Прогнозування валютного курсу

Одним з напрямів валютної політики є прогнозування валютного курсу, яке здійснюють банки, фірми, ТНК. Метою прогнозування є поліпшення страхування валютних ризиків і підвищення ефективності рішень у галузі міжнародного фінансового менеджменту. Прогнозування дає можливість зробити правильний вибір щодо валюти ціни і валюти платежу у зовнішньоторговельних контрактах; валюти міжнародного кредиту та платежу; валюти, в якій ведеться рахунок корпорацій в банку; грошової одиниці, в якій деномінуються закордонні капіталовкладення компанії або закордонні активи банку.

Прогнозні оцінки використовують валютні дилери, брокери, тобто професійні валютні спекулянти, що грають на різниці курсів валют.

Зрушення валютних курсів спричинюється різноманітними чинниками. Враховуючи ці чинники, можна отримати уявлення про напрям змін валютних курсів.

Прогнозування - це не точна наука, прогнози не можна вважати достатньо надійними. Однак загальне розуміння того, які економічні сили впливають на формування валютних курсів, дозволяє інвесторам своєчасно реагувати на очікувані зміни майбутньої їх динаміки. При цьому потрібно враховувати і ті чинники, котрими керуються уряди, втручаючись у ситуацію на валютних ринках. Результат офіційних інтервенцій на валютному ринку залежить від реакції спекулянтів. Якщо останні переконані, що центральний банк мас можливість стабілізувати той чи інший валютний курс, то вони сприятимуть підтримці курсу цієї валюти. Якщо спекулянти вважають, що спроби підтримати курс слабкої валюти не досягнуть мети, то спекуляція проти цієї валюти посилиться.

Основні дані, котрі впливають на очікування майбутньої динаміки валютного курсу і на підставі яких можна будувати передбачення про тенденції змін валютних курсів:

§ паритет купівельної спроможності валют (ПКС);

§ відмінності в темпах інфляції;

§ відносний рівень реальних відсоткових ставок;

§ спред між офіційним і ринковим курсом;

§ стан платіжного балансу країни;

§ стан економіки і валютна політика;

§ політичні обставини.

Для прогнозування номінального валютного курсу національної валюти відносно грошової одиниці іноземної держави використовують наступну формулу:

E_f= M_d / M_f * Y_f/ Y_d * K (r_f- r_d; π _d –π _f; TB)

Ef – курс іноземної валюти.

Md, Mf – грошова маса, пропозиція грошей всередині країни і за кордоном відповідно.

Yf, Yd - національний дохід всередині країни і за кордоном.

K – коефіцієнт, що враховує вплив інших факторів на валютний курс, зокрема: