Рентабельность текущих активов

Этот показатель дает комплексную оценку эффективности ис­пользования оборотных средств. Показатель может быть представ­лен в виде произведения 2 других индикаторов: рентабельности про­даж и оборачиваемости ТА:

Р_пр = П_опер / О_пр (10.3),

О_та = О_пр /ТА_ср. (10.4),

Р_та = Р_пр * О_та (10.5),

где Р_пр – рентабельность продаж, %; П_опер – операционная прибыль, О_пр – объем продаж; О_та – оборачиваемость текущих активов, Р_та – рентабельность текущих активов, %.

Если происходит изменение рентабельности текущих активов в динамике, то целесообразно проанализировать изменение рентабель­ности продаж и оборачиваемости текущих активов.

Финансовый и производственный циклы

Производственный цикл – период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Финансовый цикл – период времени, который начинается с мо­мента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской за­долженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Для оценки длительности циклов используются показатели обо­рачиваемости (периода оборота в днях):

- для производственного цикла – период оборота запасов (3), период оборота незавершенного производства (НП), период оборота готовой продукции (ГП);

- для финансового цикла – период оборота кредиторской за­долженности и период оборота дебиторской задолженности.

Схема формирования производственного и финансового цикла предприятия представлена на рис. 10.3

Пути сокращения финансового цикла:

а) сокращение производственного цикла — уменьшение периода оборота запасов, незавершенного производства, готовой продукции;

б) уменьшение периода оборота дебиторской задолженности, который рассчитывается по формуле:

ПО_дз = ДЗ_ср. / Вр *Ч_дн., (10.6),

где ПО_дз – период оборота дебиторской задолженности, Д3_ср. – средняя величина дебиторской задолженности за период, Вр – выручка от реализации за период, Ч_дн. – число дней в анализируемом периоде;

в) увеличение периода оборота кредиторской задолженности, который рассчитывается по формуле:

ПО_кз = КЗ_ср. / Вр *Ч_дн., (10.7),

где ПО_кз – период оборота кредиторской задолженности, КЗ_ср. – средняя величина кредиторской задолженности за период, З_пр. – затраты на производство за период.

Чем больше длительность финансового цикла, тем выше потреб­ность в оборотных средствах.