Реальный обменный курс

Реальный обменный курс представляет собой соотношение, в котором обменива-
ются товары и услуги разных стран. Представьте, что вы приходите в магазин и
обнаруживаете, что упаковка немецкого пива стоит в два раза дороже упаковки
американского пива. В этом случае мы могли бы сказать, что реальный обменный

Реальный обменный
курс -

соотношение,
в котором обменива-
ются товары и услуги
одной страны
на товары и услуги
другой страны.

_____________________ Часть 11. Макроэкономический анализ открытой экономики

курс составляет 1/2 упаковки немецкого пива за одну упаковку американского
пива. Обратите внимание на то, что как номинальный обменный курс выражает
отношение обмена единиц иностранной и отечественной валют, так и реальный
обменный курс выражает отношение обмена единицы иностранного товара к еди-
нице отечественного товара.

Реальный и номинальный обменные курсы тесно связаны между собой. Чтобы
лучше понять их взаимосвязь, рассмотрим следующий пример. Предположим, что
центнер американского риса продается за $ 100, а центнер японского риса — за
16 тыс. иен. Каким будет реальный курс обмена американского и японского риса?
Для ответа на этот вопрос мы должны использовать значение номинального об-
менного курса для перевода стоимости риса в одну и ту же валюту. Если номи-
нальный обменный курс составляет 80 иен за доллар, цена центнера американско-
го риса составит 8 тыс. иен. Таким образом, американский рис оказался в два раза
дешевле японского. Реальный обменный курс равен 5 центнера японского риса
за центнер американского риса.

Мы можем представить расчет реального обменного курса в виде следующей
формулиг-*" ^

„ „, _тт „ ^ „ Цена на внутреннем рынке

Реальный обменный курс = Номинальный обменный курс х----------- -----------------.

Цена на внешнем рынке

Подставив численные значения нашего примера в формулу, мы получим:

_ „. „, „. _ч $ 100 за центнер американского риса

Реальный обменный курс = (80 иен за доллар) х ---------------- ----- ------------- — =

16 000 иен за центнер японского риса

8 000 иен зацешнер американского риса

= _Л„._пп — -^- ----------------------------------- = S центнера японского риса за центнер аме-

16 000 иен за центнер японского риса _{риканского}р_Иса.

Таким образом, реальный обменный курс зависит от номинального обменного
курса и от цен товара, измеренных в национальных валютах.

Почему же так важно знать реальный обменный курс? Как вы, наверное,
догадались, он является ключевым фактором сравнения объемов импорта и экс-
порта экономики. Когда компания Uncle Ben's решает, покупать ли ей американ-
ский или японский рис, она обязательно выясняет, который из них дешевле. Ответ
на этот вопрос даст значение реального обменного курса. В качестве другого
примера представьте себе, что вы решаете, где провести свои каникулы —
в Майами (Флорида) или в Канкуне (Мексика). Для начала вам следует поинте-
ресоваться в туристическом агентстве ценами в отелях в Майами (в долларах),
ценами в отелях в Канкуне (в песо) и обменным курсом доллара к песо. Если вы
предпочтете отдыхать там, где это окажется дешевле, ваш выбор также будет
основываться на значении реального обменного курса.

При изучении экономики в целом ученые обращают внимание на общий уро-
вень цен в большей мере, чем на цены отдельных товаров. Поэтому для определе-
ния реального обменного курса они используют ценовые индексы, например ин-
декс потребительских цен. Используя ИПЦ США (P), ИПЦ другой страны (P*) и
номинальный обменный курс между долларом США и валютой этой страны (E), мы
можем вычислить средний реальный обменный курс между экономикой США и
этого государства следующим образом:

Реальный обменный курс = (Ях P)/P*

Реальный обменный курс измеряет сравнительную стоимость потребительских кор-
зин двух стран.

Глава 29. Открытая экономика: основные понятия

Как мы увидим в следующей главе, реальный обменный курс — важный пара-
метр определения чистого экспорта экономики любого государства. Понижение
реального обменного курса США означает, что американские товары, в сравнении
с зарубежными, подешевели. Такое изменение поощряет потребителей и в Соеди-
ненных Штатах и за границей приобретать больше американских товаров и мень-
ше товаров из других стран. В результате экспорт США растет, а импорт —
снижается, и во взаимодействии обе тенденции способствуют увеличению амери-
канского чистого экспорта. Напротив, рост реального обменного курса США
означает, что американские товары, в сравнении с зарубежными, подорожали, поэто-
му чистый экспорт Соединенных Штатов начинает сокращаться.

ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ
Дайте определения
номинального и реаль-
ного обменных курсов
и объясните, как эти
величины связаны
между собой. Если
номинальный обменный
курс вырастет со 100
до 120 иен за доллар,
повысится или пони-
зится курс доллара?

Первая теория установления обменного курса:
паритет покупательной способности

Обменные курсы валют со временем могут значительно изменяться. Например, в
1970 г. за один американский доллар можно было получить 3, 65 немецких марки
или 627 итальянских лир. В 1995 г. один доллар обменивался уже на 1, 43 немец-
ких марки или 1629 итальянских лир. Другими словами, за это время стоимость
доллара по отношению к марке упала более чем наполовину и увеличилась почти
вдвое относительно лиры.

О чем же говорят нам эти существенные изменения? Экономистами разработа-
но множество моделей, помогающих объяснению определения обменных курсов,
причем каждая из них особо подчеркивает влияние тех или иных сил. В этой
главе мы познакомимся с простейшей теорией обменных курсов, получившей на-
звание теории паритета покупательной способности. Она утверждает, что едини-
ца любой валюты должна давать возможность приобретать одинаковое количе-
ство товаров и услуг в любой стране. Многие экономисты убеждены в том, что
теория паритета покупательной способности описывает взаимодействие экономи-
ческих сил, определяющих установление обменных курсов в долгосрочном перио-
де. Мы рассмотрим логические основы этой теории, а также возможности и гра-
ницы ее применения.