Долгосрочная кривая Филлипса

В 1968 г. экономист Милтон Фридмен опубликовал в журнале American Economic
Review статью «Роль денежно-кредитной политики». Его работа состояла из двух
разделов: «Что позволяет сделать денежно-кредитная политика» и «Чего не стоит
ожидать от монетарной политики». M. Фридмен утверждал, что инструменты
денежно-кредитной политики не позволяют добиться комбинации уровней инфля-
ции и безработицы, соответствующих кривой Филлипса, кроме как только на корот-
кий промежуток времени. Приблизительно в то же время появилась работа друго-
го экономиста — Эдмунда Фелпса, отрицавшего долгосрочное взаимодействие
инфляции и безработицы.

Аргументация M. Фридмена и Э. Фелпса базировалась на классических прин-
ципах макроэкономики (гл. 24-30). Вспомним, что в классической теории рост
объемов денежной массы рассматривается как основной фактор инфляции. Одно-
временно классическая теория утверждает, что увеличение предложения денег
не влияет на реальные переменные, а всего лишь пропорционально изменяет цены
и номинальные доходы. В частности, рост количества денег не влияет на факто-
ры, которые определяют уровень безработицы в экономике, такие как власть проф-
союзов над рынком труда, роль стимулирующей заработной платы и эффектив-
ность поисков работы. M. Фридмен и Э. Фелпс пришли к заключению, что
какие-либо основания считать, что темпы инфляции в долгосрочном периоде связа-

Рис. 33.3

ДОЛГОСРОЧНАЯ
КРИВАЯ ФИЛЛИПСА
Согласно M. Фридме-
ну и Э. Фелпсу,
в долгосрочном
периоде зависимость
между инфляцией и
безработицей отсут-
ствует. Рост предло-
жения денег вызыва-
ет повышение темпов
инфляции. Однако
вне зависимости
от темпов роста цен
уровень безработицы
стремится к своему
естественному
уровню. В результа-
те долгосрочная
кривая Филлипса
вертикальна.

Глава 33. Выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде

ны с уровнем безработицы, отсутствуют. Вот как оценивал M. Фридмен возмож-
ности денежно-кредитной политики ФРС в долгосрочном периоде:

Инструменты денежно-кредитной политики позволяют управлять номиналь-
ными величинами — и прежде всего объемом собственных обязательств [на-
личные деньги плюс резервы банка]. В принципе, они могут использоваться
для фиксации номинальных значений — обменного курса, уровня цен, номи-
нального уровня национального дохода, количества денег соответственно
тому или другому определению либо для поддержания на постоянном уровне
изменений номинальных величин — темпа инфляции или дефляции, темпа
роста или снижения номинального национального дохода, темпа роста объе-
ма денежной массы. Однако контроль над номинальными величинами не по-
зволяет поддерживать на постоянном уровне реальные величины — реаль-
ную ставку процента, уровень безработицы, уровень реального национального
дохода, реальное количество денег, темп роста реального национального до-
хода или темп роста реального количества денег.

Отсюда вытекают важные следствия относительно кривой Филлипса. В частно-
сти, подразумевается, что органы, ответственные за проведение денежно-кредитной
политики, имеют дело с вертикальной долгосрочной кривой Филлипса (рис. 33.3).
Если темпы роста денежной массы, определяемые ФРС, невелики, соответственно
темпы инфляции невысоки и экономика находится в точке Л. Если ФРС быстро
увеличивает предложение денег, экономика характеризуется высокими темпами инф-
ляции и находится в точке В. В обоих случаях уровень безработицы стремится к
своему нормальному уровню, названному естественным уровнем безработицы. Вер-
тикальная долгосрочная кривая Филлипса иллюстрирует вывод о том, что в долго-
срочном периоде безработица не зависит от роста денежной массы и инфляции.

Вертикальная долгосрочная кривая Филлипса, в сущности, — одно из выраже-
ний классической идеи о нейтральности денег. Вспомните, что в гл. 31 мы иллюс-
трировали эту идею вертикальной долгосрочной кривой совокупного предложе-
ния. Действительно, как показывает рис. 33.4, вертикальная долгосрочная кривая
Филлипса и вертикальная долгосрочная кривая совокупного предложения — две
стороны одной и той же медали. На графике (а) рисунка увеличение предложения

Рис. 33.4

СВЯЗЬ ДОЛГОСРОЧ-
НОЙ КРИВОЙ ФИЛ-
ЛИПСА С МОДЕЛЬЮ
СОВОКУПНОГО
СПРОСА И СОВО-
КУПНОГО ПРЕДЛО-
ЖЕНИЯ

На графике (а) изоб-
ражена модель
совокупного спроса
и совокупного пред-
ложения с вертикаль-
ной кривой совокуп-
ного предложения.
Когда экспансионист-
ская денежно-кредит-
ная политика приво-
дит к сдвигу кривой
совокупного спроса
вправо из AD, к AD₂,
равновесие смещает-
ся из точки А в точ-
ку В. Уровень цен
повышается от точки
P₁ до точки P₂, в то
время как объем
выпуска остается
неизменным. На
графике (б) представ-
лена долгосрочная
кривая Филлипса
(вертикальная в точке
естественного уровня
безработицы). Экс-
пансионистская
денежно-кредитная
политика перемещает'
экономику с более
низкого уровня
инфляции (точка А)
к более высокому
уровню, инфляции
(точка /S) при неиз-
менном уровне
безработицы.