Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Тема 2. Понятие инвестиционной привлекательности предприятия
|
|
Цель лекции: Дать понятие инвестиционной деятельности предприятия; охарактеризовать понятие инвестиционной привлекательности предприятия; рассмотреть инвестиционную привлекательность страны, региона, отрасли, предприятия.
Вопросы:
1. Инвестиционная деятельность предприятия
2. Понятие инвестиционной привлекательности
Глоссарий
Инвестиционная деятельность предприятия — это объективный процесс, развивающийся в соответствии с присущими ему закономерностями и играющий важную роль в хозяйственной деятельности предприятия, поскольку по своей экономической природе инвестиции представляют собой отказ от текущего потребления ради получения доходов в будущем
Под инвестиционной стратегией понимается комплекс долгосрочных целей и выбор наиболее эффективных путей их достижения
Предпринимательский риск — обобщающий термин для группы рисков, возникающих на разных этапахкругооборота капитала в результате действий конкурентов, поставщиков сырья и материалов, изменения конъюнктуры, технологических ошибок и т.д.
Вопрос 1
Инвестиционная деятельность предприятия — это объективный процесс, развивающийся в соответствии с присущими ему закономерностями и играющий важную роль в хозяйственной деятельности предприятия, поскольку по своей экономической природе инвестиции представляют собой отказ от текущего потребления ради получения доходов в будущем.
Поэтому инвестиционный процесс начинается с определения инвестиционной стратегии предприятия, выбор которой зависит от:
• стадии жизненного цикла предприятия;
• стратегии развития в целом;
• состояния внешнего и внутреннего рынков инвестиционных ресурсов;
• инвестиционной привлекательности предприятия как
объекта вложения средств.
Под инвестиционной стратегией понимается комплекс долгосрочных целей и выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Цели стадий жизненного цикла предприятия
| Стадия | ||||
| Стратегия | Рождение | Рост | Зрелость | Старение/Рождение |
| Общая | Выживание в процессе проникновения и закрепления на рынке | Расширение сегмента рынка, диверсификация деятельности и обеспечение высоких темпов роста прибыли | Отраслевая диверсификация деятельности, поддержание достигнутой нормы прибыли | Сокращение масштабов традиционной деятельности с сохранением нормы прибыли и финансовой устойчивости с одновременным обновлением форм и направлением деятельности |
| Инвес- тици- онная | Обеспечение достаточного объема первоначальных реальных инвестиций | Расширение производства и масштабов реальных финансовых инвестиций | Техническое перевооружение производства и широкомасштаб- ное финансовое инвестирование | Масштабное реальное инвестирование в новое строительство и реконструкцию производства |
Инвестиционная стратегия предприятия должна быть ориентирована на долгосрочные цели и реализовываться в процессе текущей хозяйственной деятельности посредством отбора соответствующих инвестиционных проектов и программ.
Вопрос 2
Инвестиционная привлекательность может рассматриваться на уровне страны, отрасли, региона, предприятия.
Факторы, определяющие привлекательность страны с точки зрения стратегического инвестора:
а) политико-правовая среда;
б) экономическая среда;
в) ресурсы и инфраструктура, социально-культурная среда, экология.
