Жесткое условие платежеспособность по внешнему долгу.

Внешний долг
Платежеспособность делится на платежеспособность гос. сектора и частных заемщиков.
1. Жесткое условие платежеспособности
NX_t = i_tD_t-1, - жесткое условие стабилизации в период t.
NX – первичный профицит счета текущих операций, i_tD_t-1, - величина обслуживания внешнего долга.
D_t-1 = ∑ [NX_j∏ _t...j1/(1+i)] – основное условие платежеспособности
Накопленный долг должен быть равен сумме дисконтированных будущих профицитов торгового баланса.

Итог взаимодействия страны с остальными странами мира отражается в платежном балансе. Поэтому динамика величины иностранной задолженности на конец периода 1 О, выводится из условия равновесия платежного баланса:
РСА, + 1, \2М - Д.,) = (2, - - (О, - /)м), (13.17)
где РСА, — первичное сальдо текущего счета в иностранной валюте, например в долларах; /, * — иностранная ставка процента; 2, — чистые частные зарубежные активы.
Левая часть условия (13.17) представляет собой текущий счет платежного баланса, правая — счет движения капитала (взятый с обратным знаком). Будем в дальнейшем считать для упрощения, что чистые зарубежные активы и чистая международная помощь отсутствуют, т.е. 2 = 0. Тогда первичное сальдо текущего счета РСА, совпадет с чистым экспортом ЫХ1,, номинированным в иностранной валюте и представляющим собой сальдо торгового баланса. Отсюда (13.17) преобразуется в (13.18), описывающее динамику внешней задолженности в момент /:
В, =(1 + 0/),, -Щ. (13.18)
Это уравнение является бюджетным ограничением государства для периода /. Величина долга, исчисленная в иностранной валюте, прирастает на сумму необходимых выплат по накопленному к началу периода времени I долгу и величину дефицита торгового баланса (-ЫХ)).
Другими словами, дефицит по счету внешнеторговых операций периода г представляет собой сумму первичного дефицита этого периода и выплат по обслуживанию государственного долга (/, */), _,). Для его финансирования правительство должно сделать новый внешний заем и увеличить сумму долга Д_, на ДД:
ДА = (13.19)
Отсюда условие платежеспособности заключается в стабилизации величины внешнего долга:
Щ = 0.
Из (13.19) видно, что величина государственного долга Д может расти по сравнению с прошлым периодом, даже если имеет место баланс внешнеторговых операций. Поэтому жесткое условие стабилизации долга государства в одном отдельно взятом периоде можно записать как
МГ, С = //А.,, (13.20)
где левая часть представляет собой первичный профицит счета текущих операций, а правая — величину обслуживания внешнего долга.
Другими словами, государство платежеспособно, если первичный излишек счета текущих операций достаточен для выплат по обслуживанию внешнего долга.