Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Задача 19.
|
|
Предприятие имеет два варианта инвестирования имеющихся у него 200 000 тыс.руб. В первом варианте предприятие вкладывает в основные средства, приобретая новое оборудование, которое через 6 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за 14 000 тыс.руб.; чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в 53 000 тыс.руб.
Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги частично (40 000) в приобретение новой оснастки, а оставшуюся сумму в рабочий капитал (товарно-материальные запасы, увеличение счетов дебиторов). Это позволит получать 34 000 годового чистого денежного дохода в течение тех же 6 лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета).
Какой вариант следует предпочесть, если предприятие рассчитывает на 14% отдачи на инвестируемые им денежные средства? Воспользуйтесь методом чистого современного значения.
Составим таблицы по каждому проекту:
| Вариант 1 | Вариант 2 | |
| Капиталовложения, тыс.руб. | 200 000 | 200 000 |
| Чистый годовой денежный доход по годам, тыс.руб. | ||
| 1-ый | 53 000 | 34 000 |
| 2-ой | 53 000 | 34 000 |
| 3-ий | 53 000 | 34 000 |
| 4-ый | 53 000 | 34 000 |
| 5-ый | 53 000 | 34 000 |
| 6-ой | 53 000 + 14 000 = 67 000 | 34 000 + 160 000 = 194 000 |
Рассмотрим прибыль методом чистого современного значения.
| Год | Итого | |||||||
| Вар.1 | -200 000 | 53 000 | 53 000 | 53 000 | 53 000 | 53 000 | 67 000 | |
| NPV | -200 000 | 46 491, 2 | 40 781, 8 | 35 773, 5 | 31 380, 3 | 27 526, 5 | 30 524, 3 | 12 477, 6 |
| Вар. 2 | -200 000 | 34 000 | 34 000 | 34 000 | 34 000 | 34 000 | 194 000 | |
| NPV | -200 000 | 29 824, 6 | 26 161, 9 | 22 949, 0 | 20 130, 7 | 17 658, 5 | 88 383, 8 | 5 108, 5 |
CFt – приток денежных средств в период t;
r – барьерная ставка (ставка дисконтирования);
It – сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;
n – сумммарное число периодов t = 1, 2,..., n
Рассчитаем NPV проекта 1.
Рассчитаем NPV проекта 2.
Таким образом, оба проекта прибыльны, но первый вариант привлекательнее для инвестирования, предприятию следует предпочесть его.