Хозяйственная ситуация 4.1.

Этап № 1. Ознакомимся с условиями проекта. Руководству фирмы необходимо выбрать проект реконструкции предприятия из двух имеющихся вариантов. Данные по первому варианту реконструкции содержатся в таблице 4.1. Капитальный вложения осуществляются в один год. Срок службы основных фондов предприятия после реконструкции - 5 лет. В соответствии с первым проектом стоимость реконструкции в 1, 5 раза дешевле. Он менее прогрессивен по технологии, хотя это не скажется на качестве продукции, а следовательно, и на цене. Однако издержки производства по второму варианту на 5% меньше, а объем производства на 10% больше, чем по первому. Требования к доходности обоих проектов (Е) предъявляются в размере10% в год.

Показатели по проекту 1 Таблица 4. 1.

1 Объем производства 600 тысяч штук

2 Удельные текущие издержки (за минусом амортизации) 20 рублей за штуку

3 Цена реализации 28 рублей за штуку

4 Стоимость реконструкции 200 тысяч рублей

Этап № 2. В качестве критериев отбора используем показатели ЧТС и годового ДЧДП. Прежде всего необходимо выбрать методику расчета данных показателей. Проекты не предусматривают динамики денежных потоков по годам ЖЦП, следовательно, потоки постоянны на протяжении всего срока эксплуатации проекта. Это дает возможность использовать в расчетах метод аннуитета и расчеты ЧТС и ЧДП будут проведены по формулам (4.4.) и (4.1.) соответственно.

Этап № 3 Нам необходимо рассчитать показатели по второму проекту реконструкции с учетом исходных данных проектов (см. табл. 4.2).

Показатели по проекту 2 Таблица 4.2.

Этап № 4. Теперь определим необходимые нам показатели:

4.1. k_р = 0, 1 / ((1+0, 1)⁵ - 1) = 0, 1638 А = 0, 1638 + 0, 1 = 0, 2638

4.2. По первому проекту

(600 * 28) - (600 * 20)

ЧТС ₁ = - 200 = 17995, 6 (тыс. руб.)

0, 2638

ДЧДП₁= {(600 * 28) - (600 * 20)} - 200 * 0.2638= 4747, 24 (тыс. руб.)

4.3. По второму проекту

(660 * 28) - (660 * 19)

ЧТС₂ = - 300 = 22217, 1 (тыс. руб.)

0, 2638

ДЧДП ₂ = {(660 * 28) - (660 * 19)}- 300 * 0, 2638 = 5860, 86 (тыс. руб.)

Этап № 5. Проанализировав полученные данные, мы видим, что ЧТС₂ > ЧТС₁ на 4221, 5 тысяч рублей, а ЧДП ₂ > ЧДП ₁ на 1113, 62 тысяч рублей. Следовательно, в данном случае, единственно правильным управленческим решением будет выбор второго проекта реконструкции предприятия.

Задания.

1. Определите, эффективен ли проект, если его стоимость равна 200 тыс. руб.; среднегодовая ожидаемая сумма прибыли и амортизации составляет 80 тыс. руб.; норма дисконта (Е) равна 0, 2; предполагаемый срок эксплуатации проекта а). 3 года; б). 5 лет. Как и почему отличаются варианты а). и б).

2. Постройте графики функции k _р = ¦ (Е) и А =¦ (Е) для Тсл = 3 года. Для этого сделайте предварительный расчет по формулам 4.2. и 4.3. для Е = [0; 1]с шагом 0, 2. (При вычислении значений для Е=0, в расчете используйте Е=0, 001). Проанализируйте графики. Чем объяснить, что с ростом Е значение k _р уменьшается, а А возрастает?