| Группировочный признак | Страны | ||
| Развивающиеся | Среднего уровня развития | Развитые | |
| Политико- экономические условия | Поддержка правительства Структура национального хозяйства Права человека и терроризм | Наличие торговых партнеров Уровень инфляции Проявления национализма | Стабильность валюты Участие в военных союзах Торговый баланс со страной-исполнителем |
| Экономические условия | Право наследования имущества Наличие национальных руководящих кадров и возможность их привлечения Соответствие страховых гарантий нормам ОПЕК | Требования к национальным партнерам Ограничения выезда за рубеж Невмешательство правительства в контрактную деятельность компаний | Степень свободы принятия управленческих решений Возможность реализации преимуществ совместных предприятий |
| Условия инвестирования | Необходимая доля акций (участия) в капитале предприятия Возможность осуществления международных расчетов | Наличие приоритетных секторов экономики для размещения иностранного капитала Конвертируемость валюты Развитость банковской системы | Дотации из государственных фондов и субсидии Национальный рынок инвестиционных ресурсов Уровень накопления |
| Тарифы и налоги | Налоговые льготы Льготные тарифы | Экспортные субсидии Импортные субсидии Репатриация дивидендов | Таможенные союзы Договор об устранении двойного налогообложения со страной- исполнителем Льготы по налогу на добавленную стоимость |
| Средства транспорта и коммуникации | Наличие телекса и теле- фона, состояние телефон- ной сети страны Международный аэропорт | Спутниковая связь Международные авиалинии Железнодорожные перевозки | Возможность подключения к национальным и международным сетям ЭВМ Узловые аэропорты, обслуживающие международные линии |
| Сырьевая база и услуги | Промышленная инфра- структура Наличие запчастей Наличие природного газа | Уровень промышленной интеграции Развитие снабженческой сети | Национальные ресурсы Преимущества национальной сбытовой сети |
| Рабочая сила | Уровень грамотности Межнациональная напряженность Запрет на забастовки | Концентрация рабочей силы по регионам Квалификация рабочей силы Профессиональный состав рабочей силы Правительственные про- граммы подготовки кадров | Уровень мастерства квалифицированных рабочих Демократизация отношений в промышленности Субсидии на подготовку кадров Уровень заработной платы |
| Строительство сооружений или их приобретение | Наличие строительных материалов Строительная инфра- структура Необходимое время на получение правительственных раз- решений и лицензий | Качество строительства Уровень механизации строительных работ Национальные кадры строителей | Выбор между строительством и приобретением Требования по защите окружающей среды |
| Приобретение земельных участков | Разрешение иностранной собственности на землю Право долгосрочной аренды | Правительственные программы по использованию городских территорий | Операции с недвижимостью Плотность застройки промышленных участков |
| Источники энергоснабжения | Наличие и надежность источников Возможность расширения мощностей | Стоимость энергоснабжения Наличие атомной энергетики Тенденции энергопотребления | Национальная энергетическая политика Объем импорта нефти |
Инвестиционная привлекательность отрасли
Всемирный банк выделяет следующие критерии:
- рыночные (размер рынка, цикличность спроса, эластичность цен, прибыльность);
- конкуренция (наличие конкурентов, интенсивность конкуренции);
- барьеры вхождения в отрасль (капиталоемкость отрасли, наличие каналов распределения и доступ к ним, доступ к сырьевым ресурсам, защищенность со стороны государства, социальные проблемы отрасли);
- барьеры выхода предприятия из отрасли (ограничения государственного и социального порядка, препятствующие выходу из отрасли);
- взаимоотношения с поставщиками (наличие местных поставщиков, материалов-заменителей, интенсивностью конкуренции среди поставщиков);
- технологические факторы (уровень технических новшеств в отрасли, сложность продукции и производства, патентно-лицензионную ситуацию в отрасли, капиталоемкость и наукоемкость продукции);
- социальные факторы (дисциплина работников, демографические процессы, степень охвата рабочих профсоюзами и влияние общественных организаций).
Инвестиционная привлекательность региона
• уровень экономического развития региона;
• уровень развития инвестиционной инфраструктуры региона;
• демографическая характеристика;
• уровень развития рыночных отношений и коммерческой
инфраструктуры региона;
• уровень криминогенных, экологических и других рисков.
Инвестиционная привлекательность предприятия — это интегральная характеристика отдельных предприятий как объектов предстоящего инвестирования с позиций перспективности развития, объемов и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов, их ликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости. Для оценки инвестиционной привлекательности могут быть использованы различные финансовые коэффициенты (оборачиваемость активов, прибыльность капитала, финансовая устойчивость, ликвидность активов и др.)
Рекомендуемая литература:
1. Екеева З.Ж. – Анализ проектов: учебное пособие для ВУЗов. - Алматы: Алматинская Академия Экономики и статистики. 2005г.
2. Абрамов А.Е Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. – М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994г.
3. Кулекеев Ж., Зиябеков Б. Введение в проектный анализ. – А.. 1996г.
4. Липсиц И.В. Бизнес- план- основа успеха. – М.: Дело. 1994г.
5. Москвин В. Обследование предприятия для выдачи инвестиционного кредита. Банковское дело. №4. 1999г.
6. Финансовый бизнес-план: Учебное пособие. Под. Ред. В.М. Попова, - М.: Финансы и статистика.2000г.
7. Попов В.М., Ляпунов С.И. Бизнес – планирование. – М.: Финансы и статистика.2002г.