![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Определение современной стоимости финансовой ренты
Под современной (приведенной) стоимостью финансовой ренты понимают сумму всех платежей, дисконтированных на начало периода первого платежа. Следовательно, для определения современной стоимости финансовой ренты постнумерандо следует привести все платежи R к началу первого периода ренты, т. е. к начальному моменту времени, с помощью операции дисконтирования, а затем просуммировать их (рис. 3).
Рис. 6.3. Определение современной стоимости годовой ренты постнумерандо
Дисконтированные отдельные платежи представляют собой геометрическую прогрессию с первым членом R/(1+i) и знаменателем 1/(1+i). Ее сумма составляет
Величину называют коэффициентом современной стоимости или коэффициентом дисконтирования финансовой ренты; она характеризует современную стоимость обычных регулярных потоков платежей, каждый из которых равен одной денежной единице. Значения коэффициентов дисконтирования финансовой ренты приведены в прил. 6. Рассмотрим финансовую ренту пренумерандо, когда платежи осуществляют в начале каждого периода, т.е. в данном случае в начале каждого года. Для определения современной стоимости финансовой ренты пренумерандо приведем все платежи к началу первого периода ренты, т.е. к начальному моменту времени, с помощью операции дисконтирования (рис. 6.4). Рис. 6.4. Определение современной стоимости годовой ренты пренумерандо Дисконтированные платежи этой ренты представляют собой следующую геометрическую прогрессию:
Каждый член полученной геометрической прогрессии в (1 + i) раз больше, чем в случае с рентой постнумерандо; следовательно, современная стоимость годовой ренты пренумерандо составляет
Задача 6. В начале первого периода фирме предложено вложить 8 млн. р. Доходы от инвестирования ожидают в конце четырех последующих периодов по 2, 2 млн р. Определите чистую приведенную стоимость инвестиций исходя из ставки сравнения 10 % за период. Решение
|