![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Метод отраслевых соотношений/коэффициентов.
Отраслевые коэффициенты рассчитываются специальными аналитическими организациями в результате достаточно длительных статист. наблюдений за соотношением между ценой собственного капитала предприятия и его важнейшими производственно-финансовыми показателями. Все разновидности коэффициентов (мультипликаторов) представляют собой относительные оценки. Применимость метода ограничена специфическими отраслями, в которых наблюдается надежная корреляция между рыночной стоимостью компании и объемом реализации ими продукции (их продажами). Данный метод целесообразно использовать только в случаях, когда подобные предприятия часто продаются, а оценщик имеет опыт оценки объектов данного вида. Наиболее типичные соотношения - машиностроительные предприятия за 1, 5-2, 5 суммы «чистый доход + запасы»; - страховые компании – в интервале 120-150% от годовых комиссионных; - аптеки за величину «0, 75годовой прибыли + стоимость оборудования + стоимость тов. запасов»; «Золотое правило» оценки для некоторых отраслей экономики, гласит: покупатель не заплатит за предприятие 4-кратной величины среднегодовой прибыли до налогообложения
16. Метод рынка капитала. Метод сделок. МЕТОД РЫНКА КАПИТАЛА основан на рыночных ценах акций предприятия, сходного с оцениваемым предприятием. Данные о стоимости акций сопоставимых аналогичных предприятий при соответствующих корректировках могут служить ориентирами для определения стоимости акций оцениваемого предприятия. Преимущество заключается в использовании фактической информации, имеющейся на фондовом рынке, а не прогнозных данных. Чем ближе время проведения сделки к дате определения стоимости, тем более точным будет отражение складывающейся на рынке практики поведения покупателей и продавцов. Для компаний, имеющих котировки акций на фондовом рынке, практически не составляет сложности получить данные на любую дату. Недостаток: в расчет принимается только ретроспективная информация, а для потенциального инвестора более важно предвидеть будущие доходы. Для реализации методики рынка капитала необходима достоверная и детальная финансовая и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий. Алгоритм метода рынка капитала включает четыре этапа: 1) выбор компаний-аналогов; 2) определение рыночной стоимости компании-аналога; 3) составление ценовых мультипликаторов по компании-аналогу; 4) расчет стоимости оцениваемой компании. МЕТОД СДЕЛОК. Метод сделок - частный случай метода рынка капитала и основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций сопоставимых предприятий или предприятий целиком. Анализируется информация с рынка слияний и поглощений. Отличие от метода рынка капитала состоит в том: что метод сделок определяет стоимость предприятия на уровне контрольного пакета акций, а метода рынка капитала определяет на уровне неконтрольного пакета акций. Метод сделок дает оценку для инвестора с учетом премии за контроль, которая содержится в цене одной акции, если она приобретается в составе крупной доли предприятия. Метод сделок сводится к тому же алгоритму, что и в методе рынка капитала, но применяемые мультипликаторы вычисляются на основе цен по отслеживаемым на фондовом рынке сделкам крупными пакетами акций.
|