Выбор типа оборудования

Инвестиционные проекты этого типа состоят в выборе наилучшего из имеющихся вариантов нового оборудования для замены старого. Типичной сферой этих проектов являются производства, спрос на продукцию которых имеет сезонный характер или ожидается систематическое снижение спроса. В этой ситуации возникает проблема обоснования типа (мощности) нового оборудования. Типичные примеры: тепло- и электроснабжение отдельных (изолированных) населенных пунктов, производство мороженого, производство мягкой кровли и др.

Введем следующие обозначения:

М_j – мощность j-го типа оборудования, шт/год;

FC_j – постоянные затраты, связанные с использованием единицы j-го оборудования в течение года без учета амортизационных отчислений, ден.ед.;

AVC_j – переменные издержки на производство единицы продукции на j-м оборудовании, ден. ед.;

k_Mj – коэффициент использования (загрузки) мощности j-го оборудования, равный отношению объёма производства (Q) на производственную мощность (k_Mj=Q/M_j).

Суммарные затраты на производство единицы продукции на j-м оборудовании будут равны:

ATC_j =AVC_j+ FC_j / k_Mj*M_j. (5.28)

Предположим далее, что анализируется выбор одного из двух типов оборудования, различающихся производственной мощностью и издержками. Поскольку мощность оборудования по вариантам дискретна, постольку

ATC_j(M_j)= AVC_j (M_j) + FC_j *Q_max/ Q* M_j +Dep_j /Q. (5.29)

Общие затраты на производство годового объёма продукции равны:

TC_j = AVC_j *Q+FC*Q_max/ M_j +Dep_j, (5.30)

где Q_max – максимальный объём выпуска в течение года, т.е. требуемая мощность предприятия, равная максимальному суточному (годовому или месячному) объёму производства;

Q – средний объём производства в течение года (шт./сутки; шт./ч. или др.).

Денежные потоки по вариантам оборудования равны

CF_j= I_t+AVC_jt*Q_t+FC*Q_max/ M_j+Dep_j . (5.31)

Обоснование варианта будет состоять в определении чистого дисконтированного дохода при соответствующих значениях ставок дисконтирования. Эффективность вариантов зависит от ожидаемой загрузки оборудования. На рис. 5.7 приведены типичные зависимости эффекта от объема производства. Точка Q₀ соответствует равнозначному по обоим вариантам значению объемов производства.

Пример 15. Выбрать тип оборудования для производства инвестиционного продукта, спрос на который нестабилен: возможные изменения от 200 до 500 шт. в месяц. Среднемесячное значение 400 шт. Данные приведены в таблице. Срок проекта 8 лет. Стоимость капитала – 20%.

Изменение объемов производства по месяцам меняет уровень загрузки оборудования. Предположим, что предельно допустимый уровень загрузки оборудования (с учетом сменности) равен 1, 0. При превышении загрузки необходима дополнительная единица оборудования. В рассматриваемом примере обосновывать вариант оборудования (единица автоматизированного или две единицы ручного) не имеет смысла, поскольку наличие только двух вариантов ручного оборудования приводит к потерям значительной части выручки. Аналогично, если принять, что потери объемов производства недопустимы, то следует рассматривать только вариант структуры оборудования, который будет обеспечивать максимальный выпуск – 500 шт. Этот объем можно обеспечить тремя вариантами оборудования:

1) пять единиц ручного оборудования (инвестиции 1000 тыс. руб.; амортизационные отчисления – 60 тыс. руб.; переменные издержки – 1250 тыс. руб.; постоянные издержки – 500 тыс. руб.);

2) одна единица автоматизированного и две единицы ручного оборудования (инвестиции – 1200 тыс. руб.; амортизационные отчисления – 104 тыс. руб.; переменные издержки – 1100 тыс. руб.; постоянные издержки 650 тыс. руб.);

3) две единицы автоматизированного оборудования (инвестиции – 1600 тыс. руб.; амортизационные отчисления – 160 тыс. руб.; переменные издержки – 1000 тыс. руб.; постоянные издержки – 900 тыс. руб.).

Таким образом, задача обоснования оборудования сводится к сопоставлению по чистому приведенному доходу трех перечисленных вариантов:

NPVC ₁=-1000-(1250+500-60)*[1-(1+0, 2)^-6]/0, 2=-6620 тыс. руб.

NPVC ₂=-1200 –(1100+650-104)* [1-(1+0, 2)^-6]/0, 2=-3957 тыс. руб.

NPVC₃=-1600-(1000+900-160)* [1-(1+0, 2)^-6]/0, 2=-4515 тыс. руб.

Таким образом, целесообразно создать необходимые мощности в виде одной единицы автоматизированного и двух единиц ручного оборудования. При неполной загрузке мощностей первоочередной является загрузка автоматизированного оборудования.

Рекомендуемая литература

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция)/ М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Косов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО «Экономика», 2000. – 421 с.

1.Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. –М.: Банки и биржи, ЮНИТИ. 1997. – 631 с.

2.Мазур И.И. и др. Управление проектами. Справочник для профессионалов. – М.: Высшая школа, 2001. – 875 с.

3.Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК Велби. Изд. «Проспект», 2006. – 1016 с.

4.Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Мoисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина. – М.: ОАО «Изд. «Экономика», 1998. – 350 с.