Тема 8. Формирование и управление инвестиционным портфелем

Понятие, цели и принципы формирования инвестиционного портфеля

В процессе инвестиционной деятельности инвестор неизбеж­но сталкивается с ситуацией выбора объектов инвестирования с раз­личными инвестиционными характеристиками для наиболее пол­ного достижения поставленных перед собой целей. Большинство инвесторов при размещении средств выбирают несколько объектов инвестирования, формируя, таким образом, их определенную сово­купность. Целенаправленный подбор таких объектов представляет собой процесс формирования инвестиционного портфеля.

Инвестиционным портфелем предприятия называют сфор­мированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как це­лостный объект управления.

Основная задача формирования инвестиционного портфеля заключается в создании оптимальных условий инвести­рования. Портфель инвестиций содержит наиболее эффективные и безопасные объекты инвестирования, таких характеристик невозможно достичь при размещении средств в отдельно взятый объект. Инвестиционный портфель обеспечивается тре­буемый уровень дохода при заданном уровне риска.

При формиро­вании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует та­кие цели:

- достижение определенного уровня доходности - предполагает по­лучение регулярного дохода в текущем периоде, с зара­нее установленной периодичностью;

- прирост капитала - обеспечивается при инвестировании средств в объекты, которые характеризуются увеличением их стои­мости во времени (акции молодых компаний-эмитентов, по мере расширения деятельности которых ожидается значительный рост цен их акций, а также объекты недвижимости и др. Все это долгосрочное инвестирование;

- минимизация инвестиционных рисков - эта цель достигается путем под­бора таких объектов инвестирования, по которым наиболее вероятны возврат капитала и по­лучение дохода планируемого уровня.

- Однако минимизация рисков не всегда позволяет полностью устранить вероятность негативных последствий, а лишь способству­ет достижению их допустимого уровня;

- ликвидность инвестированных средств на приемлемом для инвестора уровне. Обеспечение достаточной ликвидности инвестируемых средств предполагает возможность быстрого и безубыточного (без сущест­венных потерь в стоимости) обращения инвестиций в наличные деньги, или возможность их быстрой реализации.

Эта цель наиболее достижима при размещении средств в финансовые активы, пользующиеся устой­чивым спросом на фондовом рынке (акции и облигации известных компаний, государственные ценные бумаги).

Существуют принципы формирования инвестиционного портфеля:

1. Принцип обеспечения реальной инвестиционной стратегии.

2. Принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам (т.е. отбираются и инвестируются только те проекты, на которые у предприятия хватает средств).

3. Принцип оптимизации соотношения доходности и риска.

4. Принцип ликвидности (т.е. учитывается обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия).

5. принцип обеспечения управляемости портфелем.