Эра А. Гринспена

После спровоцированной действиями OPEC инфляции 1970-х гг. и антиинфляци-
онной политики П. Волкера 1980-х гг. в экономике США происходили относи-
тельно умеренные колебания инфляции и безработицы (рис. 33.12), этот период
получил название «эры Гринспена», по имени Алана Гринспена, сменившего в 1987 г.
Пола Волкера на посту председателя ФРС. Она началась с благоприятных шоко-
вых изменений предложения, когда в 1986 г. в связи с разногласиями стран —
членов OPEC цены на нефть упали почти вдвое, что привело к снижению темпов
инфляции и уровня безработицы.

ФРС проводила достаточно осторожную политику, стремясь избежать повто-
рения ошибок 1960-х гг., когда чрезмерное расширение совокупного спроса при-
вело к смещению уровня безработицы ниже естественного и ускорению инфляции.
Безработица остается на уровне относительно близком к 6%, который многие
экономисты оценивают как естественный для экономики США. Когда в 1989 и
1990 гг. уровень безработицы снизился, а инфляция возросла, ФРС предприняла
меры к сжатию совокупного спроса, что привело к небольшому экономическому
спаду в 1991 и 1992 гг. Затем безработица поднялась выше естественного уровня,
а темпы инфляции замедлились, экономика постепенно вышла из спада и инфляция
стабилизировалась на уровне приблизительно в 3 %.

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

Рис. 33.12

ЭРА А. ГРИНСПЕНА
Диаграмма построена
на ежегодных показа-
телях об уровне
безработицы и
темпах инфляции
(измеряемом дефля-
тором ВВП) в США за
1984-1995 гг. Обя-
занности председа-
теля ФРС в течение
большей части
рассматриваемого
периода исполнял
Алан Гринспен.
Колебания темпов
инфляции и уровня
безработицы были
относительно не-
большими.
Источник:
U. S. Department of
Commerce, U. S.
Department of Labour.

ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ

Что такое коэффици-
ент потерь? Если
антиинфляционная
политика ФРС пользу-
ется доверием населе-
ния, повлияет ли
общественная поддер-
жка борьбы с ростом
цен на значение
коэффициента потерь?

Темпы инфляции

(в процентах в год)

123456789 10 Уровень

безработицы
(в процентах)

Что принесет нам будущее? Макроэкономисты, как известно, пользуются дур-
ной славой плохих предсказателей, но отдельные уроки прошлого очевидны. Урок
первый. До тех пор пока ФРС контролирует предложение денег, а значит, и
совокупный спрос, какие-либо поводы для «разгула» инфляции отсутствуют. Урок
второй. Всегда существует вероятность того, что экономика может испытать не-
благоприятные шоковые изменения предложения. В случае подобного неблаго-
приятного развития событий остается только посочувствовать политикам, оказав-
шимся перед гораздо менее желательным, по сравнению с прошлым периодом,
выбором между инфляцией и безработицей.

Заключение

В этой главе мы рассмотрели эволюцию экономических воззрений на инфляцию и
безработицу и обсудили идеи выдающихся экономистов XX в.: от кривой Филлипса,
разработанной и исследованной А. Филлипсом, П. Самуэльсоном и P. Солоу, через
гипотезу естественного уровня M. Фридмена и Э. Фелпса, к теории рациональных
ожиданий P. Лукаса, T. Сарджента и P. Барро. Четверо из названных выше уже
удостоились Нобелевской премии за вклад в экономическую науку, остальным, впол-
не вероятно, еще предстоит участвовать в церемонии награждения.

Проблема выбора между инфляцией и безработицей за последние 40 лет породила
немало сумятицы в умах, однако сегодня бал правит согласие во мнениях. Вот как вы-
сказывался в 1968 г. о связи между инфляцией и безработицей Милтон Фридмен:

Существует только временная обратная зависимость между инфляцией и
безработицей, основывающаяся не на инфляции per se (самой по себе, (лат.) —
Прим. перев.), а на непредвиденной инфляции. Широко распространенное
убеждение о наличии постоянной зависимости между ними есть усложненная
версия путаницы между «высокой» и «возрастающей», которую мы все рас-
познаем в более простых формах. Возрастающие темпы развития инфляции
могут привести к снижению безработицы, высокие темпы — нет.

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

Рис. 33.12

ЭРА А. ГРИНСПЕНА
Диаграмма построена
на ежегодных показа-
телях об уровне
безработицы и
темпах инфляции
(измеряемом дефля-
тором ВВП) в США за
1984-1995 гг. Обя-
занности председа-
теля ФРС в течение
большей части
рассматриваемого
периода исполнял
Алан Гринспен.
Колебания темпов
инфляции и уровня
безработицы были
относительно не-
большими.
Источник:
U. S. Department of
Commerce, U. S.
Department of Labour.

ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ

Что такое коэффици-
ент потерь? Если
антиинфляционная
политика ФРС пользу-
ется доверием населе-
ния, повлияет ли
общественная поддер-
жка борьбы с ростом
цен на значение
коэффициента потерь?

Темпы инфляции
(в процентах в год)

8
6
4
2

0 123456789 10

Что принесет нам будущее? Макроэкономисты, как известно, пользуются дур-
ной славой плохих предсказателей, но отдельные уроки прошлого очевидны. Урок
первый. До тех пор пока ФРС контролирует предложение денег, а значит, и
совокупный спрос, какие-либо поводы для «разгула» инфляции отсутствуют. Урок
второй. Всегда существует вероятность того, что экономика может испытать не-
благоприятные шоковые изменения предложения. В случае подобного неблаго-
приятного развития событий остается только посочувствовать политикам, оказав-
шимся перед гораздо менее желательным, по сравнению с прошлым периодом,
выбором между инфляцией и безработицей.

Заключение

В этой главе мы рассмотрели эволюцию экономических воззрений на инфляцию и
безработицу и обсудили идеи выдающихся экономистов XX в.: от кривой Филлипса,
разработанной и исследованной А. Филлипсом, П. Самуэльсоном и P. Солоу, через
гипотезу естественного уровня M. Фридмена и Э. Фелпса, к теории рациональных
ожиданий P. Лукаса, T. Сарджента и P. Барро. Четверо из названных выше уже
удостоились Нобелевской премии за вклад в экономическую науку, остальным, впол-
не вероятно, еще предстоит участвовать в церемонии награждения.

Проблема выбора между инфляцией и безработицей за последние 40 лет породила
немало сумятицы в умах, однако сегодня бал правит согласие во мнениях. Вот как вы-
сказывался в 1968 г. о связи между инфляцией и безработицей Милтон Фридмен:

Существует только временная обратная зависимость между инфляцией и
безработицей, основывающаяся не на инфляции per se (самой по себе, (лат.) —
Прим. перев.), а на непредвиденной инфляции. Широко распространенное
убеждение о наличии постоянной зависимости между ними есть усложненная
версия путаницы между «высокой» и «возрастающей», которую мы все рас-
познаем в более простых формах. Возрастающие темпы развития инфляции
могут привести к снижению безработицы, высокие темпы — нет.