Экономическая эффективность прямых иностранных инвестиций

Экономическая эффективность ТНК невозможна без инвестиций в развитие дочерних фирм на территории страны-реципиента. Вложения, обеспечивающие контроль инвестора над объектом размещения капитала с целью поучения долгосрочной прибыли, называют прямыми иностранными инвестициями (ПИИ). К ним относятся:

- приобретения собственности за рубежом;

- создание дочерних компаний (филиалов);

- создание и развитие производств;

- внедрение новых технологий.

ПИИ – наиболее востребованная форма капиталовложений для развивающихся экономик, так как позволяет реализовывать крупные и важные проекты. Кроме того, в страну поступают новая техника и новейшие технологии, новые формы организации управления и т. п.

Основным побудительным мотивом прямых иностранных инвестиций является возможность увеличить получаемый доход и стоимость компании за счет экономии, обусловленной ростом масштаба производства, снижения издержек на производство и транспортировку товаров. Перед тем как осуществлять прямые иностранные инвестиции (приобретать предприятия, создавать филиалы, начинать проекты), компания должна провести экономический анализ эффективности инвестиций, чтобы выяснить перспективность проекта.

Метод экономического анализа эффективности инвестиций для ТНК осуществляется так же, как и для национальной компании. Рассчитывается NPV, IRR, срок РР проекта и т. д. Однако необходимо учитывать следующие особенности:

- движение средств между родительской компанией и филиалом как правило осуществления по трансфертным ценам;

- существуют различия в уровне инфляции стран донора и реципиента;

- курс обмена валюты стран может изменяться в течение периода осуществления проекта;

- существуют различия в налоговых ставках;

- существуют различия в степени риска.

Так же необходимо отметить, что деловые отношения между структурами ТНК способствуют разрешению инвестиционного кризиса. Сосредоточение финансовых средств в банке ТНК стабилизирует платежи между взаимодействующими фирмами, снижает нагрузку на межбанковскую инфраструктуру, содействует развитию механизма межотраслевого и внутриотраслевого перераспределения ресурсов, ускоряет концентрацию инвестиционных ресурсов на приоритетных направлениях развития экономики. При этом уменьшается риск, связанный с разработкой и производством новой техники и технологий, совершенствуется финансирование длительных производственных и исследовательских циклов.