Спрос на деньги и денежное равновесие

Что же определяет стоимость денег? Оказывается, как и многое в экономике,
стоимость денег определяется спросом и предложением. Точно так же как цена на
бананы определяется спросом и предложением бананов, так и спрос и предложение
денег определяют их стоимость. Поэтому следующий этап нашего знакомства с
количественной теорией денег будет посвящен исследованию факторов, определя-
ющих спрос и предложение денег.

Рассмотрим предложение денег. В предыдущей главе мы узнали, что оно зави-
сит от действий банков и Федеральной резервной системы (ФРС) США. Напом-
ним, что посредством операций на открытом рынке ФРС воздействует на объем
денежных средств в банковских резервах, объемы которых, в свою очередь,
влияют на количество денег, производимых банковской системой. Для достиже-
ния целей, поставленных нами в этой главе, мы можем не учитывать некоторые
аспекты деятельности банковской системы и рассматривать количество денег как
переменную, величина которой регулируется непосредственно ФРС.

Что касается спроса на деньги, то как и потребность в других товарах, спрос на
деньги определяется многими факторами. К примеру, количество денег, которое
люди предпочитают носить в бумажниках, зависит от степени их доверия к кредит-
ным карточкам и количества уличных банкоматов. Кроме того, количество денег
зависит от дохода, который можно получить, купив на них облигации, вместо того
чтобы носить их с собой или хранить на низкодоходном текущем счете в банке.

Хотя спрос на деньги зависит от многих факторов, следует особо подчеркнуть
значение одного из них — среднего уровня цен в экономике. Как известно, деньги
выполняют функции средства обращения. В отличие от других активов, например
акций и облигаций, именно они используются для оплаты различных товаров и
услуг. Сколько денег имеет с собой человек, совершающий ту или иную покупку,
зависит от цен на приобретаемые им товары. Чем выше цены, тем больше денег
требуется для совершения каждой сделки и тем больше средств будет держать
население в кошельках и на текущих счетах. Таким образом, рост уровня цен
(снижение стоимости денег) приводит к увеличению спроса на деньги.

Что же служит гарантией того, что объем денежных средств, выпускаемых
в обращение ФРС, будет уравновешен спросом на них со стороны населения?
В последующих главах мы познакомимся с ответом на этот вопрос для экономики в
краткосрочном периоде и увидим, что ключевую роль здесь играет процентная
ставка. Для экономики в долгосрочном периоде ответ иной и, по-видимому, более
простой. В долгосрочном периоде общий уровень цен соответствует значению,
при котором спрос на деньги равен их предложению. Если уровень цен находится
выше уровня равновесия, населению необходимо большее, в сравнении с выпускае-
мым ФРС, количество денег. Для того чтобы спрос и предложение на деньги урав-

Часть 10. Деньги и цены в долгосрочном периоде

новесились, должен понизиться уровень цен. Если же уровень цен оказывается
ниже равновесного уровня, населению необходимо меньшее, в сравнении с выпус-
каемым ФРС, количество денег. Поэтому для достижения баланса спроса и пред-
ложения на деньги уровень цен должен увеличиться. При равновесном уровне цен
количество денег, необходимых населению, в точности соответствует их предло-
жению со стороны ФРС.

Эти объяснения проиллюстрированы на рис. 28.1. По горизонтальной оси от-
кладывается количество денег в обращении. Левая вертикальная ось показывает
стоимость денег, а правая вертикальная ось — уровень цен. Обратите внимание на
то, что по осям стоимости денег и уровня цен откладываются взаимно обратные
значения. Вертикальное расположение линии предложения денег на нашем графи-
ке означает, что количество имеющихся денег строго фиксируется ФРС. Нисхо-
дящий характер кривой спроса на деньги указывает на то, что когда стоимость
денег снижается, потребность в них растет. В положении равновесия, обозначенном
на графике точкой Л, требуемое количество денег равно их предлагаемому количе-
ству. Это равновесие спроса и предложения денег определяет стоимость денег и
уровень цен.