Временная Оценка денежных потоков.

Принятие решения о вложении капитала определяется, в конечном счете, величиной дохода, который инвестор предполагает получить в будущем. В основе расчетов лежит теория изменения

стоимости денег во времени.

Деньги, являясь специфическим товаром, со временем изменяют свою стоимость и, как правило, обесцениваются.

Изменение стоимости денег происходит под влиянием ряда факторов, важнейшими из которых можно назвать инфляцию и способность денег приносить доход при условии разумного инвестирования в альтернативные проекты.

Приведение денежных сумм, возникающих в разное время, к сопоставимому виду называется временной оценкой денежных потоков.

Временная оценка денежных потоков основана на использовании шести функций сложного процента, или шести функций денежной единицы:

1) накопленная сумма единицы (будущая стоимость единицы);

2) накопление (рост) единицы за период (будущая стоимость аннуитета);

3) фактор фонда возмещения (периодический взнос в фонд накопления);

4) текущая стоимость единицы (реверсии);

5) текущая стоимость единичного аннуитета;

6) взнос на амортизацию единицы (периодический взнос на погашение кредита).

Все шесть функций строятся с использованием общей базовой формулы сложного процента.

Выделяют три основные функции, а остальные получают как обратные к ним величины.

Основные обозначения:

FV (Future Value) — будущая стоимость;

PV (Preset Value) — текущая стоимость;

PMT (payment) — платеж;

r — ставка процента;

n — число периодов начисления.