Состоянии монетарной экономики

Для теоретика монетарная экономика долгое время была вызовом: найти допущения, при которых она имеет значение для экономики в целом или не имеет значения для неё. Вызов тем больше в силу того, что, хотя и проще сконструировать модели, в которых деньги имеют значение для экономической деятельности, сложно поверить, что количественные эффекты, по крайней мере, во многих из этих моделей достаточно значимы, чтобы объяснять наблюдаемое поведение. Например, специалисты в области макроэкономики часто полагались на эффект реального баланса, это факт, что по мере того, как цены снижаются, реальная ценность денег увеличивается, и от этого выигрывают отдельные люди. Тем не менее, для умеренных показателей снижения цен, сила эффекта реального баланса слишком мала, чтобы её принимать во внимание, например, если речь идёт о восстановлении экономики.[6]

Второй пример касается опровержения монетаристской доктрины, которая гласит, что цены движутся пропорционально увеличению предложения денег, для любого монетарного режима, так что реальных эффектов увеличения предложения денег не существует. Допустим, это так. Определите монетарный режим как правило монетарной экспансии, в зависимости от конъюнктуры, такой, что ожидаемый показатель изменения предложения денег является константой; ожидаемая прибыль от хранения денег одинаковая для всех монетарных режимов, если задано, что цены движутсяпропорционально к значению М. Тем не менее, если люди не расположены к риску, то тогда изменения монетарного режима будут воздействовать на вероятностное распределение прибылей и, следовательно, будут иметь реальные эффектыв экономике, что противоречит этому допущению. Однако вопрос заключается в том, значительны ли эти эффекты для релевантных изменений в монетарном режиме, если степень избегания риска для данного рынка задана.