Понятие ликвидности и платежеспособности

Платежеспос-ть хозя- го субъекта заключается в его способности полностью и своевременно погасить свои обяз-ва. Исходя из данной формулировки, м/о выделить текущую и потенциальную платежеспос-ть. Текущая платежеспос-ть характ-ся наличием у п/п-я платежных средств достаточных для погашения обязательств, требующих немедленной оплаты и отсутствием просроченной задолж-ти. Потенциальная платежеспос-ть закл-ся в способности п/п-я покрыть кредиторскую задолж-ть, требующую погашения в соотв-ий прогнозируемый период за счет платежных средств, кот б/т в распоряжении п/п-я в то же время. В качестве платежных средств выступают денежные средства и их эквиваленты.

Оценка текущей платежеспос-ти осущ-ся на основе ан-за баланса п/п-я на его ликвидность.

Ликвидность п/п- я это наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Следует различать ликвидность п/п-я в случае его действительной ликвидности. В данном случ, под ликвидностью п/п-я понимается вероятность погасить все его внешние обяз-ва за счет средств, вырученных от реализации имущества.

Соблюдение сроков оплаты не имеет принцип-го значения, хотя в интересах кредиторов они д/б максимально ускоренны. Основным критерием выступает сумма, вырученная от реализации имущ-ва п/п-ия. По существу, ликвидность п/п-я означает ликвидность его баланса, то есть степень покрытия пассивов с определенными сроками погашения активами с соответствующими сроками превращения в денежную форму.

Для погашения задолж-ти м/о использовать разнообразные виды активов. Как было отмечено выше, в зависимости от конкретной ситуации используется оборотные активы или же все имущество п/п-я, в т.ч. и внеоборотные активы. Это означает, что ликвидность п/п-я во многом зависит от ликвидности его активов.

Ликвидность активов м/о трактовать двояко: как “поток” и как “запас”. В первом случ, ликвидность активов это их спос-ть пройти кругооборот и принять денеж форму, т.е. это оборачиваемость активов при нормальных условиях функционирования п/п-я. Во втором случ, под ликвидностью активов понимается возможность их срочной реализации при миним-х потерях. В самом общем виде ликвидность активов это возможность превращения активов из иных его форм в денежную. Очевидно, что для финансово устойчивого п/п-я более приемлем первый подход. Необходимость реализации активов, тем более внеоборотных, для обеспечения расчетов с кредиторами уже свид-ет о наличии финансовых проблем.

С т.зр. ликвидности, активы п/п-я м/о разделить на четыре группы:

Ø немедленнореализуемые активы (А(1)), это денежные средства (стр.260) и краткосрочные финансовые вложения (стр.250);

Ø быстрореализуемые активы (А(2)), выражаемые величиной краткосрочной дебиторской задолженности (стр.240);

Ø медленно реализуемые активы (А(3)). Сюда относятся долгосрочные дебиторская задолженность (стр.230), запасы (стр.210) и НДС по приобретенным ценностям (стр.220). кроме того, в данную группу не включается статья “Расходы будущих периодов” (стр.217);

Ø труднореализуемые активы (А(4)), представленные величиной внеоборотных активов (итог раздела I баланса (стр.190)). Сюда же следует отнести статью “Расходы будущих периодов” (стр.217).

В ходе аналит-ой работы и при вынесении выводов необх-мо учитывать, что данное разделение активов по степени ликвидности достаточно условно. Так, в составе одной из групп м/т находиться такие активы, кот целесообразнее было бы отразить в составе др гр. Кроме того, в пространственно-временном разрезе ценность конкретных активов, а значит и их ликвидность, не яв-ся константой и м/т изменяться в завис-ти от разл-х обст-в.

