Чистые доходности облиг.

Чистая доходность – это доходность к погашению бескупонной облигации, т.е. облигации, не выплачивающей купонные платежи (). Чистые доходности играют важную роль для оценки рыночной стоимости облигаций.

Поскольку в случае бескупонной облигации , уравнение принимает вид:

.

Решив это уравнение, получим следующую формулу для нахождения чистой доходности:

.

Отметим, что чистая доходность, найденная по формуле – это эффективная доходность для заданного промежутка времени.

В случае, когда срок до погашения бескупонной облигации состоит из нецелого числа периодов времени, уравнение имеет вид:

.

Решив это уравнение, получим:

.

Отметим, что часто бывает удобно пользоваться непрерывно капитализируемыми чистыми доходностями

Такая доходность

определяется уравнением:

.

Решив это уравнение, получим:

.