Концепция стоимости и структуры капитала. Понятие средневзвешенной цены капитала.

Средневзвешенная цена капитала. Цена авансированного в произ-во капитала отражает сложившейся на пред-ии минимум возврата на вложенный в его деят-ть капитал, его рентабельность рассчитывается по ф-ле:

С = ( × )

C – цена капитала

– цена i-го источника средств в %

- удельный вес i-го источника в долях единицы

Эк.смысл показателя: пред-е может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых выше текущего значения цены капитала, т.е. средневзвешенная цена капитала – средневзвешенная цена каждого нового дополнительного рубля прироста капитала. Этот показатель может исп-ся для оценки пред-я в целом.

Важнейшей характеристикой капитала предприятия является его стоимость. Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его использование, т.е. годовые расходы по обслуживанию задолженности перед инвесторами и кредиторами. Количественно она измеряется в виде процентной ставки, характеризующей отношение общей суммы данных расходов к сумме всего капитала.

Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории финансового менеджмента. Она характеризует тот уровень доходности инвестированного капитала, который должно обеспечить предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. Чем меньше стоимость привлеченных средств, тем выше инвестиционные возможности предприятия, тем большую прибыль оно может получить от реализации своих проектов, соответственно тем выше его конкурентоспособность и устойчивее положение на рынке.

Помимо этого стоимость капитала (с возможными корректировками на инфляцию и риск) часто используется в качестве ставки дисконтирования, в процессе анализа будущих денежных потоков и оценки эффективности производственных инвестиций.

Показатель стоимости капитала является также критерием принятия управленческих решений относительно использования лизинга или банковского кредита для приобретения основных производственных средств.

Показатель стоимости капитала в разрезе отдельных его элементов (стоимости заемных средств) используется в процессе управления структурой капитала на основе механизма финансового рычага. Расчет стоимости капитала необходим на стадии обоснования финансовых решений, для выбора наиболее эффективных способов вложения средств и оптимальных источников их финансирования.