Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Задача 20.






Инвестиционный проект рассчитан на 17 лет и требует капитальных вложений в размере 250 000 млн.руб. В первые шесть лет никаких поступлений не ожидается, однако в последующие 12 лет ежегодный доход составит 50 000 млн.руб. Следует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 18%?

 

Рассмотрим NPV проекта, рассчитаем сумму чистых денежных доходов во всех периодах и составим таблицу:

Годы Денежный поток, млн.руб. Дисконтированный денежный поток, млн.руб.
  -250 000 -211 864, 41
2 – 6    
  50 000 =(1+0, 18)7/50000=15 696, 25
  50 000 =(1+0, 18)8/50000=13 301, 91
  50 000 =(1+0, 18)9/50000=11 272, 80
  50 000 =(1+0, 18)10/50000=9 553, 22
  50 000 =(1+0, 18)11/50000=8 095, 95
  50 000 =(1+0, 18)12/50000=6 860, 98
  50 000 =(1+0, 18)13/50000=5 814, 39
  50 000 =(1+0, 18)14/50000=4 927, 45
  50 000 =(1+0, 18)15/50000=4 175, 80
  50 000 =(1+0, 18)16/50000=3 538, 82
  50 000 =(1+0, 18)17/50000=2 999, 00
  50 000 =(1+0, 18)18/50000=2 541, 52
  Итого -123 086, 32

 

Таким образом, если коэффициент дисконтирования равен 18%, то проект непривлекателен для инвестирования. Методом последовательных приближений рассчитаем значение IRR, IRR = 8, 26%.

 

Задача 21.

Предприятие требует, как минимум, 16% отдачи при инвестировании собственных средств. В настоящее время предприятие имеет возможность купить новое оборудование стоимостью 94700 тыс.руб. Использование этого оборудования позволит увеличить объем выпускаемой продукции, что в итоге приведет к 21000 тыс.руб. дополнительного годового денежного дохода в течение 10 лет использования этого оборудования.

Вычислите чистое современное значение проекта, предположив, что после окончания проекта оборудование может быть продано по остаточной стоимости 4 500 тыс.руб.

Вычислим чистое современное значение на основе денежного потока:

Годы Денежный поток, тыс.руб. Дисконтированный денежный поток, тыс.руб.
  -94 700 -94 700, 0
  21 000 =(1+0, 16)1/21000=18 103, 4
  21 000 =(1+0, 16)2/21000=15 606, 4
  21 000 =(1+0, 16)3/21000=13 453, 8
  21 000 =(1+0, 16)4/21000=11 598, 1
  21 000 =(1+0, 16)5/21000=9 998, 4
  21 000 =(1+0, 16)6/21000=8 619, 3
  21 000 =(1+0, 16)7/21000=7 430, 4
  21 000 =(1+0, 16)8/21000=6 405, 5
  21 000 =(1+0, 16)9/21000=5 522, 0
  25 500 =(1+0, 16)10/21000=5 780, 4
    7 817, 9

 

Итак, чистое современное значение проекта равно 7 817, 9 тыс.руб., значит проект привлекателен для инвестирования.


Поделиться с друзьями:

mylektsii.su - Мои Лекции - 2015-2024 год. (0.006 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал