Взаимные инвестиционные фонды 4 страница

177; 555
Акционеры
дивидендная политика, 533
миноритарные, 536
отношения с руководством

компании, 533
способность влиять на
руководство компании, 535
Анализ ценных бумаг
для непрофессионального

инвестора, 297
и финансовый анализ, 298
облигации, 302
коэффициент покрытия
процентов, 302
обыкновенные акции, 310
анализ отрасли, 328
определение
стоимости, 310
практика, 353

примеры использования, 369
сравнительный анализ восьми
пар компаний, 491
пара 1. Компании Real
Estate Investment Trust
и Realty Equities Corp. of
New York, 492
пара 2. Компании Air
Products and Chemicals и
Air Reduction Co., 499

Предметный указатель 661

пара 3. American Home

Products Со. и American

Hospital Supply Co., 503
пара 4. Корпорации H & R

Block и Blue Bell, 506
пара 5. International Flavors

& Fragrances

и International Harvester

Co., 510
пара 6. Компания McGraw

Edison и корпорация

McGraw-Hill, 515
пара 7. Компания National

General и National Presto

Industries, 518
пара 8. Корпорация

Whiting (инструменты

для обработки

материалов) и Willcox &

Gibbs (небольшой

конгломерат), 524
Андеррайтинг, 290
Арбитражные сделки, 61; 411

Б

Банк
как инвестиционный
консультант, 277
Баффет Уоррен
роль Грэхема в анализе

ценных бумаг, 19
ценность советов Грэхема, 18
Бескомиссионные фонды, 249
Благотворительные
организации

инвестиционная политика, 66
Брокер по работе

с клиентами, 283

Брокерские фирмы

брокер по работе

с клиентами, 283
инвестиционное

консультирование, 280
проблемы в бизнесе, 288

финансовый аналитик, 283
Бухгалтерская отчетность

искажение, 342

махинации, 480

оценка акций, 343
Бюллетени, 277

В

Варранты

негативное отношение, 455
Взаимные фонды, 247
Внутренняя стоимость

компании, 224
Второклассные облигации, 152
противоречивые
характеристики, 156
Выгодные ценные бумаги, 180
акции, 194; 197
критерий чистого
оборотного капитала, 191
облигациии
привилегированные
акции, 198
Высокорейтинговые
облигации, 66; 143

Г

" Горячие Акции", 98
Государственное

регулирование

инвестиционного

бизнеса, 264

Д

Двухцелевые инвестиционные

фонды, 251
Денежные эквиваленты, 47
Диверсификация

и маржа безопасности, 557

инвестиционного
портфеля, 133
Дивидендная доходность,

197; 356

662 Предметный указатель

Дивидендная политика, 533

дивиденды, выплачиваемые в
виде акций, 541

отношение фондового
рынка, 538

периодические выплаты, 545
Дивиденды, 321; 360; 367

историческая картина, 91

накопительные, 127

ненакопительные, 127

непрерывность выплаты, 133
Диплом CFA, 286
Доверительное управление, 66
Доходность

и риск, 108

инвестированного капитала, 92

капитала

и инфляция, 73

причины, противодействующие
росту, 75
Дробление акций, 541
Дэй-трейдинг, 282

И

Инвестиции
благотворительные

организации, 66
доверительное управление, 66
достижение успеха, 17
и спекуляции, 39; 110

изменения в подходе, 38

различие, 38
консультирование, 138
риск и доходность, 108
Инвестиционная политика
конкретные направления, 202
маржа безопасности, 548
невозможность

промежуточной

позиции, 202
непрофессиональные

инвесторы, 21
основополагающий

принцип, 52

популярное заблуждение, 156
проблема выбора акций в

перспективных отраслях, 31
рекомендации

пассивный инвестор, 111
формульный подход, 112
Инвестиционная прибыль, 274
Инвестиционное
консультирование
инвестиционные банки, 290
особенности, 274
роль консультанта, 274
субъекты
банки, 277

брокерские фирмы, 280
другие консультанты, 293
консультационные

фирмы, 276
перечень, 274

финансовые агентства, 277
Инвестиционно-расчетные
схемы

опыт использования, 219
суть, 217
Инвестиционные банки, 165
андеррайтинг, 290
инвестиционное

