100 грн. Ухвалено рішення про збільшення статутного капіталу за рахунок нерозподіленого прибутку і резервних фондів, які перевищують необхідний передбачений законодавством розмір. Відношення, згідно з яким збільшується статутний фонд, прирівнюється 4: 1.

Резерви і нерозподілений прибуток складає 1 000 000 грн. Сума збільшення - 200 000 грн. Розрахунковий курс акцій до збільшення: 1800/800 (225%) Розрахунковий курс після збільшення: 1800/1000 (180%) Це означає що 4 акції номіналом 100 по курсу 225% перед збільшення капіталу оцінюватимуться 900 грн. Чотири акції разом з однією додатковою акцією після збільшення статутного фонду в результаті курсу 180% знову оцінюватимуться в 900 грн.

Задача 2.

Статутний фонд АТ складає 1500 000 грн.; номінальна вартість акції—250 грн. Ухвалено рішення про збільшення статутного капіталу за рахунок нерозподіленого прибутку і резервних фондів, які перевищують необхідний передбачений законодавством розмір. Відношення, згідно з яким збільшується статутний фонд, прирівнюється 5: 1.

Резерви і нерозподілений прибуток складає 2 000 000 грн. Сума збільшення - 500 000 грн. Розрахунковий курс акцій до збільшення: 3500/1500 (233%) Розрахунковий курс після збільшення: 3500/2000 (175%) Це означає що 5 акції номіналом 250 по курсу 233% перед збільшення капіталу оцінюватимуться 2580 грн. П'ять акції разом з однією додатковою акцією після збільшення статутного фонду в результаті курсу 175% знову оцінюватимуться 2580 грн.

Тести

Тест 1. Санація із залученням нового фінансового капіталу може набирати таких форм:

а) альтернативна санація;

б) двоступінчаста санація;

в) конверсія боргу у власність;

г) емісія облігацій конверсійної позики;

д) мирова угода.

Тест 2. Золоте правило балансу вимагає:

а) паралельності строків фінансування та інвестування;

б) додержання певних співвідношень між окремими статтями пасивів та активів;

в) щоб основні засоби фінансувалися за рахунок власного капіта­лу та довгострокових позик;

г) виконання певних співвідношень між окремими статтями пасиву;

д) щоб довгострокові пасиви використовувалися не лише для фінансування основних фондів, а й для довгострокових оборотних активів.

Тест 3. Правило фінансування, яке вимагає, щоб строки, на які мобілізуються фінансові ресурси, збігалися зі строками, на які вони вкладаються в реальні чи фінансові інвестиції, називається:

а ) золотим правилом фінансування;

б) золотим банківським правилом;

в) правилом вертикальної структури балансу;

г) правилом узгодженості строків;

д) золотим правилом балансу.

Тест 4. База для визначення потреби в капіталі з метою здійснення виробничо-технічних санаційних заходів являє собою:

а) розмір поточних платіжних зобов'язань;

б) суму довгострокової кредиторської заборгованості;

в) обсяг потреби в інвестиційному та оборотному капіталі;

г) очікуваний обсяг виручки від реалізації окремих об'єктів активів;

д) додатний (від'ємний) Cash-flow, очікуваний у періоді прове­дення санації.

Тест 5. До правил, які характеризують горизонтальну структуру капіталу, належать:

а) золоте правило фінансування;

б) золоте банківське правило;

в) правило вертикальної структури балансу;

г) правило узгодженості строків;

д) золоте правило балансу.

Тест 6. Правило вертикальної структури балансу вимагає:

а ) щоб відношення власного капіталу до позичкового дорівню­вало 1: 1;

б) щоб коефіцієнт заборгованості не перевищував 100%;

в) щоб структура капіталу та структура активів були узгоджені між собою;

г) дотримання певного співвідношення між власним та позичко­вим капіталом підприємства, що залежить від галузевих та інших умов діяльності останнього;

д) розрахунку двох показників: коефіцієнта фінансової незалеж­ності та показника фінансового лівериджу.

Тест 7. Які з наведених висловлювань правильні:

а) з приростом заборгованості зростає рентабельність власного капіталу, якщо проценти за кредит менші за рентабельність сукупно­го капіталу;

б) якщо рентабельність активів дорівнює процентам за кредит, то останні дорівнюють рентабельності власного капіталу;

в) рентабельність власного капіталу зростає зі зростанням коефі­цієнта заборгованості, якщо проценти за кредит перевищують рента­бельність власного капіталу;

г) у разі від'ємного значення показника рентабельності активів рентабельність власного капіталу завжди буде від'ємною;

д) у разі додатного значення показника рентабельності активів рентабельність власного капіталу завжди буде додатною.

