![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Бюджету и строительству (ее возглавляет председатель биржевого совета) и по наблюдению за практикой биржевой деятельности.
Акционеры и участники биржи не имеют права непосредственно заниматься организацией торгов на всех биржах мира, создавать так называемые нулевые конторы, учредителями которых являются представители руководящих органов биржи, использовать свое административное положение для обеспечения залога, передавать инсайдерскую информацию «дружественным» брокерским конторам. Собственно организация и проведение торгов на ММВБ входят в обязанности дирекции во главе с генеральным директором. За бесперебойность работы отвечают 12 биржевых управлений. Самыми важными, обеспечивающими функционирование всей инфраструктуры, являются управления валютного рынка, фондовых операций. срочных операций и депозитарного обслуживания. Торговля валютой в системе ММВБ ведется лотами (по 100 тыс. долл., 10 тыс. евро ит.д.). Участники рынка в течение всего операционного дня выставляют лимитированные заявки непосредственное удаленных рабочих мест и из днленговых центров. Как и при торговле ГКО. они производят расчеты с биржей, а не непосредственно друг с другом. Всего в торизме валютой на ММВБ участвуют 200 коммерческих банков и Банк России. К середине 1998 г. на ММВБ сложился самый крупный фондовый рынок. По итогам 2009 г. его обороты составили более 85% валового оборота на бирже. Обшее число зарегистрированных членов фондовой секции ММ ВБ к середине 2009 г. превысило 300 финансовых институтов. Объем торговли корпоративными бумагами на бирже гораздо меньше, чем государственными облигациями. Требования к компаниям. акциями которых торгу ют на ММВБ, весьма высоки. Эмитенту необходимо проработать на рынке не менее трех лет. иметь собственный капитал не менее 40 млн в рублевом эквиваленте, выпустить не менее 100 тыс. акций или облигаций на сумму не менее 3 млн долл. Торговля акциями ведется с помощью того же механизма, что и торговля ОФЗ. Брокеры называют его «аукцион встречных заявок», при пересечении условий которых и заключается сделка. На рынке введен институт маркетмейкеров, которые обязаны поддерживать двусторонние котировки. Они же пользуются преимущественным правом формирования книги заявок — все остальные участники могут заключать сделки только по их котировкам. Торговый день на фондовой секции состоит из четырех периодов: предторгового периода (10.45-11.00); утренней торговой сессии (11.00-13.00); вечерней сессии (16.45-18.00) и послеторгового (18.00- 18.15). В предторговый период определяется цена открытия путем составления агрегированного объема заявок на покупку и продажу. принятых за ограниченное время. Авпослеторговый период участники торгов могут продолжать покупать или продавать пенные бумаги по цене закрытия. Деление сессий на утреннюю и вечернюю во многом вызвано разницей во времени между крупнейшими торговыми площадками мира — Европы и Америки, для того чтобы иметь возможность принять заявки от нерезидентов в течение данного торгового дня. Во время торговых сессий члены секций могут выходить также и во внебиржевую Российскую торговую систему (РТС). Связь фондовой секции ММВБ с внебиржевым рынком, по мнению членов биржи, обеспечивает высокую ликвидность и стабильность биржевого рынка. Впрочем, членов фондовой секции ММВБ, торгующих акциями российских компаний, значительно меньше, чем членов РТС. Сказывается дороговизна членского места (10 тыс. долл.) и высокие комиссионные по торгам. К тому же член фондовой секции ММВБ обязан иметь лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг более года, собственные средства не менее 0, 2 млн ЭКЮ (банки — 3 млн ЭКЮ), безубыточный баланс и представить при вступлении рекомендацию двух членов секции, один из которых является акционером биржи. Фьючерсная деятельность — одно из самых динамичных направлений работы ММВБ в последние годы. На этой секции срочного рынка обращаются фьючерсы на самые популярные в России финансовые инструменты — доллар США. ОФЗ-ПД, акции Газпрома и Н К «ЛУКойл», а также фондовый индекс ММВБ. Все фьючерсные сделки заключаются без поставки базового актива. Надежность их обеспечивает используемая для совершения сделки электронная «Система торговли, клиринга и расчетов по фьючерсам и опционам» (СИФО) — часть торгово-депозитарного комплекса ММВБ, создающего условия для работы фондового рынка. Таким образом, сделки заключаются только на реально существующие активы. Обороты фьючерсного рынка на ММВБ особенно возросли после допуска на него нерезидентов. Первая сделка с долларом на срок была заключена иностранцем 14 апреля 1998 г. Как на фондовом и валютном рынках, участники торгов могут проводить операции с удаленных терминалов, т.е. непосредственно из офисов. Чтобы стать членом фьючерсной секции, необходимо уплатить вступительный взнос от 10 тыс. долл, (индивидуальный торговый член) до 25 тыс. долл, (общий клиринговый член). Предполагается, что столь высокие вступительные взносы доступны только надежным и платежеспособным клиентам. 30 июня 1998 г. в секции срочного рынка ММ ВБ открылись торги фьючерсами на доллар США с фиксированными минимальной и максимальной ценами, которые являются аналогами цен и пут-опционов соответственно. Вновь вводимые инструменты существенно расширяют спектр стратегий, доступных участникам срочного рынка. Одной из них является возможность торгом и синтетическими фьючерсами. под которыми понимается комбинация покупки фьючерса по фиксированной минимальной цене и продажи его по фиксированной максимальной цене с одинаковыми датами исполнения и одинаковыми фиксированными ценами, аналогичными страйк-ценам опционов. Покупка синтетического фьючерса эквивалентна покупке обычного фьючерса на доллар, а его продажа — продаже обычного фьючерса.
|