консультирование, 290
суть, 290
Инвестиционные инструменты
обычные и специфические, 560
Инвестиционные компании, 247
налоговый статус, 250
закрытого типа, 247
Инвестиционные

консультанты, 276
Инвестиционные

управляющие, 249
Инвестиционные фонды, 247
выбор инвестором, 269
выпускаемые акции, 250
доходность операций
с обыкновенными
акциями, 405
классификация, 248

Предметный указатель

общая характеристика, 252

операции с, 174

открытого типа, 247

польза от деятельности, 252

цели инвестиционной
политики, 249
Инвестиционный бизнес

государственное
регулирование, 264

недобросовестные
операции, 264

этические стандарты, 281
Инвестиционный портфель

консервативный инвестор, 27

основные характеристики, 107

пересмотр, 137

рыночные колебания
стоимости, 220

уровень диверсификации, 133
Инвестор, 38

активный, 56

анализ ценных бумаг, 302

внешний, 205

выбор достойной брокерской
фирмы, 289

и инфляция, 65

и колебания рынка, 207

инвестиционные фонды, 247

инфляционные ожидания, 67

как совладелец компании, 231

консультанты, 273

личные обстоятельства, 140

отношения с инвестиционным
банком, 291

пассивный, 28; 44

портфель, 83

правило выбора
инвестиционного фонда, 269

представление о фондовом
рынке, 83

психология, 31
Индекс Доу-Джонса, 22
Иностранные облигации, 158
Инсайдерская информация, 17
Инфляционные ожидания

инвестора, 67

Инфляционные риски
варианты хеджирования, 79

Инфляция, 51
влияние на коммунальные

предприятия, 77
влияние на решения

инвесторов, 51
выгоды для компаний, 75
и коэффициент EPS, 74
и поведение инвестора, 65
и прибыли корпораций, 72
исторические данные, 67

Инвесторы
жадность, 259
мотивы для

инвестирования, 212
предубежденность против
мелких акций, 166

Информация
инсайдерская, 17

Искажение бухгалтерской
отчетности, 342

К

Капитал, 306
Капитализация, 355
Колебания фондового
рынка, 297

обыкновенные акции, 209
Комиссия по ценным бумагам

и биржам США, 248
Коммунальные предприятия, 77
Компании, 415

внутренняя стоимость, 224
Компания Graham-Newman
Corporation
операции
арбитражные сделки, 411
ликвидация, 411
покупка акций, которые
продавались по
стоимости чистых
текущих активов
(выгодные акции), 412

664 Предметный указатель

связанное
хеджирование, 411
Конвертируемые ценные
бумаги, 123; 437
привлекательность, 438
пример изменения курса, 440
Консервативная политика
финансирования, 133
критерии, 147
Консервативный инвестор, 21
Консультационные

фирмы, 276
Корпоративные
облигации, 120
Корпорации
консервативная политика
финансирования, 133
Коэффициент
EPS, 74; 333
доходности инвестированного

капитала, 92
покрытия процентов
рекомендуемые
минимальные
значения, 304
покрытия процентов, 153, 302
Критерии
выбора акций
инвестирования, 559
реальности и рациональности

инвестиций, 180
спекуляции, 559
Курс акций
влияние слияния компаний, 61
использование для измерения
эффективности работы
менеджмента, 238
колебания, 177
поводы для падений, 188
поглощение компаний, 61

Л

Лид-менеджер, 290
Ликвидация компаний, 411

Ликвидность акций, 234
Листинг, 21

Личные обстоятельства
инвестора, 140

М

Маржа безопасности

для облигаций, 549

для обыкновенных
акций, 550; 555

и диверсификация, 557
Маржа безопасности, 326; 547

выгодные акции, 556
Маржинальная торговля, 289
Маржинальные операции, 43
Математические методы

оценки ценных бумаг, 300
Метод

оценки стоимости акций, 311

средних инвестиционных
расходов, 55

усредненного равномерного
инвестирования, 138

центральной стоимости, 219
Методика выбора акций

Грэхема-Ньюмена

суть, 411
Методики прогнозирования

причины ухудшения
результатов
использования, 213
Миноритарные

акционеры, 536
Муниципальные

облигации, 114; 119

Н

Национальная федерация

финансовых аналитиков, 298
Небиржевые фонды, 248
Недобросовестные операции

на фондовом рынке, 265
Недооцененные акции, 60
Недооценка акций рынком, 187

Предметный указатель 665

основные причины, 188
Неконвертируемые

привилегированные

акции, 124
Неразумная спекуляция, 42
Новые выпуски ценных бумаг

обыкновенные акции, 163
Нью-йоркская фондовая

биржа, 138

листинг, 21

О

Облигации
анализ, 302
второклассные, 152
высокорейтинговые, 66; 143
иностранные, 158
как объект для инвестиций, 66
колебания цен, 239
маржа безопасности, 549
место в портфеле пассивного

