Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Задача 20.
|
|
Инвестиционный проект рассчитан на 17 лет и требует капитальных вложений в размере 250 000 млн.руб. В первые шесть лет никаких поступлений не ожидается, однако в последующие 12 лет ежегодный доход составит 50 000 млн.руб. Следует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 18%?
Рассмотрим NPV проекта, рассчитаем сумму чистых денежных доходов во всех периодах и составим таблицу:
| Годы | Денежный поток, млн.руб. | Дисконтированный денежный поток, млн.руб. |
| -250 000 | -211 864, 41 | |
| 2 – 6 | ||
| 50 000 | =(1+0, 18)7/50000=15 696, 25 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)8/50000=13 301, 91 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)9/50000=11 272, 80 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)10/50000=9 553, 22 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)11/50000=8 095, 95 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)12/50000=6 860, 98 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)13/50000=5 814, 39 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)14/50000=4 927, 45 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)15/50000=4 175, 80 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)16/50000=3 538, 82 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)17/50000=2 999, 00 | |
| 50 000 | =(1+0, 18)18/50000=2 541, 52 | |
| Итого | -123 086, 32 |
Таким образом, если коэффициент дисконтирования равен 18%, то проект непривлекателен для инвестирования. Методом последовательных приближений рассчитаем значение IRR, IRR = 8, 26%.
Задача 21.
Предприятие требует, как минимум, 16% отдачи при инвестировании собственных средств. В настоящее время предприятие имеет возможность купить новое оборудование стоимостью 94700 тыс.руб. Использование этого оборудования позволит увеличить объем выпускаемой продукции, что в итоге приведет к 21000 тыс.руб. дополнительного годового денежного дохода в течение 10 лет использования этого оборудования.
Вычислите чистое современное значение проекта, предположив, что после окончания проекта оборудование может быть продано по остаточной стоимости 4 500 тыс.руб.
Вычислим чистое современное значение на основе денежного потока:
| Годы | Денежный поток, тыс.руб. | Дисконтированный денежный поток, тыс.руб. |
| -94 700 | -94 700, 0 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)1/21000=18 103, 4 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)2/21000=15 606, 4 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)3/21000=13 453, 8 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)4/21000=11 598, 1 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)5/21000=9 998, 4 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)6/21000=8 619, 3 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)7/21000=7 430, 4 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)8/21000=6 405, 5 | |
| 21 000 | =(1+0, 16)9/21000=5 522, 0 | |
| 25 500 | =(1+0, 16)10/21000=5 780, 4 | |
| 7 817, 9 |
Итак, чистое современное значение проекта равно 7 817, 9 тыс.руб., значит проект привлекателен для инвестирования.