Диверсификация портфеля

Диверсификация портфеля (portfolio diversification) - это метод, направленный на снижение риска путем распределения инвестиций между несколькими рисковыми активами.За работы по проблемам диверсифика­ции портфеля Джеймс Тобин (Йельский университет, США) получил в 1981 г. Нобелевскую премию. Отвечая на вопросы журналистов после вру­чения ему награды, Джеймс Тобин шутя заметил, что суть его исследований хорошо иллюстрирует старая английская поговорка, что " нельзя класть все яйца в одну корзину". Действительно, диверсифицируя свои вклады, пред­приниматель сумеет снизить риск от инвестиций независимо от изменений экономической и политической конъюнктуры.

Рынок акций - непростой рынок, он чутко реагирует на малейшие изменения в экономической и политической жизни страны. Чем выше цена акций, тем больше средств получает данная компания для развития произ­водства и, следовательно, для увеличения доходов своих акционеров. От­клонения цен от потенциальных возможностей компании являются мощным стимулом для инвесторов. Они способствуют переливу капитала от слабых компаний к сильным. Пытаясь определить будущую отдачу от сегодняшних вложений, инвесторы идут на риск. Однако не рискует лишь тот, кто ниче­го не делает (впрочем, таким образом он тоже подвергает себя риску). Ко­нечно, следует помнить, что на рынке ценных бумаг, как и на всяком рын­ке, рациональное мирно уживается с иррациональным, необходимость со случайностью, жизнь с опасной игрой

Основные понятия

Вероятность (probability) - возможность получения определен­ного результата.

Объективная вероятность - это вероятность, базирующаяся на расчете частоты, с которой происходит данный процесс или явление.

Субъективная вероятность - это вероятность, основанная на пред­положении о возможности получения данного результата.

Ожидаемое значение (expected value) - это средневзвешенное значение всех возможных результатов.

Отклонение - это разница между действительным результатом и ожидаемым.

Дисперсия - это средневзвешенная величина квадратов отклонений действительных результатов от ожидаемых.

Стандартное (среднее квадратичное) отклонение - это квад­ратный корень из дисперсии.

Противник риска (risk aversion) - человек, который при данном ожидаемом доходе предпочитает гарантированный результат ряду риско­вых результатов.

Нейтральный к риску (risk neutrality) - человек, который при данном ожидаемом доходе безразличен к выбору между гарантированным и рисковым результатами.

Склонный к риску (risk preference) - человек, который при дан­ном ожидаемом доходе предпочитает рисковый результат гарантированно­му результату.

Диверсификация (diversification) - это метод, направленный на снижение риска путем распределения его между несколькими товарами та­ким образом, что повышение риска от покупки (или продажи) одного из них означает снижение риска от покупки (или продажи) другого.

Объединение риска (risk pooling) - это метод, направленный на снижение риска путем превращения случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки.

Распределение риска (risk spreading) - это метод, при котором риск вероятного ущерба делится между участниками таким образом, что возможные потери каждого относительно невелики.

Асимметрия информации (information asymmetry) - положе­ние, при котором одна часть участников рыночной сделки располагает важ­ной информацией, а другая нет

Моральный риск (moral hazard) поведение индивида, сознательно увеличивающего вероятность возможного ущерба в надежде, что убытки будут полностью (или даже с избытком) покрыты страховой компанией.

Английский аукцион (English auction) - это аукцион, в котором ставки растут снизу вверх до тех пор, пока товар не будет продан по макси­мальной из предложенных цен.

Голландский аукцион (Dutch auction) - это аукцион, в котором ставки снижаются сверху вниз до тех пор, пока товар не будет полностью продан за минимально доступную цену.

Закрытый аукцион, или аукцион втемную (sealed-bid aucti­on) - это аукцион, в котором ставки выставляются всеми участниками неза­висимо друг от друга одновременно и товары достаются тому, кто предло­жил наивысшую цену

Спекуляция (speculation) - это деятельность, выражающаяся в по­купке с целью перепродажи по более высокой цене.

Фьючерс (future(s)) - это срочный контракт о поставке к определенной в будущем дате некоторого количества товара по существующей ныне цене.

Сделка с премией или опцион (option) - это разновидность сроч­ного контракта (фьючерса), согласно которому одна сторона приобретает право купить что-либо в будущем по текущей (на день сделки) цене с упла­той комиссионных.

Хеджирование (hedging) - это операция, посредством которой рынки фьючерсов и рынки опционов используются для компенсации одного риска другим.

Активы (assets) - это средства, обеспечивающие денежные поступ­ления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыли, дивиденды, рента и т.д.), так и скрытых выплат (увеличение стоимости фирмы, недви­жимости, акций и т.д.).

Безрисковые активы • это активы, дающие денежные поступле­ния, размеры которых заранее известны.

Рисковые активы - это активы, доход от которых частично зависит от случая.

Диверсификация портфеля (portfolio diversification) - это ме­тод, направленный на снижение риска путем распределения инвестиций между несколькими рисковыми активами.