инвестора, 114
муниципальные, 114
оговорка о досрочном

выкупе, 123
основные типы, 115
другие типы
правительственных
облигаций США, 118
корпоративные

облигации, 120
облигации с высокой

доходностью, 121
сберегательные облигации
Соединенных Штатов
Америки
серии Е и Н, 116
штатные и муниципальные
облигации, 119
поведение на фондовом

рынке, 156
рейтинги, 44
риск, 144

сберегательные, 115

с высокой доходностью, 121
штатов, 119
Облигационные фонды, 248
Обыкновенные акции
активный инвестор, 171
анализ ценных бумаг, 310
выгодные сделки, 412
дивидендная доходность, 197
доходность операций
инвестиционных
фондов, 405
и конвертируемые

облигации, 451
инвестиционные качества, 129
компании — лидеры

отрасли, 194
маржа безопасности, 550
место в портфеле пассивного

инвестора, 109
недооценка рынком, 187
непопулярность, 188
новые выпуски, 163
инвестиционные

банки, 165
предложение
существующим
акционерам, 163
преобразование закрытых

компаний в открытые, 163
связь с тенденциями
рынка, 165
поводы для падения курса, 188
предубеждения, 143
простой критерий выбора, 423
риск, 146
Оговорка о досрочном выкупе
облигаций их эмитентом, 123
Основные причины

недооценки акций, 188
Основные типы
облигаций, 115
Основополагающий принцип

инвестиционной политики, 52
Отраслевой анализ, 328
Оценка акций

666 Предметный указатель

с позиций бизнесмена-
совладельца, 223
с позиций фондового
рынка, 223
Оценка компании, 224
Оценка стоимости акций
анализ EPS, 333
возможные показатели
прибыли на акцию, 335
первичная прибыль, 335
прибыль с учетом полного

" разводнения", 335
чистая прибыль (после
специальных
вычетов, 335
две ступени, 330
метод начисления

амортизации, 343
метод учета затрат на научно-
исследовательские и опытно-
конструкторские работы
(НИОКР), 343
средняя прибыль, 347

П

Пассивный инвестор, 28; 44
возможность превзойти

рынок, 53
выбор акций, 55; 369
инвестиционный
портфель, 134
место облигаций, 114
метод усредненного
равномерного
инвестирования, 138
пересмотр, 137
услуги консультантов, 137
интересы, 108
метод средних инвестиционных

расходов, 55
портфельная политика, 107
правила выбора акций
адекватный уровень
диверсификации, 133

длительность и
непрерывность выплаты
дивидендов, 133
известность и
консервативность
компании, 133
правила выбора акций, 133
портфельная политика, 107
принципы деятельности, 55
пропорции инвестиционного

портфеля, 109
статистические критерии

выбора акций, 366
услуги трастов и банков, 55
формирование портфеля
акций
акции железнодорожных

компаний, 394
акции коммунальных

компаний, 384
выбор акций финансовых

организаций, 392
избирательность, 396
на основе определенного
количественного
критерия, 370
на основе структуры
фондового индекса Доу-
Джонса, 370
Первичная прибыль, 335
Поглощение компаний, 61
Покупательная способность, 65
Портфельная политика
активный инвестор, 149
пассивный инвестор, 107
Практика анализа ценных

бумаг, 353
Прибыль

реинвестирование, 537
Привилегированные акции,
152; 452

как объект инвестиций, 66
неконвертируемые, 124
противоречивые
характеристики, 156

Предметный указатель 667

Прогнозы
финансовые агентства, 279
на фондовом рынке, 211

Психология инвестора, 31

Р

" Разбавление" акций, 335
Разумное инвестирование
сходство с обычным
бизнесом, 564
Разумный инвестор
получение прибыли от
колебаний рынка, 209
с помощью тайминга, 209
с помощью ценового
способа, 209
Реинвестирование прибыли, 537
Рейтинги

