Сущность инвестиционных решений

Особый характер» инвестиционных решений определяется тем, что:

• после совершения инвестиций, т.е. вложения ресурсов в капи­тальные активы предприятия, они оказываются связанными и не могут быстро вернуться с прибылью; меняется сам характер вложенных в этот вид имущества предприятия финансовых ресурсов. Капитальность за­трат означает их отличительную от других видов затрат форму участия в производственном процессе, отвлечение на длительный срок крупных сумм денег;

• данное капиталловложение должно будет приносить доход на про­тяжении всего периода функционирования приобретенных активов, при­чем инвестор вправе рассчитывать на такую норму доходности, которая была бы сопоставима— с той, которую он получил бы при вложении дан­ных средств в другие (альтернативные) сферы приложения капитала;

• в конце периода функционирования основные средства будут иметь некоторую ликвидационную стоимость или не будут иметь ника­кой стоимости.

Затраты денежных средств на основные средства отличаются по сути от расходов на сырье, материалы, заработную плату и других по­добных расходов по следующим причинам:

• регулярные текущие расходы на производство и реализацию продукции необходимо систематически покрывать из выручки от реали­зации, не допуская длительного перерыва в этом процессе оборота средств;

• капиталовложения приобретают форму основных средств, кото­рые приносят предприятию доход в течение длительного периода, поэтому полное возмещение таких затрат предполагает и более длитель­ный срок для осуществления полного цикла оборота инвестиций.

Таким образом, инвестиционные затраты (вложения в реальные активы) отличаются длительностью периода, в течение которого пред­приятие получает полезный результат. Поэтому при принятии решений об инвестировании необходимо проводить перспективный анализ дохо­дов и затрат. Характер принимаемых в связи с этим решений долгосроч­ный и связан с прогнозированием денежных потоков — задачей весьма сложной, когда приходится учитывать возможные колебания результа­тов инвестирования в зависимости от изменения многих факторов.

Всё сказанное означает, что:

• инвестиционные решения являются решениями стратегического характера, предопределяющими во многих случаях будущие текущие затраты предприятия (ясно, что приобретение определенного типа обо­рудования выдвигает соответствующие требования к используемым в производстве сырью, материалам, к квалификации рабочих, затратам по содержанию очистных сооружений и т.д.). Инвестиционные реше­ния — решения долгосрочные, «заглядывающие» на много лет вперед, их прогнозный характер требует тщательной проработки всех аспектов деятельности предприятия с учетом внешних и внутренних факторов;

• инвестиционные решения связаны с неопределенностью и ри­ском, что предполагает обязательное использование специального инст­румента (анализа рисков);

• для минимизации неопределенности и риска инвестиционные решения должны основываться на хорошо подготовленной информаци­онной базе (прежде всего достоверной, комплексной).