Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Задача 8: Расчёт окупаемости и ЧПС для двух взаимоисключающих проектов
|
|
Компания располагает опционом на КВ в проекты Т и R, но её финансовое состояние позволяет вложить средства только в один проект.
| Проект Т | Проект R | |
| Первоначальные затраты | 70 000 | 60 000 |
| Прибыль: Год 1 | 15 000 | 20 000 |
| Год 2 | 18 000 | 25 000 |
| Год 3 | 20 000 | (50 000) |
| Год 4 | 32 000 | 10 000 |
| Год 5 | 18 000 | 3 000 |
| Год 6 | (75 000) | 2 000 |
Также известно, что:
1. все потоки денежной наличности имеют место в конце года отдельно от первоначальных КВ, которые осуществляются в начале проекта;
2. Оборудование для проекта Т после пятого года должно быть утилизировано с ликвидационной стоимостью $ 10 000;
3. оборудование для проекта R после третьего года должно быть утилизировано с нулевой ликвидационной стоимостью и заменено новым оборудованием, затраты на которое составят $ 75 000;
4. расходы на это дополнительное оборудование были учтены при достижении прогнозируемой прибыли для третьего года по проекту R. По проекту предполагается, что оно прослужит три года и будет иметь нулевую ликвидационную стоимость;
5. В соответствии с политикой, принятой компанией, амортизация начисляется на равномерной базе;
6. Коэффициент дисконтирования, используемый компанией, равен 14%.
Требуется:
(a) В случае, если будет выбран проект R, определите, следует ли заменять оборудование после трёх лет эксплуатации.
(b) Для проектов T и R с учётом вашего решения, принятого для предыдущего пункта, рассчитайте:
1. Период окупаемости;
2. ЧПС;
3. Укажите, какой проект нужно принять и приведите свои доводы.
Решение:
Коэффициент дисконтирования, используемый компанией, равен 14%, то соответствующие показатели приведенной стоимости составляют:
| Год 1 | 0, 877 |
| Год 2 | 0, 769 |
| Год 3 | 0, 675 |
| Год 4 | 0, 592 |
| Год 5 | 0, 519 |
| Год 6 | 0, 456 |
(а) При расчёте ЧПС необходимо прибыль перевести в потоки денежной наличности путем прибавления обратной амортизации в размере $25000 в год для активов, приобретенных в конце года 3 за $75000. Расчет чистой приведенной стоимости (ЧПС) приведен ниже:
| Год | Поток средств, $ | Коэффициент дисконтирования | ЧПС |
| (75000) | 0, 675 | (50625) | |
| 0, 592 | |||
| 0, 519 | |||
| 0, 465 | |||
| (2818) |
(b) Потоки денежной наличности основаны на допущении, что реинвестирование в R в конце года 3 не сделано.
| Год | Коэффициент дисконтирования | Проект Т | Проект R | ||
| поток денежной наличности (1) | ЧПС | поток денежной наличности | ЧПС | ||
| 0, 877 | 40000 (3) | ||||
| 0, 769 | |||||
| 0, 675 | 45000 (4) | ||||
| 0, 592 | |||||
| 0, 519 | 40000 (2) | ||||
| Инвестиционные затраты | |||||
| ЧПС |
Период окупаемости: Т= 2 года + ($70000-$57000)/$32000=2, 41 года
R=1 год+($60000-$40000)/$45000=1, 44 года
Решение должно состоять в принятии проекта Т, поскольку он имеет более высокую ЧПС.
Расчеты:
a. Ежегодная прибыль + ($ 70000-$10000)/5лет амортизации.
b. Прибыль $18000+амортизация $12000+ поступления от реализации $10000.
c. Прибыль + $60000/3года амортизации.
d. Инвестиции $75000-$50000=Ежегодная прибыль ($25000). Поток денежной наличности = $25000+ $20000 амортизация.