Антиинфляционная политика по П. Волкеру

Рис. 33.11

АНТИИНФЛЯЦИОН-
НАЯ ПОЛИТИКА
ПО П. ВОЛКЕРУ
Диаграмма построена
на данных об уровне
безработицы и
темпах инфляции
(измеряемых дефля-
тором ВВП) в США
в 1979-1987 гг.
Сокращение темпов
инфляции
в течение этого
периода было до-
стигнуто за счет
резкого повышения
уровня безработицы
в 1982 и 1983 гг.
Обратите внимание,
что точки, обозначен-
ные на этой диаграм-
ме как А Б и С,
приблизительно
соответствуют одно-
именным точкам на
рис. 33.10.
Источник:
U. S. Department of
Commerce, U. S.
Department of Labour.

Итак, Пол Волкер должен был принять решение о стратегии снижения темпов
инфляции, а экономическая наука разделилась на два лагеря. Одна группа эконо-
мистов предложила оценить коэффициент потерь и пришла к заключению, что
ограничение темпов роста цен сопряжено со значительным снижением объема
выпуска и ростом безработицы. Другая группа предложила теорию рациональных
ожиданий и сделала заключение, что уменьшение инфляция может быть намного
менее дорогостоящим. Более того, существует возможность избежать издержек
вообще. Кто же оказался прав?

На рис. 33.11 представлены данные о темпах инфляции и уровне безработицы
за 1979-1987 гг., из которых следует, что П. Волкер преуспел в снижении темпов
роста цен с 10 % в 1981-1982 гг. до приблизительно 4 % в 1983-1984 гг. Сокра-
щение темпов инфляции произошло исключительно благодаря денежно-кредитной
политике. Финансово-бюджетная политика в этот период времени действовала в
противоположном направлении увеличения бюджетного дефицита и, соответствен-
но, совокупного спроса, что, вообще говоря, ведет к возрастанию темпов инфляции.

ТА

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

этим издержек в терминах объема продукции и то, как скоро мы получим
желаемые результаты, зависит отчасти от того, насколько решительно и
недвусмысленно правительство привержено искоренению инфляции.

Согласно T. Сардженту, коэффициент потерь может быть значительно меньшим,
чем это предполагалось. Действительно, в экстремальном случае он может быть
равным нулю. Если правительство проявляет заслуживающую доверия привержен-
ность к политике низкой инфляции, экономические агенты достаточно рацио-
нальны, чтобы немедленно скорректировать инфляционные ожидания. Краткосроч-
ная кривая Филлипса переместится вниз, и экономика достигнет низкой инфляции
быстро и без издержек в виде временно высокого уровня безработицы и низкого
объема выпуска.