![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Валютные кредиты
Рассмотрим возможные схемы валютных операций при кредитовании и погашении кредитов. Первая схема, имеющая печальные последствия на рубеже 2014-2015 годов, характерная для ипотечного кредитования. I. Потенциальному ссудозаемщику необходима некоторая сумма в рублях DR. Для получения ссудозаемщик решил взять кредит в иностранной валюте под годовую процентную ставку jB на сумму Результаты данной финансовой операции целесообразно сравнивать с примером, рассмотренным в п. 2.4 при рублевом кредитовании. Для сопоставимости результатов кредитования по данной схеме и с примером, рассмотренным в п. 2.4 примем следующие условия предоставления валютного кредита. Размер валютного кредита DВ определяется из условия эквивалентности его 100 тыс. руб. на момент заключения кредитного договора при курсе обмена валюты в рубли
где
Расчеты для приведенных выше условий дают следующие результаты: 1) Размер валютного кредита
2) Для упрощения расчетов размер ежеквартальных платежей будем определять по методике, рассмотренной в примере 2.1а.
3) Размер ежеквартальных платежей в российских рублях, при скорости нарастания обменного курса валюты
4) Общая сумма в рублях затраченная на погашение валютного кредита
5) Общая сумма в рублях, затраченная на погашение кредита 6) Построим график зависимости
Зависимость Из рис. 2.5 можно сделать следующий вывод. При линейном нарастании обменного курса валюты (2.45) за срок кредитования валютный кредит оказывается выгоднее при скорости изменения обменного курса валюты
Рис. 2.5. Зависимость
Рассмотрим другие схемы валютного кредитования. II. Потенциальный ссудозаемщик осуществляет внешнеэкономическую деятельность от которой получает валютные доходы. Для продолжения ВЭД ссудозаемщику нужен кредит в размере а) непосредственно в валюте под ставку валютного кредита б) по рублевому кредиту по ставке В обоих случаях срок кредитования один год, кредит гасится ежеквартальными платежами из валютных доходов ссудозаемщика. Определить какой из видов кредитования (по схеме а или по схеме б) выгоднее при линейном изменении обменного курса валюты за срок кредитования. Рассчитаем размер ежеквартальных платежей при кредитовании по схеме а
Рассчитаем данные по ежеквартальным платежам 1-й платеж
2-й платеж
3-й платеж
4-й платеж
Суммарные валютные выплаты в погашении валютного кредита составят
То есть переплата по кредиту будет равна
и эффективная процентная ставка по кредиту составляет Рассчитаем график платежей Рассчитаем размер необходимого рублевого кредита
Рассчитываем размер ежеквартальных рублей платежей RR
Расчет графика платежей по данному кредиту приведен на стр. ____. Так как рублевый кредит гасится из валютных доходов рассчитаем сумму ежеквартальных выплат в валюте с учетом формулы (2.45) при
Суммарные валютные выплаты на погашение рублевого кредита составят Аналогичным образом рассчитаем суммарные валютные выплаты
Рис. 2.6. График зависимости
На рис. 2.6 отмечено также значение суммарных валютных выплат по погашению валютного кредита
2.6. Годовая и срочная ренты при m -кратном начислении процентов
Для годовой ренты постнумерандо при m -кратном начислении сложных процентов формулу (2.4) для современной стоимости ренты можно записать в виде где iэф – определяется формулой (1.11). Данная сумма является геометрической прогрессией с первым членом Отсюда для современной стоимости годовой ренты с m -кратным начислением процентов по аналогии с формулой (2.6) получим
Из сравнения формул (2.46) и (2.6) видно, что формула (2.46) получается из формулы (2.6) путем замены в ней годовой процентной ставки i на эффективную годовую процентную ставку iэф при m -кратном начислении процентов (1.11). Коэффициент приведения для данной ренты будет равен
Аналогично для конечной стоимости годовой ренты с m -кратным начислением процентов и коэффициента наращения можно получить формулы
Для ренты пренумерандо с m -кратным начислением процентов справедливы формулы
Для современной и конечной стоимости r -срочной ренты постнумерандо с m -кратным начислением процентов можно получить формулы
При m = r формулы (2.50) преобразуются к виду
При вычислении современной и конечной стоимостей ренты пренумерандо формулы (2.50) и (2.51) необходимо умножить на
|