облигации, 44
Рентабельность, 358
Риск
деятельность инвестиционных

управляющих, 266
и доходность, 108
инфляционный, 79
облигации, 144; 156
обыкновенные акции, 146
при операциях с акциями, 41
характеристики, 143
Руководство компании, 533
Рыночная премия, 224

С

Сбалансированные фонды,

248; 272
Сберегательные депозиты, 122

облигации, 115
Связанное хеджирование, 411
Сертифицированный

финансовый аналитик, 286
Следование за рынком, 57
Слияние компаний, 61
Советы для инвесторов, 30
Спекулянт, 38

Спекулятивные сделки с

акциями, 42
Спекулятивный компонент в

операциях с акциями, 42
Спекуляции, 559
и инвестиции
изменения в подходе, 38
различие, 38
и инвестиции, 110
Спиноза, 219

Способы превзойти рынок, 56
отбор акций для
долгосрочного
инвестирования, 57
отбор акций для
краткосрочного
инвестирования, 57
следование за рынком, 57
Справочник Standard & Poor's
Stock Guide, 415
как его использовать, 417
Средняя прибыль, 347
Ставка капитализации
факторы влияния, 316
история выплаты
дивидендов, 321
общие долгосрочные

перспективы, 317
текущий уровень
дивидендов, 322
управление, 320
финансовая сила и
структура капитала, 321
факторы влияния, 316
Статистические критерии
выбора акций
адекватный размер компании,

366; 371
достаточно устойчивое
финансовое положение,
366; 371
история выплаты дивидендов,

367; 372
отстутсвие убытков на
протяжении последних
десяти лет, 367

•

Предметный указатель

рост прибыли, 372

рост прибыли на акцию как
минимум на одну треть за
десять лет, 367

умеренное значение
коэффициента Р/Е, 372

цена акции превышает
среднюю прибыль за
предыдущие три года не
больше чем в 15 раз, 367

цена акции превышает чистую
стоимость активов не
больше чем в 1, 5 раза, 367
Структура капитала, 321

Тайминг

и спекуляция, 210

суть, 209

теория Доу, 62; 212
Темпы роста прибыли

(прошлые), 348
Теория диверсификации, 557
Технический анализ, 23
Торговцы ценными

бумагами, 165

У

Уоррен Баффет, 17
Управление компанией, 320

Ф

Финансовая сила, 321
Финансовые агентства, 277

Moody⅛ Investment Service, 278

Standard & Poor's, 278

бюллетени, 277

клиентура, 278

прогнозы, 279
Финансовый анализ, 298
Финансовый аналитик, 367

деятельность, 298

квалификационные
требования, 284

диплом
сертифицированного
финансового
аналитика, 286
метод выбора акций, 408
методы прогнозов

метод защиты
инвестиций, 399

прогноз инвестиций, 398
профессиональные

ассоциации, 297
требования этического

кодекса, 298
функции, 283
Финансовый рынок

исторические примеры, 21
Фондовые индексы, 84
индекс Standard and

Poor's 500, 84
индекс Доу-Джонса, 22; 84
Фондовый рынок, 77
глупое поведение, 18
инвестиционно-расчетные

схемы, 217
колебания, 59; 207
многолетняя история, 84
модели поведения, 89
неправильное поведение, 231
отношение к дивидендной

политике, 538
оценка акций, 223
прогнозы, 211
рыночная премия, 224
технический анализ, 23
уровень

консервативные стандарты
оценки, 96
фундаментальный закон, 180
ценовой уровень, 188
четыре чрезвычайно

поучительных примера, 463
Фонды акций, 248
комиссией, 249
университетских

пожертвований, 262

Предметный указатель 669

Формульный подход
к инвестированию, 112

Фундаментальный закон
фондового рынка, 180

X

Хеджинговые фонды, 248
Хеджирование, 61

Ц

Ценные бумаги
выгодные, 186
новые выпуски

общая характеристика, 159

рекомендации, 159

стандарты безопасности, 299
формы, 127

Ч

Чистая прибыль (после
специальных вычетов), 335

Э

Эмиссионный синдикат, 290
Этические стандарты, 281
Этический кодекс, 298
Эффективность управления

компанией

курс акций, 238

Научно-популярное издание