Тест 8. Фінансова рівновага передбачає рівність:

а)грошових надходжень підприємства та потреби в капіталі для виконання поточних платіжних зобов'язань;

б) резервів ліквідності на початок та кінець періоду;

в) власного та позичкового капіталу;

г) кредиторської та дебіторської заборгованості;

д) суми початкового стану резервів і надходжень від фінансової діяльності та суми інвестицій, погашеної заборгованості, дивідендів і поповнення резервів.

Тест 9. До вхідних грошових потоків підприємства можна від­нести:

а ) виручку від реалізації основної продукції;

б) амортизаційні відрахування;

в) кошти, залучені в результаті емісії корпоративних прав;

г) прибуток від основної діяльності;

д) кошти, залучені за умов позики.

Тест 10. Приховані резерви:

а ) відбиваються у статті балансу «додатковий капітал»;

б) це частина капіталу підприємства, яку жодним чином не від­бито в його балансі;

в) являють собою різницю між балансовою вартістю окремих майнових об'єктів підприємства та їх реальною (вищою) вартістю;

г) дорівнюють санаційному прибутку;

д) можуть мобілізуватися в результаті індексації балансової вар­тості майнових об'єктів.

Тест 11. Збільшення суми грошових активів за рахунок внутрішніх фінансових джерел можна досягти:

а) ліквідацією портфеля короткострокових фінансових вкладень;

б) рефінансуванням дебіторської заборгованості;

в) продажем частини основних фондів чи окремих структурних підрозділів підприємства;

г) збільшенням статутного фонду підприємства;

д) зниженням собівартості продукції.

Тест 12. До вихідних грошових потоків підприємства можна віднести:

а ) оплату товарів, робіт, послуг, які становлять собівартість продукції;

б) оплату товарів, робіт, послуг, які не належать до валових витрат;

в) здійснення реальних та фінансових інвестицій;

г) амортизаційні відрахування;

д) повернення капіталу, який був залучений на фінансовому

ринку.

Тест 13. Розрізняють такі основні групи факторів, що впливають на зміну собівартості продукції:

а) зміна обсягів виробництва;

б) зміна цін на готову продукцію;

в) зміна структури (номенклатури та асортименту) продукції;

г) зміна ставок податку на додану вартість;

д) зміна організації виробництва та умов праці.

Тест 14. Інвестиції, здійснювані підприємством, що перебуває у фінансовій кризі, згортаються:

а ) якщо підприємство є неплатоспроможним;

б) якщо відсутні джерела для продовження фінансування інвес­тицій;

в) з метою збільшення вхідних грошових потоків;

г) з метою зменшення вихідних грошових потоків.

Програмні питання для самостійного вивчення теми

1. Потреба в капіталі для проведення санації підприємства.

2. Визначення потреби в інвестиційному та в оборотному капіталі.

3. Ефект фінансового лівериджу.

4. Зниження собівартості продукції як напрям зменшення вихідних грошових потоків.

5. Власний капітал, його функції та складові.

6. Джерела покриття балансових збитків.

7. Основні цілі та з0авдання зменшення статутного капіталу.

8. Методи зменшення статутного капіталу.

Контрольні запитання

1. Вказати внутрішні джерела фінансування.

2. Вказати зовнішні джерела фінансування

3. Форми санації без залучення на підприємство додаткових фінансових ресурсів

4. Форми санації із залученням додаткових фінансових ресурсів.

5.Що являється базою для визначення потреби в капіталі.

6. Що є визначальним для розрахунку потреби в капіталі для проведення санаційних заходів.

7. Як розраховується обсяг фінансових ресурсів необхідних для проведення санації.

8. На якій основі визначають потребу в оборотних коштах.

9. Сутність рівняння фінансової рівноваги.

10. Зміст золотого правила фінансування

11. Умови золотого правила балансу.

12. Що вимагає правило вертикальної структури капіталу.

13. Що називається ефектом фінансового лівериджу.

14. Що характеризує ефект фінансового лівериджу.

15. Приховані резерви – це …

16. Основні форми рефінансування дебіторської заборгованості.

17. Що розуміють під терміном «деномінація».

18. Що означає конверсія акцій.

19. Функції статутного капіталу.

20. Відображення збитку у річній звітності

21. Визначення санаційного прибутку

Рекомендована література [19, 20, 21, 22, 32, 33, 35, 40]