Отрицательный наклон кривой совокупного спроса. Рассмотрим, как процесс установления равновесной ставки процента воздействует .-:а совокупный спрос на товары и услуги

Рассмотрим, как процесс установления равновесной ставки процента воздействует
.-: а совокупный спрос на товары и услуги. Сначала используем нашу модель для
: 6ъяснения отрицательного наклона кривой совокупного спроса. Предположим,
-—о общий уровень цен в экономике повышается. Что произойдет с процентной
ставкой, уравновешивающей спрос на деньги и предложение денег, и как эти изме-
нения повлияют на количество товаров и услуг, на которое предъявляется спрос?

Одна из детерминант спроса на деньги — уровень цен (гл. 28). При высоких
ленах при каждом акте продажи товара или услуги требуется большее количе-
ство денег, вследствие чего индивиды принимают решение о необходимости иметь
з своем распоряжении значительные суммы денежных средств. То есть более
зысокий уровень цен ведет к увеличению спроса на деньги при каждой данной
процентной ставке. Таким образом, как показано на графике (а) рис. 32.4, повы-
шение уровня цен с P, до P₂ означает сдвиг кривой спроса на деньги вправо, от
SfD_x до MD₂.

Обратите внимание на то, как сдвиг спроса на деньги воздействует на равнове-
сие на денежном рынке. При фиксированном предложении денег процентная став-
ка должна повыситься, чтобы уравновесить спрос на деньги и предложение денег.
Высокий уровень цен означает, что субъекты экономики желали бы иметь на руках

Рис. 32.3

РАВНОВЕСИЕ НА
ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Согласно теории
предпочтения ликвид-
ности, процентная
ставка изменяется
таким образом, чтобы
уравновесить количе-
ство предлагаемых
денег и объем спроса.
Если процентная ставка
выше равновесного
уровня (г,), количе-
ство денег, которое
желают иметь на
руках субъекты
экономики (M^),
меньше предложения
ФРС, и избыток
денежной массы
оказывает давление
на процентную ставку
в сторону понижения.
Напротив, если
процентная ставка
ниже равновесного
уровня (г₂), количе-
ство денег, которое
желает иметь
на руках население
(М" ₂), превышает
предложение ФРС
и избыточный спрос
на деньги оказывает
давление на процент-
ную ставку в сторону
повышения. Таким
образом, рыночные
силы спроса и пред-
ложения на рынке
денег «подталкивают»
процентную ставку
к равновесному
уровню, когда эконо-
мические субъекты
согласны держать
на руках именно
то количество денег,
которое предлагает
ФРС.

704-

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

Рис. 32.4

РЫНОК ДЕНЕГ
И НАКЛОН КРИВОЙ
СОВОКУПНОГО
СПРОСА

Повышение уровня цен
с P, до P₂ приводит
к сдвигу кривой
спроса на деньги
вправо (график (а)).
Увеличение спроса
на деньги приаодит
к возрастанию про-
центной ставки с г,
до г₂. Так как процен-
тная ставка есть цена
заимствований, ее
повышение означает
уменьшение объема
спроса на товары и
услуги с V₁ до Y₂.
Обратная зависимость
между уровнем цен и
объемом спроса
обусловливает
отрицательный
наклон кривой
совокупного спроса
(см. график (б)).

(а) Рынок денег

Процентная
ставка

3....следова-
тельно, равно-
весная про-
центная ставка
увеличивается...

(б) Кривая совокупного спроса

Уровень
цен

Объем, установ-
ленный Федеральной
резервной системой

YS-*-

Объем денежной
массы

Объем выпуска

4....что, в свою очередь,
означает снижение спроса
на товары и услуги

большие суммы денег, что приводит к сдвигу кривой спроса вправо. Однако объем
предложения денег не изменяется, следовательно, как реакция на дополнительный
спрос процентная ставка должна повыситься от г, к г_г

Возрастание процентной ставки сказывается не только на параметрах денежно-
го рынка, но и на объеме спроса на товары и услуги (график (б) рис. 32.4). При
более высокой процентной ставке стоимость заимствования и доходы от сбереже-
ний возрастают. Часть домашних хозяйств отказываются от планов получения
кредитов на покупку новых домов, а те, кто получил ссуды, приобретают меньшие
по площади дома, так что спрос на инвестиции в жилищное строительство сокра-
щается. Уменьшается и количество фирм, получающих кредиты на строительство
новых производств и покупку оборудования, что ведет к снижению объемов про-
изводственных инвестиций. Домашние хозяйства увеличивают сбережения на бу-
дущее, так что сокращаются и расходы на потребительские товары. По всем этим
причинам при повышении уровня цен с P₁ до P₂, увеличении спроса на деньги с

ssa 32. Совокупный спрос и денежно-кредитная и финансово-бюджетная политика

Z¹ до MD₂ и возрастании процентной ставки с г, до г₂ количество товаров и
„туг, на которое предъявляется спрос, сокращается с V₁ до Y₂.

3 итоге наш анализ воздействия на экономику эффекта процентной ставки
- икса позволяет сделать следующие выводы:

".. Повышение уровня цен ведет к увеличению спроса на деньги.

2. Увеличение спроса на деньги вызывает рост процентной ставки.

3. Рост ставки процента предопределяет уменьшение объема спроса на товары
с.туги.

Окончательный результат нашего анализа — утверждение об обратной зависи-
■: сти между уровнем цен и количеством товаров и услуг, на которое предъявляет-
• спрос. Данная зависимость отражается имеющей отрицательный наклон кривой
: зокупного спроса.