В этой главе ВЫ. • увидите, почему быстрый рост предложения денег приводит к инфляции

• Увидите, почему быстрый рост предложения денег
приводит к инфляции

• Познакомитесь с понятиями классической дихотомии
и нейтральности денег __________

• Узнаете о причинах гиперинфляции в некоторых странах

• Проанализируете влияние темпов инфляции на номинальную
процентную ставку _____________

• Рассмотрите издержки инфляции для общества

Сегодня в США вы можете купить стаканчик мороженого за один-два доллара, но
60 лет тому назад такие цены показались бы по меньшей мере странными. В конди-
терской городка Трентон, штат Нью-Джерси, куда заходила время от времени бабуш-
ка автора этой книги в 1930-е гг., продавалось два вида мороженого: маленький ста-
канчик стоил 3 цента, а большой — 10 центов.

Возможно, пример с мороженым вас не удивит, ведь в американской экономике
происходит постоянный рост цен на большинство товаров. Увеличение общего
уровня цен называется инфляцией. Экономисты измеряют темпы инфляции как
процентное изменение индекса потребительских цен (ИПЦ), дефлятора ВВП или
любого другого ценового индекса, которые показывают, что в США за последние
60 лет ежегодный рост цен составил примерно 5 %, то есть за рассматриваемый
период цены на сопоставимые товары возросли примерно в восемнадцать раз.

Человек, выросший в США во второй половине XX в., воспринимает инфля-
цию как нечто естественное и неизбежное, хотя на самом деле это далеко не так.
Например, в XIX в. были длительные периоды времени, в течение которых цены
снижались, то есть наблюдалось явление, называемое дефляцией. Средний уровень
цен в американской экономике в 1896 г. был на 23% ниже, чем в 1880 г., и
вопрос о дефляции был ключевой темой политических дебатов во время прези-
дентских выборов 1896 г. Проблема заключалась в том, что падение цен на продук-
цию фермеров привело к накоплению значительных долгов и серьезным матери-
альным затруднениям в сельском хозяйстве. Поэтому фермеры поддерживали
политику, направленную против дефляции.

" лава 28. Инфляция: причины и издержки

В нашем веке инфляция стала нормой, но в отдельные периоды наблюдались

. щественные различия в скорости роста цен. Так, с 1990 по 1996 г. средние

~емпы роста цен составляли 3 % в год. Однако в 1970-е гг. цены ежегодно

величивались на 7 %. При таких темпах изменения цен их уровень удваивается

_- течение 10 лет. Нередко высокие темпы инфляции превращались в основную

-кономическую проблему.

Анализ показателей инфляции разных стран указывает на еще более широкий
диапазон их значений. В этом плане особенно впечатляюще выглядит пример
Германии начала 1920-х гг. Так, цена газеты, стоившей 0, 3 марки в январе 1921 г.,
1еныне чем через два года составляла 70 млн немецких марок. Цены на другие
товары росли с такой же скоростью. Исключительно высокие темпы инфляции
называются гиперинфляцией. Гиперинфляцию, нанесшую огромный ущерб эконо-
мике Германии, нередко называют в числе причин, приведших к возникновению
фашизма и Второй мировой войне. Современные немецкие политики, хорошо ус-
воившие урок экономической истории, уделяют проблеме инфляции самое при-
стальное внимание, и в последние 50 лет темпы роста цен в Германии были
намного ниже, чем в США.

В чем состоят причины инфляции? Для ответа на этот вопрос мы воспользуем-
ся количественной теорией денег, суть которой кратко выражена в одном из
Лесяти принципов экономике: когда государство печатает слишком много денег,
цены на товары возрастают (гл. 1). Принципы количественной теории разделяли
многие поколения экономистов — и выдающийся философ XIX в. Дэвид Юм, и
известнейший современный экономист Милтон Фридмен. Она позволяет объяс-
нить как умеренную инфляцию, наблюдаемую, например, в США, так и гиперинф-
ляцию, имевшую место в Германии в 1920-е гг. или совсем недавно в некоторых
странах Латинской Америки.

После знакомства с количественной теорией денег мы вернемся к рассмотрению
связанного с ней вопроса: почему инфляции уделяют такое пристальное внимание?
Ответ на него на первый взгляд представляется очевидным: потому что она созда-
ет значительные трудности для населения различных государств. В 1970-е гг.,
когда в США наблюдались сравнительно высокие темпы инфляции, результаты
опросов общественного мнения регулярно ставили ее в число самых острых на-
циональных проблем. Учитывая общественные настроения, в 1974 г. президент
Дж. Форд назвал инфляцию «врагом государства номер один», и одно время он
носил значок с аббревиатурой WIN (Whip Inflation Now — Победим инфляцию
сегодня).

Но в чем состоят реальные, отражающиеся на состоянии общества, издержки
инфляции? Возможно, ответ на этот вопрос покажется вам удивительным. Дело в
том, что они не столь очевидны, как может показаться на первый взгляд. Хотя все
экономисты безоговорочно выступают против гиперинфляции, некоторые из них
придерживаются мнения, что издержки умеренной инфляции не так уж серьезны,
как это представляется большинству населения.

Причины инфляции

Мы начнем рассмотрение проблемы инфляции со знакомства с количественной
теорией денег, которая используется большинством экономистов для объяснения
долгосрочных факторов, определяющих уровень цен и темпы их роста.

606

Часть 10. Деньги и цены а долгосрочном периоде