По степени срочности предстоящей оплаты пассивы группир-ся след образом:

Ø наиболее срочная задолж-ть (П. (1)), состоит из кредиторской задолженности (стр. 620), расчетов по дивидендам (стр. 630) и прочих краткосрочных пассивов (стр. 670);

Ø кр/срочные пассивы (П. (2)), представлены величиной краткосрочных заемных средств (стр. 610);

Ø д/срочные пассивы (П. (3)) отраж-ся как итог раздела 5 баланса (стр. 590);

Ø постоянные пассивы (П (4)) – это капитал и резервы (итог раздела 4 (стр. 490)). Для сохранения баланса м/у активами и пассивами к величине П (4) н/о отнести кр/срочные пассивы, не отраженные в составе предыдущих групп: “Дох буд-х периодов” (стр. 640), “Фонды потребление” (стр. 650), “Резервы предст-х расходов и платежей” (стр. 660).

Ликвидность п/п-я м/о определить путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с соответствующими обяз-вами по пассиву, сгруппированными по степени срочности предстоящей оплаты.

Так, текущую ликвидность п/п-я характеризует соотношение м/у суммами первых двух групп активов и пассивов: А(1)+А(2) и П(1)+П(2). Сопоставление следующих двух групп (А(3)+А(4) и П(3)+П(4)) позволяет оценить ликвидность в перспективе.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующие соотношения:

А(1)> П (1); А(2)> П(2); А(3)> П(3); А(4)< П(4).

Выполнение данных условий говорит не только о том, что п/п-е ликвидно и платежеспособно, но и свид-ет о наличии у него собств-х оборотных средств. Последнее яв-ся одним из основных критериев фин-ой устойчивости п/п-я.

Расчет показ-ей ликвидности основывается на том факте, что текущие обяз-ва погашаются разнообразными видами оборотных активов, уровни, ликвидности кот различается. Оборотные активы, сгруппированные по степени ликвидности, представлены в виде трех первых групп активов: А (1), А (2), А (3). Величина текущих обязательств, участвующая при расчете коэф-тов ликвидности, опред-ся как сумма наиболее срочной задолженности (П (1)) и краткосрочных пассивов (П (2)). Коэф-т текущей ликвидности (общий коэффициент ликвидности, коэффициент покрытия) (Ктл) рассчитывается соотношением всех оборотных активов и текущих обязательств:

.

Данный показ-ль дает обобщенную оценку платежеспос-ти п/п-я, характеризуя возможность своевременного погашения срочных обязательств за счет оборотных активов. Рекомендуемое значение Ктл 2. Соблюдение данного условия означает, что п/п-е в состоянии своевременно погасить свои текущие обяз-ва и осуществлять процесс произ-ва, так как после погашения обяз-в остается некоторый запас оборотных средств. Однако, чрезмерное увеличение значения Ктл нежелательно, поскольку это м/т свид-вать о нерациональном использовании ресурсов (“замораживание” средств в запасах, неоправданное увеличение дебит-ой задолж-ти, недостаточное привлечение внешних источников финансирования и пр.). В завис-ти от отраслевых и иных особенностей допускается снижение значения коэф-та. Но в любом случае для обеспечения платежеспос-ти п/п-я де-факто, учитывая, что при расчетах используются медленно реализуемые активы, значение Ктл д/б больше 1.

Коэф-т быстрой ликвидности (промежуточный коэф-т ликвидности) (Кбл) отличается от предыдущего тем, что в числители дроби, кроме немедленно реализуемых активов, отражается величина быстро ликвидных активов: .

Данный коэф-т показывает, какая часть текущих обяз-в м/б покрыта не только за счет немедленно реализуемых активов, но и за счет ожидаемых вскоре поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и услуги. В качестве оптимального принято считать значение Кбл=0, 7-0, 8. Однако следует учитывать, что увеличение значения Кбл за счет роста дебиторской задолж-ти вряд ли положительно скажется на платежеспособности предприятия.

Коэф-т абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается как отношение немедленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:

.

Это наиболее жесткий критерий платежеспос-ти, интересующий, прежде всего, кредиторов. Этот показатель ценен, если учесть, что сроки погашения задолж-ти наступает не вдруг, а растянуты во времени. Считается, что значение данного коэф-та д/о составлять 0, 20-0, 25.